交通运输周报：政治局会议提出增加国际航班，暑运持续火热航司加大运力

交通运输周报：政治局会议提出增加国际航班，暑运持续火热航司加大运力 交通运输|行业简评报告|2023.07.29 评级：看好 张功 交运行业首席分析师 SAC执证编号：S0110522030003 zhanggong1@sczq.com.cn 张莹 交运行业研究助理 zhangying2022@sczq.com.cn 0.1交通运输 沪深300 0 -0.1 -0.2 24-Jul 13-May 2-Mar 20-Dec 9-Oct 29-Jul 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 交通运输周报：航空需求复苏势头良好，暑运有望持续量价齐升 首创证券交通运输周报：暑运期间航空出行供需侧修复，助推航空机场复苏 首创证券交通运输周报：航司公布5月经营数据，暑运旺季拉开序幕 核心观点 周行情回顾。本周沪深300指数上涨4.47%，交通运输（申万）指数上涨3.04%，在31个申万一级行业中排名第14。二级板块中，航空机场周涨跌幅为+3.64%，航运港口周涨跌幅为+2.02%，物流周涨跌幅为+4.38%，铁路公路周涨跌幅为+1.66%。 《2023年第30周（07月24日至07月30日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近10.5万架次，日均航班量15103架次，环比上周下降1.4%，同比2022年上升46.9%，同比2019年下降2%，航班执飞率为86.0%，其中国内航班量96515，恢复至2019年的108.9%；国际航线航班量7309架次，环比上周下降0.8%，同比2022年上升1086.5%，同比2019年下降53.3%；全国民航总体机队平均利用率为8.1小时/日，其中宽体机利用率为8.5小时/日，窄体机利用率为8.3小时/日，支线客机利用率4.3小时/日。南方航空利用率居于三大航首位，达8.7小时/日。 政治局会议提出增加国际航班。7月24日中共中央政治局召开会议，部署下半年经济工作。会议上强调，要增加国际航班，保障中欧班列稳定畅通。民航局年中工作会议上披露，截至今年6月底，国际客运航班每周达到3368班，通航62个国家，分别恢复至疫情前的44%、86%。7月-8月正值暑运旺季，国际航班量有进一步的增长。民航局预计，暑运期间国际客运航班增至每周6000班以上，下半年国际航空客运市场将加快恢复，国际客运航班量有望恢复至疫情前的60%-65%。 快递物流业重回增长轨道，无人值守孕育新引擎。经历了“6·18”的洗礼，快递物流企业重回增长轨道。2023年上半年，我国快递业务量超过600亿件，同比增速超17%；快递业务收入有望超5500亿元，同比增速约11.5%。扎稳增长底盘的背后，一系列技术创新正接踵而来——无人值守驿站、无人车送货、无人分拣设备的大规模投放，都让快递行业高质量增长迸发出更多的新动能。 投资建议：政治局会议提出增加国际航班，下半年国际航运预计加快恢复；暑运客流持续走高，航空公司加大运力，民航迎来量价齐升。春秋航空、吉祥航空国内航线占比高，恢复受益明显。推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、东方航空、白云机场、深圳机场、上海机场。 风险提示：海外出入境政策变化、汇率大幅波动、经济恢复不及预期等。 1本周市场回顾 本周沪深300指数上涨4.47%，交通运输（申万）指数上涨3.04%，在31个申万一级行业中排名第14。二级板块中，航空机场周涨跌幅为+3.64%，航运港口周涨跌幅为 +2.02%，物流周涨跌幅为+4.38%，铁路公路周涨跌幅为+1.66%。 图1沪深300与交通运输行业指数走势 6% 3% 0% -3% -6% -9% -12% -15% -18% -21% -24% -27% -30% -33% 沪深300交通运输(申万) 资料来源：Wind，首创证券 图2本周各行业涨跌幅 非建 银房筑 食美轻建 品容工筑 家商交医用贸通药 纺有社电石基机国农公 计织色会力油础械防林用 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 金地钢材银饮护综制装汽电零运生煤算服环金服设石化设军牧事通电传融产铁料行料理合造饰车器售输物炭机饰保属务备化工备工渔业信子媒 资料来源：Wind，首创证券 图3本周交运二级行业涨跌幅 航 航 铁 空 运 路 机 港 物 公 场 口 流 路 4.38% 3.64% 2.02% 1.66% 5.0% 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 资料来源：Wind，首创证券 2行业数据追踪 2.1航空机场 《2023年第30周（07月24日至07月30日）民航运行简报》：全国民航执行客 运航班量近10.5万架次，日均航班量15103架次，环比上周下降1.4%，同比2022年上升46.9%，同比2019年下降2%，航班执飞率为86.0%，其中国内航班量96515，恢复至2019年的108.9%；国际航线航班量7309架次，环比上周下降0.8%，同比2022年上升1086.5%，同比2019年下降53.3%；全国民航总体机队平均利用率为8.1小时/日，其中宽体机利用率为8.5小时/日，窄体机利用率为8.3小时/日，支线客机利用率4.3小时 /日。南方航空利用率居于三大航首位，达8.7小时/日；航班量Top10航司执飞率前三分别为：东方航空（95.2%）、海南航空（94%）、南方航空（87.8%），东方航空执飞率居于三大航首位，南方航空、中国国航分别为87.8%，87.1%。千万级机场中，广州白云国际机场进出港航班量居于首位。对比2019年，恢复率前三分别为宁波栎社国际机场 （123.8%）,长春龙嘉国际机场（121.5%）,合肥新桥国际机场（116.9%）。 