瑞幸咖啡(LK)Q2公开业绩交流会-美股-调研纪要

时间：2023年8月1日20:00-21:00 官网链接：https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=KIlbjWZH 第一部分业务回顾 今年二季度，面对日益激烈的市场竞争环境，瑞幸咖啡凭借独特的商业模式，运营效率和规模优势，持续实现了收入和利润的高速增长。在本季度最近，咖啡达成了在国内的门店数量突破一万家的里程碑，也成为中国市场第一家门店数量破万的连锁咖啡品牌。为此，我们发布了“幸运在握”的全新品牌主张。同时，为回报消费者一直以来的支持和厚爱，我们发起了万店同庆回馈消费者的优惠活动，让亿万消费者每周都能享受到9.9元的高品质咖啡。优惠活动的推出深受广大消费者的喜爱。通过活动，我们让更多的客户以更优惠的价格喝到了更高品质的咖啡，加速提升了中国消费者对咖啡消费的进一步认知，同时也帮助瑞幸咖啡进一步扩大了市场份额，提升了品牌影响力。瑞幸咖啡今天的成绩离不开亿万消费者的支持，因此我们决定将9.9元感恩回馈活动常态化进行下去，更真诚的，更长期的回报消费者的厚爱。我们决定此次活动将至少持续两年，我们希望通过活动的开展，加速提升瑞幸咖啡的市场份额，推动中国咖啡市场的持续发展。 具体来看，随着业务规模优势的体现，二季度收入和利润均再创新高，其中，总净收入62亿元，同比增长88%，营业利润率18.9%，自营门店利润率29.1%，同店销售增长率为20.8%，净增门店数1485家，总门店数10836家，累计消费客户数超过1.7亿，月均交易客户数达到了4307万。 里程碑的达成是五万多名瑞幸伙伴共同奋斗的结果。更大的规模意味着更大的社会责任。在业务高速发展的同时，我们也始终关注并持续加大对可持续发展的投入。5月15日，瑞幸咖啡正式加入联合国全球契约组织UNGC，作为世界上最大的推进企业可持续发展的国际组织，UNGC拥有来自全球170个国家的两万多家企业成员及其他利益相关方会员。未来，我们将与全球UNGC成员一起，围绕全球契约十项原 则开展工作。与此同时，我们也将通过与UNGC的合作与伙伴关系，助力联合国可持续发展目标的实现。为达成这一目标，我们将在自身运营管理中深度融合可持续发展理念，始终关注社会责任，不断优化自身可持续发展战略，顶层设计依托数字化科技优势，持续加大可持续商业模式，可持续价值链以及可持续社会生态三大战略方向的投入，逐步实现可持续发展融入业务，驱动业务，提升可持续发展的影响力 截至二季度，瑞幸率先成为中国首家突破万店的连锁咖啡品牌，并还将保持高速增长。我们在国内门店总数共计10829家，其中自营门店7181家，联营门店3648家。随着更多品牌的涌入，中国咖啡市场竞争会更为激烈。我们会持续加密高线城市的门店数量，同时通过联营模式加速拓展下沉市场。从海外市场看，二季度新加坡门店已达七家，在一季度基础上新增五家，业绩持续向好。接下来，我们将持续布局海外市场，让全世界更多的消费者品尝到瑞幸的高品质咖啡。 瑞幸在万店开业之际，提出了全新的品牌主张“幸运在握”。我们相信幸运不会从天而降，脚踏实地，勤奋努力，才能真正地把握幸运。截至二季度，累计消费客户数超过了1.7亿。六月，瑞幸咖啡消费用户数突破5000万，再创历史新高。产品方面，我们在不断制造爆品的同时，深耕专业能力，在研发，供应链及规模层面持续积累势能。二季度，瑞幸咖啡推出24款限制饮品，包括冰吸生椰，杨梅瑞纳冰，冰脆系列及茶咖系列产品等等，五一期间，产品销量破记录达到2307万杯，同比翻倍增长。在咖啡的专业品质方面，我们持续深耕供应链，即年初开启全球行动计划后，五月，瑞信咖啡埃塞俄比亚办公室在首都亚的斯亚贝巴正式成立。我们将在原产地建立严格的品控标准和规范化流程，进一步提升咖啡豆品质的把控能力。 财务指标： 23Q2取得破纪录业绩，营收达到62亿元，同比增长88%。增长驱动：不断推出新品，扩大产品数量来提升客户兴趣，月购买客户数量增加。 自营店营收同比大幅增长85.2%，达到近45亿元，同时Q2同店销售增长20.8%。加盟店营收同比增长91.1%，达到近15亿元。得益于运营效率管理与成本控制，营业利润为11.7亿元，营业利润率达到 18.9%，达到新高，实现收入与盈利平衡承诺。 