食品饮料行业周报:龙头行稳致远,行业分化向上。本周贵州茅台发布半年报,业绩超预期,彰显行业龙头优异的经营韧性。我们重申当前白酒行业的结构性机会,认为存量市场竞争下酒企的前瞻管理能力将接受进一步考验。同时,对于即将来临的中秋与国庆节,我们持乐观态度,预计动销恢复好于去年同期。建议关注泸州老窖、今世缘、金徽酒和老白干。此外,高端化趋势延续,澳麦双反终止进一步释放利润弹性。啤酒市场高端化趋势不改,产品结构优化有望持续抬升啤酒吨价,同时反倾销关税取消后国内大麦供给有望增加,改善成本,进一步释放利润弹性。软饮企业开始加强品牌打造,激发品牌潜力,同时立足前端营销创新和后端研发能力,带动业绩稳健增长。
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