1500 1000 500 0 资料来源：航班管家，首创证券 01月01日 01月10日 01月19日 01月28日 02月06日 02月15日 02月24日 03月05日 03月14日 03月23日 04月01日 04月10日 04月19日 04月28日 05月07日 05月16日 05月25日 06月03日 06月12日 06月21日 06月30日 07月09日 07月18日 07月27日 08月05日 08月14日 08月23日 09月01日 09月10日 09月19日 09月28日 10月07日 10月16日 10月25日 11月03日 11月12日 11月21日 11月30日 12月09日 12月18日 12月27日 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 01月01日 图42023年国内航线执行航班量（架次） 资料来源：航班管家，首创证券 图52023年国际航线执行航班量（架次） 3000 2500 2000 01月10日 01月19日 01月28日 02月06日 国内航线执行航班量 国际航线执行航班量 02月15日 02月24日 03月05日 03月14日 03月23日 04月01日 04月10日 04月19日 04月28日 05月07日 05月16日 去年同期执行航班量 去年同期执行航班量 05月25日 06月03日 06月12日 06月21日 06月30日 07月09日 07月18日 07月27日 08月05日 08月14日 08月23日 2019年同期执行航班量 2019年同期执行航班量 09月01日 09月10日 09月19日 行业简评报告 09月28日 10月07日 10月16日 10月25日 11月03日 11月12日  11月21日 证券研究报告 11月30日 12月09日 12月18日 12月27日 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 3 图62023年地区航线执行航班量（架次） 700 地区航线执行航班量去年同期执行航班量2019年同期执行航班量 600 500 400 300 200 100 01月01日 01月10日 01月19日 01月28日 02月06日 02月15日 02月24日 03月05日 03月14日 03月23日 04月01日 04月10日 04月19日 04月28日 05月07日 05月16日 05月25日 06月03日 06月12日 06月21日 06月30日 07月09日 07月18日 07月27日 08月05日 08月14日 08月23日 09月01日 09月10日 09月19日 09月28日 10月07日 10月16日 10月25日 11月03日 11月12日 11月21日 11月30日 12月09日 12月18日 12月27日 0 资料来源：航班管家，首创证券 政治局会议提出增加国际航班。7月24日中共中央政治局召开会议，部署下半年 经济工作。会议上强调，要增加国际航班，保障中欧班列稳定畅通。自今年1月8日起国际客运航班管控措施取消以来，国际航班量稳步恢复和增加。7月11日民航局年中工作会议上披露，截至今年6月底，国际客运航班每周达到3368班，通航62个国家，分别恢复至疫情前的44%、86%。7月-8月正值暑运旺季，国际航班量有进一步的增长。民航局此前发布会上表示，预计暑运期间国际客运航班增至每周6000班以上。民航局 预计，下半年国际航空客运市场将加快恢复，国际客运航班量有望恢复至疫情前的60%-65%。 供给端：2023年6月，中国航空、南方航空、东方航空、春秋航空、吉祥航空的当月总体ASK分别为25781/25933/20538/3867/4147百万客公里，同比分别增长232%/79%/192%/62%/213%，分别恢复至2019年同期的110%/94%/93%/109%/127%。其中，分地区看，国内航班ASK参照2019年同期恢复率领先于国际、地区ASK。 表12023年6月航司当月及累计ASK概况 航司 总体 国内 国际 地区 总体 国内 国际 地区 总体 国内 国际 地区 国航 25781 20834 4290 657 232 180 1642 897 110 158 46 68 南航 25933 21775 3948 209 79 56 601 1647 94 117 47 51 23年 东航 20538 16981 3138 420 192 149 1306 79121 93 122 42 72 6月 春秋 3867 3277 532 57 62 38 6427 - 109 142 48 49 吉祥 4147 3706 393 48 213 186 1214 - 127 136 83 94 国航 134977 117619 14232 3126 205 181 792 283 95 144 26 55 南航 144044 127743 15276 1024 92 78 394 768 87 113 30 43 23年东航 108605 95779 10942 1884 144 123 715 712 83 114 25 55 春秋 22044 19325 2418 301 50 32 4025 1084 106 142 37 42 吉祥 22776 20472 2047 257 128 109 1090 929 114 123 68 75 ASK(百万客公里）同比（%）较19年恢复比例（%） 1-6月 资料来源：Wind，首创证券 需求端：2023年6月，中国航空、南方航空、东方航空、春秋航空、吉祥航空的当月总体RPK分别为18740/20601/15595/3485/3464百万客公里，同比分别增长283%/112%/242%/86%/275%，分别恢复至2019年同期的99%/91%/85%/108%/124%。其中，分地区看，国内航班RPK参照2019年同期恢复率领先于国际、地区RPK。 表22023年6月航司当月及累计RPK概况 航司 总体 国