华安期货-黑色金属周报-钢矿：重回混沌期

0.0% 螺纹钢热轧卷板铁矿石焦炭焦煤 -2.0%-1.0%-4.0%-3.0%-3.1%-2.9%-6.0%-8.0% -10.0%-12.0%-14.0% -14.0% -16.0% 黑色系5日涨跌幅 黑色金属团队：作者1：闫丰从业资格证号：F0251054咨询从业资格：Z0001643作者2：陈佳铭从业资格证号：F03091118联系电话：0551-62839040 编制日期:2023/8/6 华安期货投研黑色金属周报 投资咨询业务资格 证监许可【2011】1776号 核心逻辑： 钢矿：重回混沌期 （1）宏观层面多空交织驱动不显著，产业层面现货跟涨乏力；高价钢材缺乏供需支撑，盘面仓单与正套资源释放等压力尚存；成材价格高位回落，但下行驱动亦不显著，主线重回混沌期。 （2）新的供需矛盾目前需要由价格来创造，考虑到钢价本轮上涨的高点或已显现，建议反弹不破前高则以 逢高沽空操作对待，而短期若有风险事件带动盘面快速下行，则考虑企稳后的波段做多 （3）热卷2310合约绝对价格区间参考3850-4150元/吨 操作建议： 波段操作为主，热卷2310合约绝对价格区间参考3850-4150元/吨 下周关注: 天气改善后的需求修复 ∟.价格汇总表 钢材现货报价及涨跌统计 品种 螺纹钢 热卷 期货价格 日期 2023-08-04 2023-08-03 2023-07-28 日涨跌 周涨跌 日期 2023-08-04 2023-08-03 2023-07-28 日涨跌 周涨跌 螺纹钢期货合约价格 RB01 3,749 3,737 3,861 12 -112 热卷期货合约价格 HC01 3,941 3,933 4,064 8 -123 RB05 3,654 3,652 3,768 2 -114 HC05 3,809 3,797 3,925 12 -116 RB10 3,736 3,728 3,851 8 -115 HC10 3,990 3,984 4,117 6 -127 跨月价差 RB01-05 95 85 93 10 2 跨月价差 HC01-05 132 136 139 -4 -7 RB05-10 -82 -76 -83 -6 1 HC05-10 -181 -187 -192 6 11 RB10-01 -13 -9 -10 -4 -3 HC10-01 49 51 53 -2 -4 盘面利润 01盘面利润 盘面利润 01盘面利润 05盘面利润 05盘面利润 10盘面利润 10盘面利润 盘面卷螺差 日期 2023-08-04 2023-08-03 2023-07-28 日涨跌 周涨跌 HC01-RB01 192 196 203 -4 -11 HC05-RB05 155 145 157 10 -2 HC10-RB10 254 256 266 -2 -12 现货价格 日期 2023-08-04 2023-08-03 2023-07-28 日涨跌 周涨跌 日期 2023-08-04 2023-08-03 2023-07-28 日涨跌 周涨跌 北京螺纹 HRB400:20mm 3,700 3,710 3,770 -10 -70 北京热卷 Q235B:5.75mm 4,040 4,040 4,030 0 10 上海螺纹 HRB400:20mm 3,720 3,720 3,790 0 -70 上海热卷 Q235B:5.75mm 3,990 3,990 4,090 0 -100 广州螺纹 HRB400:20mm 3,940 3,940 3,970 0 -30 广州热卷 Q235B:5.75mm 3,980 3,970 4,070 10 -90 杭州螺纹 HRB400:20mm 3,750 3,750 3,830 0 -80 杭州热卷 Q235B:5.75mm 4,030 3,990 4,090 40 -60 沈阳螺纹 HRB400:20mm 3,800 3,810 3,830 -10 -30 沈阳热卷 Q235B:5.75mm 3,980 3,950 4,020 30 -40 成都螺纹 HRB400:20mm 3,800 3,800 3,860 0 -60 成都热卷 Q235B:5.75mm 4,050 4,050 4,150 0 -100 西安螺纹 HRB400:20mm 3,790 3,800 3,860 -10 -70 西安热卷 Q235B:5.75mm 4,080 4,080 4,120 0 -40 福州螺纹 HRB400:20mm 3,850 3,840 3,890 10 -40 福州热卷 Q235B:5.75mm 4,050 4,030 4,100 20 -50 合肥螺纹 HRB400:20mm 3,930 3,930 3,980 0 -50 合肥热卷 Q235B:5.75mm 4,050 4,050 4,100 0 -50 螺纹区域差 广州-上海 220 220 180 0 40 热卷区域差 广州-上海 -10 -20 -20 10 10 上海-北京 20 10 20 10 0 上海-北京 -50 -50 60 0 -110 广州-北京 240 230 200 10 40 广州-北京 -60 -70 40 10 -100 成都-上海 80 80 70 0 10 成都-上海 90 90 30 0 60 西安-上海 70 80 70 -10 0 西安-上海 90 90 30 0 60 ∟.市场交易主线 宏观层面多空交织驱动不显著，产业层面现货跟涨乏力；高价钢材缺乏供需支撑，盘面仓单与正套资源释放等压力尚存；成材价格高位回落，但下行驱动亦不显著，主线重回混沌期。 ∟.未来行情研判 在交易主线重回混沌期的背景下，尚未有可预见的内生宏观和产业驱动支持钢价趋势性上行或下跌；因此新的供需矛盾需要由价格来创造，考虑到钢价本轮上涨的高点或已显现，建议反弹不破前高则以逢高沽空操作对待，而短期若有风险事件带动盘面快速下行，则考虑企稳后的波段看多。热卷2310合约绝对价格区间参考3850-4150元/吨。 ∟.本周要闻 1.