每日晨报

每日晨报2023年8月8日今日焦点 交银国际研究 全球主要指数收盘价 年初至今 升跌%升跌% 恒指 19,538 0.19 2.17 国指 6,734 0.03 0.44 万丽,CFA,FRM wanli@bocomgroup.com 上A 3,427 -0.59 5.82 上B 275 -0.89 -2.39 预计上半年新业务价值同比增长19%，预定利率下调预期助推2季度增速显深A 2,153 -0.66 4.16 中国平安保险1H23预览：预计新业务价值增长强劲，但OPAT负增长 2318HK 评级:买入 收盘价:港元54.10 目标价:港元70.00 潜在涨幅:+29.4% 深B 1,213 -0.80 4.78 道指 35,473 1.16 7.02 标普500 4,518 0.90 17.68 著提升；预计上半年财险业务综合成本率同比上升。我们预计2季度寿险及健康险归母营运利润在较高基数上同比下降7%，上半年集团归母营运利润 预计同比下降9%，净利润同比增长7%。 纳指 13,994 0.61 33.71 英国富时100 7,554 -0.13 1.38 维持买入评级。我们预计平安上半年NBV增速仅低于太保，当前政策预期 法国CAC 7,320 0.06 13.07 改善，利好险企资产端；预计全年归母净利润有望较上半年降幅收窄，估值 德国DAX 15,951 -0.01 14.56 处历史低位，生态圈布局仍具领先竞争优势，维持买入评级和目标价70港 元。 此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM或https://research.bocomgroup.com 资料来源：FactSet 主要商品及外汇价格 三个月 年初至 收盘价升跌%今升跌布兰特86.00 14.04 0.10 期金1,939.60 -3.86 6.59 期银23.45 -9.25 -2.07 期铜8,450.50 -0.44 0.76 日圆142.35 -5.23 -7.31 英镑1.28 1.23 6.17 欧元1.10 -0.03 3.10 基点变动 三个月 六个月 HIBOR5.29 31.16 50.27 美国10年债息4.09 18.63 11.27 资料来源：FactSet恒指技术走势 恒生指数 19,537.92 50天平均线 19,211.47 200天平均线 19,895.42 14天强弱指数 53.18 沽空(百万港元) 12,710 资料来源：FactSet 本周公布经济数据–美国 本周公布经济数据–中国 日期事件市场预期上次数据日期事件市场预期上次数据 8月10日首次申领失业救济金人数(千)2278月11日新增贷款（十亿）3,050 8月11日密歇根大学消费者信心指数70.971.6 交银国际最新研究报告 资料来源：彭博资料来源：彭博 6月13日 6月6日 6月6日 6月6日 6月5日 6月5日 6月2日 6月2日 6月2日 6月2日 6月1日 8月4日 7月28日 6月1日 5月22日 5月19日 5月9日 5月8日 5月4日 5月4日 科技行业-2023下半年展望：硬件科技周期复苏仍需等待许亮 新能源行业-2023下半年展望：光伏玻璃盈利拐点将至；运营商盈利能见度仍好郑民康,文昊CPA,医药行业-2023下半年展望：聚焦创新，需求反弹李柳晓,PhD 汽车行业-2023下半年展望：至暗時刻已过，预期修正，油电同价快速替代燃油车陈庆 互联网行业-2023下半年展望：基本面向好仍是支撑估值提升的关键谷馨瑜,CPA,孙梦琪,赵丽,CFA,蔡涵消费行业-2023下半年展望：消费复苏步伐渐进，消费者对价格变得更敏感呂浩江,CFA 香港房地产行业-2023下半年展望：渐趋乐观谢骐聪,CFA,FRM 内地房地产行业-2023下半年展望：等待更多信号谢骐聪,CFA,FRM 证券行业-2023下半年展望：低基数上盈利回升，估值修复仍可期万丽,CFA,FRM保险行业-2023下半年展望：全年新业务价值增速前高后低，行业仍处复苏通道万丽,CFA,FRM全球宏观-2023年下半年展望：周期新解蔡瑞,CFA,秦汐 全球宏观-美国7月非农延续放缓，但就业市场仍有韧性蔡瑞,CFA 全球宏观-美国二季度GDP超预期，短期经济有韧性，中期软着陆与否需观察蔡瑞,CFA, 光伏玻璃行业-成本差距缩小致竞争加剧，盈利拐点将现；首予凯盛新能买入评级文昊,CPA,郑民康全球宏观-从周期与结构角度重新拆解美国通胀蔡瑞,CFA,秦汐 全球宏观-从周期与结构因素拆解美国劳动力市场的韧性来源蔡瑞,CFA,秦汐 互联网行业剖析-旅游行业快速反弹，长期增长可期；首予携程、同程买入谷馨瑜,CPA,孙梦琪,赵丽,CFA,蔡涵保险行业-资产、负债端均超预期，仍需关注定价利率下调影响万丽,CFA,FRM 全球宏观-5月FOMC会议进一步确认“加息终点已至，降息转向尚远”蔡瑞,CFA 全球宏观-美国银行业危机拆解：美联储扩表仅是将问题从资产负债表转移至损益表蔡瑞,CFA 深度报告 每日报告 8月7日中国平安保险(2318HK)-1H23预览：预计新业务价值增长强劲，但OPAT负增长万丽,CFA,FRM 8月4日德琪医药(6996HK)-核心产品研发和商业化进展顺利，长期价值仍远被低估；维持买入丁政宁,李柳晓,PhD 8月3日百威亚太(1876HK)-中国和韩国2季度趋势两极分化呂浩江,CFA,CESGA,谭星子,FRM 8月3日海吉亚医疗(6078HK)-两项收购落地、后续业绩增长能见度高，上调至买入丁政宁,李柳晓,PhD 8月3日互联网行业月报-7月游戏月报：网易《逆水寒》表现亮眼，或带动3季度收入超预期谷馨瑜,CPA,孙梦琪,赵丽,CFA,蔡涵 8月2日医药行业-2Q23机构持仓观察：A股医药持续获增持，港股内外资分歧较大丁政宁,李柳晓,PhD 