本研报主要分析了M1增速的周期特征、当前M1增速缓慢的原因以及M1-M2增速差的指示意义。M1增速的周期特征已经历了8个周期,波幅较为稳定,而当前M1增速较为缓慢,主要是由于企业预期悲观,通过增加定期存款获取固定收益,而不愿意保持资金的流动性。M1-M2增速差的负值将收窄,企业盈利将改善,对股市形成利好。此外,M1-M2增速差反映市场预期和经济活跃度、对企业盈利的领先性以及对股市的指示效应。最后,报告也提到了一些风险提示。
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