期货研究报告|石油沥青日报2023-08-04 欧美原油回撤,成本端或出现转机 研究院能源组 研究员 潘翔 0755-82767160 panxiang@htfc.com从业资格号:F3023104投资咨询号:Z0013188 康远宁 0755-23991175 kangyuanning@htfc.com从业资格号:F3049404 投资咨询号:Z0015842 证监许可【2011】1289号 市场要闻与重要数据 1、8月3日沥青期货下午盘收盘行情:主力BU2310合约下午收盘价3714元/吨, 较昨日结算价下跌55元/吨,跌幅1.46%;持仓228235手,环比减少21130手,成 交415230手,环比减少106139手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价:东北,3940-4256元/吨;山东,3720-3900元/吨;华南,3850-3950元/吨;华东,3970-4020元/吨。 3、卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格:华南,4280-4520元/吨;华东, 4040-4290元/吨;北方,4040-4290元/吨。 4、金十数据8月3日讯,随着经济前景的改善以及减产措施开始见效,油价已飙升至 三个月来的最高水平。一些分析师认为,基准原油期货可能会向每桶100美元迈进。原油期货的再次走高将很快转化为汽油价格的上涨——这也将使美联储和其他主要央行 的官员们的日子更加艰难。法兴银行分析师说,布伦特原油明年可能达到每桶100美元, 而渣打银行分析师则预测为98美元。渣打银行团队称,本月石油日需求量将比供应量 多280万桶,从而进一步推动油价上涨。该团队称,就算10月份不�现炼油厂检修造 成的季节性中断,到年底每天的供应缺口也可能会超过200万桶。 5、金十期货8月3日讯,Economies.com的分析师今日最新观点:昨日WTI原油价格跌破了上升通道,达到了关键支撑位78.90,伴随着随机指标积聚了正向动能并提供了看涨信号,这支持了短期内�现上涨的目标,这可能会将价格推向从80.60开始延伸至82.00。因此,我们预计未来几个交易日将�现进一步上涨,然而我们注意到,若价格跌破78.90将阻止预期的涨势,并将价格压力转向短期内�现下跌。预计今天的交易范围 在78.50支撑位和81.50阻力位之间。 6、美国至7月28日当周EIA原油库存录得减少1704.9万桶,创纪录最大降幅。 核心观点 ■市场分析 未来一周,华南西部、西南南部、华北南部、黄淮和东北地区有较强降水天气,上述区域沥青刚性需求将暂时延续偏弱的状态;四川周边拌合站或停工8月中旬,加之重庆降雨,川渝地区需求改善预期较弱;美债收益率和美元走强延续性,宏观是否彻底转向,目前看需要关注非农数据。因此,在宏观转向不确定的背景下,减产带来的利好存在支 撑,但是继续推动油价上涨存在阻力,短期维持波动行情。 策略 单边中性,下方存在成本端支撑;逢高空沥青裂解价差(该头寸可考虑平仓离场) ■风险 BU注册仓单量极低;终端需求改善幅度超预期;原料问题再发酵;油价重心大幅下跌 目录 市场要闻与重要数据1 核心观点1 图表 图1:沥青主力与国际原油价格丨单位:元/吨4 图2:沥青与国际原油比价丨单位:美元/桶;元/吨4 图3:沥青分区域现货价格丨单位:元/吨4 图4:山东炼厂沥青综合利润丨单位:元/吨4 图5:华东基差季节性丨单位:元/吨4 图6:山东基差季节性丨单位:元/吨4 图7:东北基差季节性丨单位:元/吨5 图8:华东-山东季节性丨单位:元/吨5 图9:焦化利润丨单位:元/吨5 图10:国内汽柴油价差丨单位:元/吨5 图11:沥青炼厂库存率丨单位:无5 图12:沥青炼厂开工率丨单位:无5 图13:主要地区炼厂库存率丨单位:无6 图14:主要地区炼厂开工率丨单位:无6 图15:沥青市场库存丨单位:万吨6 图16:交易所库存丨单位:万吨6 图1:沥青主力与国际原油价格丨单位:元/吨图2:沥青与国际原油比价丨单位:美元/桶;元/吨 数据来源:Wind华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 图3:沥青分区域现货价格丨单位:元/吨图4:山东炼厂沥青综合利润丨单位:元/吨 数据来源:Wind百川资讯华泰期货研究院数据来源:Wind百川资讯华泰期货研究院 图5:华东基差季节性丨单位:元/吨图6:山东基差季节性丨单位:元/吨 图7:东北基差季节性丨单位:元/吨图8:华东-山东季节性丨单位:元/吨 数据来源:Wind华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 图9:焦化利润丨单位:元/吨图10:国内汽柴油价差丨单位:元/吨 数据来源:隆众资讯华泰期货研究院数据来源:百川资讯华泰期货研究院 图11:沥青炼厂库存率丨单位:无图12:沥青炼厂开工率丨单位:无 图13:主要地区炼厂库存率丨单位:无图14:主要地区炼厂开工率丨单位:无 数据来源:百川资讯华泰期货研究院数据来源:百川资讯华泰期货研究院 图15:沥青市场库存丨单位:万吨图16:交易所库存丨单位:万吨 数据来源:百川资讯华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期,本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发 �通知的情形下做�修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明�处为“华泰期货研究院”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编:510000电话:400-6280-888 网址:www.htfc.com