本季度继续实施扩张战略，成功开设了1400多家门店，其中包括在新加坡新开设的五家门店，门店数强劲增长，季度增长率达到15.9%，目前在中国的自营店遍布70个城市，合作店遍布265个城市。 公司致力于提供卓越的客户体验并取得了丰硕成果，2023年第二季度的月均交易客户数与上年同期相比增长了107.9%，达到4310万。9.9喝咖啡活动不仅吸引了新客户，还加强了与现有客户的关系。这一举措是提高客户参与度和满意度的关键驱动力。 利润改善状况：Q2集团层面净利润率达到了16.1%。净利润率增长的主要驱动力之一是收入的增长。销售额大幅增长，对我们的利润率产生了积极影响。除了促进销售，公司还努力通过成本控制、技术驱动运营以及规模优势来提高效率。门店层面：本季度自营店的营业利润率达到29.1%，而2022年Q2为28.4%。得益于产品数量增加所带来的规模经济效益。 在费用和收费比率方面依然保持高效和弹性。一般行政开支同比增长24.6%，主要由于工资成本、办公用品费用以及印花税费用增加，但同比占销售额率同比从10.4%降低到了6.9%。得益于规模效益，本季度营销费用占销售额的比例从去年第二季度的3.9%上升到4.9%。这一阶继续战略性地投资于品牌建设和品牌营销，通过各种渠道提高知名度比如请中国女篮和刘耕宏做代言人。同时由于外卖订单增加，向第三方外卖平台支付了更多费用，并增加了支持商业业务推广活动的分包商服务费。与虚假交易和重组相关的支出主要包括美国、安全、诉讼和其他咨询服务的专业和法律费用，占2023年第二季度净收入的0.1% 本季度经营性净现金流净流入14.44亿元，2022年同期的经营性净现金流出为5.53亿元。资产负债表表现：于去年第三季度在重组后全额赎回了优先票据，并支付了联邦和解费用，有息债务为0。现金状况依然非常强劲，截至2023年6月30日，公司现金银行存款超过52亿元人民币。尽管经济形势带来了挑战，公司仍然致力于实现可持续的利润增长，为股东创造价值。 第二部分：Q&A Q：瑞幸咖啡开启9.9元高品质咖啡时代。如何在保持竞争领先地位的同时，在技能优势和盈利能力之 间取得平衡？ A：借突破万店之机，为回馈亿万消费者的厚爱，瑞幸咖啡开启了高品质咖啡9.9元时代的回馈活动。自6月份活动实施以来，消费者的反响超出了预期，产品销量持续增加，消费用户数再创新高，收入及利润数据持续向好。回馈活动能够得到消费者的认可和喜爱，让我们有决心、有信心、更有动力将活动长期坚持下去，并不断推陈出新，满足消费者的多元化需求。作为中国最大的连锁咖啡品牌，瑞幸咖啡目前已经形成了业内极具竞争力的品牌优势、规模优势、公链优势和效率优势，让我们具有明显的综合成本优势，足以保障瑞幸咖啡在市场竞争中保持领先、引领发展。关注客户价值是我们永恒的追求，我们会将成本优势转化为对消费者的长期回馈，既让消费者获得了实实在在的优惠，又进一步扩大瑞幸咖啡的市场份额和品牌影响力，持续推动和加速中国咖啡市场的发展。长期来看，瑞幸咖啡完全有能力让消费者喝到好喝不贵的高品质咖啡的同时，让公司的利润率保持在合理区间，从而实现公司长期稳健可持续发展，并且不断巩固行业领先地位。 Q：瑞幸咖啡已经开设了10000多家门店，会在2023年下半年加快开店速度吗？如何评价未来的市场发 展？ A：今年上半年，我们提前完成了门店数量突破1万+的里程碑。中国咖啡市场正在加速发展，国内咖啡消费市场潜力巨大，我们的门店规模还有很大的拓展空间。未来相当长一段时期，我们还会加快自营和联营门店的拓展速度，为更多的消费者提供高品质、便利的服务。同时，我们也将通过模式创新，进一步优化门店布局。5月底，我们启动了带店加盟的模式，鼓励更多有志于深耕咖啡行业的优质合作伙伴加入，与瑞幸一起分享中国咖啡市场的增长红利。目前市场反响强烈，门店拓展效果显著。门店是链接消费者的枢纽，但背后的投入同样重要。在加快门店布局的同时，瑞幸咖啡高度重视和持续加大对品牌塑造、供应链管理、数字化研发等方面的投入工作，确保公司的运营高效、稳健、可持续。当前，中国咖啡市场正处在高速发展时期，瑞幸咖啡作为目前国内门店数量最多的咖啡连锁品牌，在提高市场占有率、品牌影响力的同时，更关注中国咖啡市场的良性发展、健康发展。未来，瑞幸咖啡将持续关注客户价值，与合作伙伴一道携手成长，为消费者提供好喝不贵的高品质咖啡，推动中国咖啡消费市场加速成熟、健康发展。 联系人：天风商社研究团队 注：全文依据公开交流整理，不代表天风商社观点，内容如有异议请以官网交流录音为准，谢绝转载