锌期货期权日报

锌期货期权日报 作者：有色贵金属组尹心 执业编号：F03088994（执业资格） Z0016663（投资咨询） 联系方式：yinxin@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2022年12月11日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 上周五夜盘沪锌低开高走，主力合约ZN2301涨0.32%，收报24925元/吨，LME锌3个月合约报3227美元/吨。 【重要资讯】 1、近日，东方证券发布的研报显示，驰宏锌锗的重点矿山项目将于年底密集投产。具体来看，驰宏会泽矿业矿井扩容工程预计年内完成；驰宏荣达矿业深部资源接替技改工程预计12月份投 产；彝良驰宏毛坪矿资源接替主体工程预计12月底完成，将形 成60万吨/年采矿能力；西藏鑫湖预计12月底具备出矿能力，形 成10万吨/年采矿能力。 2、2022年11月SMM中国精炼锌产量为52.47万吨，部分企业产量超过前期预期，环比增加1.06万吨或环比增加2.06%，同比增加0.52万吨或0.99%。2022年1~11月精炼锌累计产量为545.2万吨，累计同比去年同期减少2.16%。 3、当地时间12月7日，欧盟委员会主席冯德莱恩在官网宣布，欧委会通过了第九轮针对俄罗斯的一揽子制裁草案。欧委会提议禁止四个频道播放，以及对俄罗斯能源和矿业部门采取进一步的经济制裁，包括禁止对俄罗斯采矿业进行新的投资。如果“禁止对俄罗斯采矿业新投资”的这项制裁获得批准，将是欧盟首次对俄罗斯金属行业采取直接性的措施。 4、据上期所通知，自2023年1月9日起至2024年1月9日止：铜、铝、锌、铅、镍、锡、螺纹钢、线材、热轧卷板、不锈钢、黄金、白银、天然橡胶、纸浆、燃料油、石油沥青期货交割手续费标准暂调整为0（含期货转现货和标准仓单转让等通过交易所结算并按交割标准收取手续费的业务）。 5、截至当地时间2022年12月9日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价145欧元/兆瓦时，较上一交易日跌7欧元/兆瓦时。 【操作建议】 近期包括7500亿特别国债的中国多项宏观利好政策逐步落地，市场信心修复。与此同时，伦敦金属交易所（LME）锌注册仓单在近期持续减少，目前LME锌库存和注册仓单降至四十年来最低水平，加之欧洲进入冷冬以后，天然气价格再度上涨，未来能源短缺逻辑如果确立，或再度推升当地冶炼减产预期，伦锌挤仓情绪可能随时被点燃。期货轻仓多单继续持有，期权卖出虚值看 第1页 跌。 目录 锌行情回顾3 库存情况3 现货与升贴水4 持仓与成交情况6 锌期货套利分析7 供需总结及操作建议8 宏观信息与行业信息8 锌行情回顾 ( ):LME3 ( ): 数据来源：Wind、方正中期研究院 上周五夜盘沪锌低开高走，主力合约ZN2301涨0.32%，收报24925元/吨，LME锌3个月合约报3227美元/吨。 库存情况 12月9日LME锌库存37200吨，减少1200吨。12月9日上期所锌期货库存20428吨，较上周增加2497吨。社会库存方面，据SMM调研，截至本周五（12月9日），SMM七地锌锭库存总量为5.37万吨，较上周五（12月2日）增加0.26万吨，较本周一（12月5日）减 少0.08万吨，国内库存录减。其中上海市场，炼厂发往华东锌锭暂未看到入库，而天津转移锌锭多为到厂发运，供需双弱的情况下，华东库存变化不大；天津市场，由于镀锌企业订单一般且在多数企业准备放假的情况下，天津需求走弱，两地价差短期扩大后，天津锌锭部分发往上海，此外在到货并不多的情况下，天津库存录减。 LME 数据来源：Wind、方正中期研究院 现货与升贴水 据上海有色网： 12月9日上海0#锌主流成交于25170~25330元/吨，对01合约升水450~520元/吨；双燕成交于25270~25410元/吨，1#锌主流成交于25100~25260元/吨。今日锌价震荡运行，市场成交极差，持货商下调升水，市场对2301合约报至升水450~480远/吨左右，对均价贴水0~10左右。进入第二时段，持货商普通锌锭对2301合约报价至升水450元/吨左右。今日市场成交极差，部分持货商快速下调升水，然成为并未有丝毫好转，同时对均价升贴水亦跌入贴水状态，预计后期将延续下跌。 天津市场0#锌锭主流成交于25060~25240元/吨，紫金成交于25180-25340元/吨，葫芦岛报在30400元/吨，0#锌普通对2301合约报升水350-420元/吨附近，紫金对2301合约报升水 470-520元/吨附近，津市较沪市贴水100元/吨。今日锌价偏弱，现货市场维持升贴水报价， 报价较为分散。截止午市收盘，普通品牌百灵对01合约升水350-420元/吨，红烨对01合约 升水350-420元/吨，驰宏暂无报价，高价品牌紫金对01合约升水470-520元/吨左右，哈锌（免出库）缺货。今日锌价震荡下行，现货市场到货较少，炼厂预售下周货物为主，部分贸易商报价相对坚挺，下游企业消费暂无起色下，但临近周末有所补库。整体来看，今日天津市场成交较昨日好转。1#锌锭成交于24960~25090元/吨附近。 : : LME (0-3) 数据来源：Wind、方正中期研究院 持仓与成交情况 数据来源：东方财富网、方正中期研究院 锌期货套利分析 沪锌连三-沪锌连续季节性 数据来源：iFind、方正中期研究院 沪锌价差矩阵 数据来源：iFind、方正中期研究院 供需总结及操作建议 近期包括7500亿特别国债的中国多项宏观利好政策逐步落地，市场信心修复。