PVC早报：宏观情绪托底，化工回调有限
PVC早报：宏观情绪托底，化工回调有限 相关资讯 1.沙特阿拉伯和欧洲某国采取措施将供应紧张保持到9月份甚至更久，欧美原油期货收涨逾2%。截至8月3日收盘：2023年9月WTI涨2.06美元报81.55美元/桶，涨幅2.59%；2023年10月布伦特原油涨1.94美元报85.14美元/桶，涨幅2.33%。 策略建议 PVC 盘面表现：期价呈向上趋势，5条均线均向上发散，合约持仓上来看，多单减持较多，目前空方占优。现货成交：今日国内PVC市场价格重心小幅下移，期货震荡上涨，收上下影线的小阳线，现货市场低价成交好转，但价格上涨后，终端跟涨积极性一般，华东华南主流市场实单成交涨20-50元/吨。今日华东5型现汇库提主流成交区间综合评估在6050-6180元/吨，个别更高亦有。核心逻辑：宏观情绪层面，目前城中村改造的政策支持，我们认为宏观情绪已经明显好转。但是目前又出现了惠誉下调美国评级的事件，金管美原油库存下调，但是我们认为原油期货的下跌，可能是由于市场避险情绪较大，那么短期的价格上涨可能有风险。成本端，煤矿事故使得煤炭价格上涨，带动PVC价格上行。供给端，由于前期检修装置重启，检修期过去，最近供应持续提高。后期停车检修企业较多，可能8月之后供应会回落，对价格造成支撑；需求端，下游开工下降，整体偏弱；PVC社会库存上周累库，目前为42.52万吨。原料端价格较为稳定，我认为PVC随整个化工板块和宏观情绪上行。 操作建议：轻仓逢低做多，注意控制仓位。风险因素：库存持续积累，宏观情绪不佳，政策不及预期。 烯烃早报 2023年8月4日 张秀峰 化工研究员 投资咨询编号： Z0011152 从业资格号：F0289189联系电话：0571-28132619 邮箱：zhangxiufeng@cindasc.com 章轩瑜 化工研究员从业资格号：F03100563 联系电话：0571-28132515 邮箱：zhangxuanyu@cindasc.com 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.,LTD 杭州市萧山区宁围街道利一路188号天人大厦19-20层 全国统一服务电话： 4006-728-728 PVC 1.生产利润 PVC外采电石法利润 元/吨 2019 2020 2023 2021 3000.002022 2000.00 1000.00 0.00 -1000.00 -2000.00 -3000.00 3500.00 3000.00 2500.00 2000.00 1500.00 1000.00 500.00 0.00 元/ PVC氯碱综合利润 2019 2022 2020 2023 2021 (500.00) (1000.00) (1500.00) 元/吨 4500.00 3750.00 3000.00 2250.00 1500.00 750.00 0.00 (750.00) (1500.00) 2020 PVC一体化利润 202120222023 元/吨 2019 2022 乙烯法PVC利润 2020 2023 2021 5500.00 500.00 数据来源：Wind，信达期货研究所数据来源：Wind，信达期货研究所 数据来源：Wind，信达期货研究所数据来源：Wind，信达期货研究所 2.库存 万吨 2019年 PVC华东库存 40.00 2022年 2020年 2023年 2021年 30.00 20.00 10.00 0.00 万吨 2019年 20.002022年 PVC华南库存 2020年 2023年 2021年 10.00 0.00 数据来源：卓创，信达期货研究所数据来源：卓创，信达期货研究所 万吨 60.00 2019年 2022年 PVC华东+华南库存 2020年2021年 2023年 40.00 20.00 0.00 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 数据来源：卓创，信达期货研究所 元/吨 V91价差 500 300 100 -100 3.基差价差 元/吨 V09合约基差 19092009 2109 22092309 1500 (500) 1809-1901 1909-2001 2009-2101 2109-2201 2209-2301 2309-2401 数据来源：Wind，信达期货研究所数据来源：Wind，信达期货研究所 免责声明： 本报告版权归“信达期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“信达期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。