中指院：受到各地方政府土地供应“质优量减”等因素影响，1-7月，300城成交土地楼面均价同比涨10%，土地出让 收入同比降27%。300个城市推出土地规划建筑面积同比下降31%，成交土地规划建筑面积同比下降33%。 2.6月全国空调产量2637.6万台，同比增长25.2%；6月全国彩电产量1614.1万台，同比增长5.4%；6月全国冰箱产量875 万台，同比增长21.4%；6月全国洗衣机产量830.5万台，同比增长25.5%。 3.2023年7月，我国重卡市场约销售6.3万辆，环比下降27%，比上年同期的4.5万辆增长39%，净增加约1.8万辆。1-7月，重卡市场累计销售55.1万辆，同比增长30%。 4.中船协：2023年二季度中国造船产能利用监测指数（CCI）为798点，10年来首次接近800点，创近年来新高，同比增长14%，环比增长3.4%。 5.美国6月核心PCE物价指数环比上升0.2%，为2022年11月以来最小增幅，前值为0.3%。美国6月核心PCE物价指数同比上升4.10%，为2021年9月以来最小增幅，前值为4.6%。 6.英国中央银行英格兰银行宣布加息25个基点，将基准利率从5%上调至5.25%，这是2021年12月以来英国央行连续第14次加息。 7.沙特能源部8月3日宣布，将把7月份开始实施的减产石油100万桶/日的自愿减产措施再延长一个月，至今年9月底，9 月的日产量将约为900万桶。 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 45 40 35 30 25 20 15 图1.进口铁矿石钢厂库存可用天数（单位：天）图2.焦炭钢厂库存可用天数（单位：天） ∟.原料库存 1月4日 1月13日 1月27日 2月12日 2月23日 3月2日 3月13日 3月24日 4月6日 4月13日 4月24日 5月6日 5月18日 5月25日 6月5日 6月16日 6月28日 7月5日 7月15日 7月27日 8月3日 8月17日 8月31日 9月14日 9月28日 10月19日 11月2日 11月16日 11月30日 12月14日 12月28日 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 钢厂采购较为克制，原料备货依然以低库存为主；钢厂焦炭可用天数创新低。 ∟.原料库存 图3.废钢库存（单位：万吨）图4.铁矿石港口库存（单位：万吨） 650 550 450 350 250 150 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 1月1日 1月14日 1月28日 2月17日 3月1日 3月13日 3月26日 4月8日 4月21日 5月3日 5月15日 5月28日 6月10日 6月23日 7月5日 7月17日 7月30日 8月13日 8月28日 9月13日 9月30日 10月16日 11月1日 11月18日 12月3日 12月18日 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 铁元素原料库存中性。 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 450 400 350 300 250 200 150 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 图5.螺纹钢社会库存（单位：万吨）图6.热卷社会库存（单位：万吨） ∟.钢材库存 1月1日 1月14日 1月27日 2月8日 2月21日 3月5日 3月18日 3月31日 4月12日 4月24日 5月7日 5月20日 6月2日 6月14日 6月26日 7月9日 7月22日 8月4日 8月19日 9月3日 9月18日 10月4日 10月21日 11月5日 11月20日 12月6日 12月23日 1月1日 1月14日 1月27日 2月8日 21日 5日日 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 成材端螺纹、热卷小幅累库，矛盾不突出。 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 图7.唐山钢坯库存（单位：万吨）图8.乐从热卷库存（单位：万吨） ∟.钢材库存 1月1日 1月14日 1月27日 2月8日 2月21日 3月5日 3月18日 3月31日 4月12日 4月24日 5月7日 5月20日 6月2日 6月14日 6月26日 7月9日 7月22日 8月4日 8月19日 9月3日 9月18日 10月4日 10月21日 11月5日 11月20日 12月6日 12月23日 1月1日 1月13日 1月24日 2月4日月17日 8日日 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 唐山钢坯库存变化不大、乐从热卷库存走平。 1月1日 1月13日 1月24日 2月4日 2月17日 2月28日 3月11日 3月22日 4月2日 4月14日 4月24日 5月6日 5月17日 5月28日 6月9日 6月19日 7月1日 7月12日 7月23日 8月4日 8月16日 8月30日 9月13日 9月27日 10月11日 10月25日 11月8日 11月22日 12月6日 12月20日 1月1日 1月11日 1月21日 1月31日 2月10日 2月21日 3月3日 3月12日 3月22日 4月1日 4月10日 4月21日 4月30日 5月10日 5月20日 5月29日 6月9日 6月18日 6月28日 7月8日 7月17日 7月28日 8月6日 8月19日 8月30日 9月11日 9月24日 10月7日 10月18日 10月30日 11月12日 11月25日 12月6日 12月18日 12月31日 华安期货投研 黑色金属周报 ∟.钢材库存 图9.博兴镀锌板卷库存（单位：万吨） 图10.博