与此同时，伦敦金属交易所（LME）锌注册仓单在近期持续减少，目前LME锌库存和注册仓单降至四十年来最低水平，加之欧洲进入冷冬以后，天然气价格再度上涨，未来能源短缺逻辑如果确立，或再度推升当地冶炼减产预期，伦锌挤仓情绪可能随时被点燃。期货轻仓多单继续持有，期权卖出虚值看跌。 数据来源：WIND、方正中期研究院 宏观信息与行业信息 1、当地时间12月7日，欧盟委员会主席冯德莱恩在官网宣布，欧委会通过了第九轮针对俄罗斯的一揽子制裁草案。欧委会提议禁止四个频道播放，以及对俄罗斯能源和矿业部门采取进一步的经济制裁，包括禁止对俄罗斯采矿业进行新的投资。如果“禁止对俄罗斯采矿业新投资”的这项制裁获得批准，将是欧盟首次对俄罗斯金属行业采取直接性的措施。 2、据上期所通知，自2023年1月9日起至2024年1月9日止：铜、铝、锌、铅、镍、锡、螺纹钢、线材、热轧卷板、不锈钢、黄金、白银、天然橡胶、纸浆、燃料油、石油沥青期货交割手续费标准暂调整为0（含期货转现货和标准仓单转让等通过交易所结算并按交割标准收取手续费的业务）。 3、近日，东方证券发布的研报显示，驰宏锌锗的重点矿山项目将于年底密集投产。具体来看，驰宏会泽矿业矿井扩容工程预计年内完成；驰宏荣达矿业深部资源接替技改工程预计12月份投产；彝良驰宏毛坪矿资源接替主体工程预计12月底完成，将形成60万吨/年采矿能 力；西藏鑫湖预计12月底具备出矿能力，形成10万吨/年采矿能力。 4、2022年11月SMM中国精炼锌产量为52.47万吨，部分企业产量超过前期预期，环比增加1.06万吨或环比增加2.06%，同比增加0.52万吨或0.99%。2022年1~11月精炼锌累计产量为545.2万吨，累计同比去年同期减少2.16%。 联系我们： 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 投资咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 产业发展部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881109 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 金融机构部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881205 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、1903室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号证大立方大厦604室 021-50588107/ 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304、2305、2306 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室 020-38783861 上海自贸试验区分公司 上海市浦东新区南泉北路429号1703 021-58991278 北京望京营业部 北京市朝阳区望京中环南路望京大厦B座12层8-9号 010-62681567 天津营业部 天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室 022-23559950 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座1107 0472-5210710 邯郸营业部 河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼13层1305房间 0310-3053688 青岛营业部 山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室 0532-82020088 太原营业部 山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层 0351-7889677 西安营业部 陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室 029-81870836 上海南洋泾路营业部 上海市浦东新区南洋泾路555号1105、1106室 021-58381123 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室 021-58861093 宁波营业部 浙江省宁波市江北区人民路132号银亿外滩大厦1706室 0574-87096833 杭州营业部 浙江省杭州市江干区采荷嘉业大厦5幢1010室 0571-86690056 南京洪武路营业部 江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦1803、1804室 025-58065958 苏州东吴北路营业部 江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B、903室 0512-65161340 扬州营业部 江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼 0514-82990208