业绩维持高增，技术、成本优势进一步放大

需要全面及时的研报资源，就选择发现报告（www.fxbaogao.com）。平台专注深耕金融研报服务领域多年，研报覆盖面广、库存报告数量极其丰富，积累了海量长期信赖的行业用户。专为金融从业者和投资者量身打造，依托智能检索技术，轻松提取有效数据，完成深度市场分析工作。

研报重点内容总结：

1. 公司业绩高速增长：2023年半年报显示，公司实现营收25.21亿元，同比增长88.80%；实现归母净利7.14亿元，同比增长201.27%；毛利率为46.76%，同比+8.09pct；净利率为28.32%，同比+10.58pct。

2. 经营分析：切片闭环优势持续体现，各项业务均实现高速发展。分业务来看，公司上半年实现光伏切割设备营收8.08亿元，同比增长44.23%，在手订单为27.70亿元，同比增长135.54%；上半年实现切片代工业务收入8.40亿元，同比增长170.67%，切片代工Q2产出约7GW，基本保持满产状态，测算单GW净利润约1500万；金刚线实现营收6.90亿元，同比增长111.69%，预计金刚线Q2出货约1400万公里。

3. 盈利预测、估值与评级：根据公司切割设备订单、金刚线及切片代工产能的最新判断，上调2023-2024E净利润至13.89（+11%）、17.93（+2%）亿元，调整2025E净利润至22.70（-9%）亿元，对应EPS为4.10、5.29、6.695元，当前股价对应PE分别为12/9/7倍，维持“买入”评级。

风险提示：下游扩产不及预期；技术进步不及预期；硅料价格下行过快风险。