8月2日富途控股(FUTUUS)-预计2季度盈利同比高增，估值仍具提升空间；维持买入万丽,CFA,FRM 8月2日汽车行业-7月新能源汽车销量环比持续改善，蔚来超预期陈庆 8月1日证券行业月报-估值已趋于合理，进一步提升尚需政策落地万丽,CFA,FRM 8月1日内地房地产行业-7月百强开发商销售额跌幅扩大谢骐聪,CFA,FRM 8月1日信义能源(3868HK)-派息比率减半令市场意外，下调至中性文昊,CPA,郑民康 8月1日互联网行业月报-互联网7月月报：情绪回暖，2季度业绩或超预期谷馨瑜,CPA,孙梦琪,赵丽,CFA,蔡涵 8月1日荣昌生物(9995HK)-医保续约新规明确利好，下半年有望重启销售放量；上调目标价丁政宁,李柳晓,PhD 8月1日拼多多(PDDUS)-2季度业绩预览：广告收入增长或超市场预期孙梦琪,谷馨瑜,CPA,赵丽,CFA,蔡涵 8月1日快手(1024HK)-2季度盈利预告大幅超预期赵丽,CFA,谷馨瑜,CPA,孙梦琪,蔡涵 8月1日信义光能(968HK)-光伏玻璃毛利率远低于预期，下半年有望回升；维持中性文昊,CPA,郑民康 7月31日世茂集团(813HK)-补发财报后达指引复牌谢骐聪,CFA,FRM 资料来源：交银国际 恒生指数成份股 公司名称 股票代码 收盘价 市值 5天股价 年初至今 --------52周-------- ------------市盈率------------- 股息率 市账率 升跌% 升跌% 最高 最低 2022 2023E 2024E 2023E 2023E (港元) (百万港元) (%) (%) (港元) (港元) (倍) (倍) (倍) (%) (倍) 长和实业 1HK 44.15 169,096 -8.88 -5.44 54.45 39.00 4.61 5.80 5.28 5.63 0.31 中电控股 2HK 62.00 156,640 -2.36 10.18 69.50 51.80 167.57 14.50 12.64 5.10 1.43 中华煤气 3HK 6.38 119,050 -4.49 -13.75 8.28 6.06 22.70 19.43 18.27 5.49 1.82 汇丰控股 5HK 63.85 1,265,554 -1.47 31.72 66.30 38.70 11.00 6.42 6.61 7.45 0.92 电能实业 6HK 39.90 85,031 -2.92 -4.80 50.25 35.65 15.06 14.12 13.63 7.07 0.98 恒生银行 11HK 107.60 205,714 -8.50 -16.80 133.30 104.60 21.74 11.21 10.92 5.93 1.26 恒基地产 12HK 22.90 110,868 -5.37 -15.41 30.10 19.22 11.51 9.88 8.79 7.86 0.34 新鸿基地产 16HK 93.40 270,653 -5.85 -12.27 114.80 84.20 9.42 10.06 9.19 5.30 0.44 新世界发展 17HK 17.86 44,947 -7.65 -18.82 27.10 15.44 6.35 7.87 8.33 9.63 0.21 银河娱乐 27HK 55.10 240,702 -2.82 7.85 58.30 35.20 NA 26.94 17.22 1.02 3.37 港铁公司 66HK 34.80 216,041 -3.87 -15.11 42.90 33.60 20.23 21.95 10.09 3.86 1.20 恒隆地产 101HK 10.98 49,402 -8.35 -28.18 16.10 9.83 11.81 11.09 9.55 7.10 0.37 吉利汽车 175HK 10.80 108,616 -1.28 -6.14 17.84 8.42 19.45 19.86 13.09 1.74 1.26 阿里健康 241HK 5.55 74,996 -0.36 -16.09 9.83 3.04 91.98 94.65 63.80 0.00 4.33 中信股份 267HK 8.34 242,613 -3.70 1.94 10.58 7.03 3.22 3.28 3.15 7.67 0.30 万洲国际 288HK 4.06 52,091 -3.33 -9.47 5.70 3.97 4.87 6.93 4.95 5.28 0.65 华润啤酒 291HK 50.00 162,209 -1.57 -8.07 64.75 37.00 34.31 27.29 22.27 1.43 4.91 东方海外国际 316HK 127.10 83,933 -0.94 1.29 227.47 94.10 1.20 13.12 7.74 9.62 0.87 康师傅控股 322HK 11.20 63,103 -5.25 -18.72 14.42 11.10 NA NA NA NA NA 中石化 386HK 4.31 106,806 -1.37 16.18 5.38 3.10 7.25 6.39 5.81 10.34 0.59 香港交易所 388HK 319.00 403,672 -1.60 -5.93 377.40 209.00 40.13 31.74 29.81 2.85 7.70 创科实业 669HK 96.60 176,679 9.84 11.71 109.40 70.45 21.01 19.63 16.85 2.06 3.85 中国海外 688HK 18.12 198,322 -1.52 -13.50 23.25 14.70 7.82 6.87 6.34 4.50 0.49 腾讯控股 700HK 343.40 3,260,507 -2.00 7.56 415.00 190.72 26.68