甲醇日报：台风对港口卸货影响，甲醇市场震荡上涨

策略摘要 研究院化工组 研究员 建议观望。港口方面，本周由于台风影响卸港，短期港口库存快速回落，但8月现实到港压力偏大仍是持续累库预期。下游方面，市场左侧交易盛虹MTO的复工预期，若兑现则后续港口累库速率将大幅缩减，后续关注实际兑现时间。内地方面，煤头甲醇开工已逐步回升，下游需求关注8-9月宝丰三期MTO的试车进度。 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 ■市场分析 甲醇太仓现货基差至09-5，港口基差基本持稳。卓创港口库存总量在99.6万吨，较上周减少5.02万吨。卓创江苏库存在60.6（-3.2）万吨，浙江库存为14.1（-4.3）万吨。 国内开工率低点后小幅回升。内蒙古久泰200万吨/年甲醇装置负荷逐步提升中；常州富德30万吨/年MTO装置目前维持运行；中煤陕西榆林能源化工有限公司一期200万吨/年甲醇装置+60万吨/年MTO装置于7月24日停车检修，预计时长15天左右；江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置于12月4日起全线停车检修，计划8月10号开车，13号出产品。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 港口方面，外盘开工率保持历史同期高位，到港压力大，特立尼达天然气减产导致2套甲醇装置减产停车，关注实际停车进度；鲁西甲醇30万吨/年烯烃装置降负荷至8成运行，80万吨/年甲醇尚未重启；恒有能源19.96万吨/年MTP烯烃装置正常，目前半负荷运行；阳煤恒通30万吨/年MTO装置负荷6成运行；20万吨甲醇装置尚未重启。 ■策略 建议观望。港口方面，本周由于台风影响卸港，短期港口库存快速回落，但8月现实到港压力偏大仍是持续累库预期。下游方面，市场左侧交易盛虹MTO的复工预期，若兑现则后续港口累库速率将大幅缩减，后续关注实际兑现时间。内地方面，煤头甲醇开工已逐步回升，下游需求关注8-9月宝丰三期MTO的试车进度。 ■风险 原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动 目录 策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1甲醇日度表格......................................................................................................................................................................................3甲醇基差结构......................................................................................................................................................................................4甲醇生产利润、MTO利润、进口利润............................................................................................................................................5甲醇开工、库存..................................................................................................................................................................................6地区价差..............................................................................................................................................................................................7 图表 图1:甲醇主力合约走势&太仓基差&跨期|单位：元/吨..................................................................................................................4图2:甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨..........................................................................................................................4图3:太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨.....................................................................................................................................5图4:鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨.....................................................................................................................................5图5:内蒙甲醇-主力期货基差|单位：元/吨.....................................................................................................................................5图6:河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨.....................................................................................................................................5图7:内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨........................................................................................................................................5图8:华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨...........................................................................................................................5图9:太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨.....................................................................................................6图10:CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨...................................................................................................................................6图11:FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨.......................................................................................................................................6图12:FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨...................................................................................................................................6图13:甲醇港口总库存|单位：万吨...................................................................................................................................................6图14:MTO/P开工率（含一体化）|单位：%..................................................................................................................................6图15:内地工厂样本库存|单位：万吨...............................................................................................................................................7图16:中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%...............................................................................................................................7图17:山东甲醛生产利润|单位：元/吨..............................................................................................................................................7图18:鲁北-西北-280|单位：元/吨................................................................................................................................