迈克生物(300463)交流纪要-调研纪要

迈克生物0731 常规自主产品收入为8.1亿，分子新冠销售收入为571万，其他自主产品销售收入接近6，000万。 代理产品销售收入 (3) 代理产品销售收入为4.9亿。 (4)自主常规业务增长 自主常规业务中，免疫板块营收为4.2亿，生化理解为2.9亿，免疫板块为0.8亿，同比增长分别为16%、13%和39%。整体来看，自主常规业务增长了13%。 利润方面 (5) 公司的出厂价格有所下降，但平均毛利率保持稳定。 上半年净利润下降主要是由于定期报告中的减值准备和研发费用的增加。 其他基本面信息 (6) 迈克生物的免疫仪器出库共600台，其中I3000为241台，1000为210亿台，I800为140台。公司主要产品为武器和巴西，存量为410060余台，今年新增633台。 公司计划在下半年继续推进流水线的发展，并提高市场覆盖和占有率。 集采和业务展望 2. 生化类集采 (1) 江西和福建已经开始落地，对公司的收入和毛利率有一定的影响。公司正在评估具体影响的预期，还没有明确的结果。 肾功和新标类集采 (2) 江西开始进行肾功和新标类的集采前期工作，后续集采推进对公司的影响有一定程度的提升。 (3)2000高速生化仪 公司在深化领域布局了2000高速生化仪，预计会有良好的表现。 (4)小型生化仪c800的装机 上半年已装机40台，预计今年的装机速度会加速。 高速的升华 (5) 公司计划在未来两三年内推出高提纯化仪，并与日立保持合作关系。 交期和新机 (6) 公司在肾功和心肌酶项目上具备较好的覆盖能力。 新冠相关收入和利润贡献 (7) 上半年进行了新冠存货准备，对存货进行了跌价准备。去年下半年新冠相关收入和利润贡献不确定。 下半年是否有相关基数的影响还不确定。 代理业务利润占比 (8) 代理业务利润在公司整体规模净利润中的占比不确定。 Q&A Q：公司是否会在未来的两三年内继续与日立保持合作？ A：是的，迈克生物在未来的两三年内仍然会与日立保持紧密的合作关系。我们目前在高端医院中使用的生化试剂是耐克的，同时也使用了日立的高速生化仪。因此，在未来我们将需要一些市场策略上的协调和平滑过渡。 Q：集采对迈克生物的生化试剂销售有何影响？ Q：关于公司财务方面的问题，请问去年下半年新冠相关收入和利润贡献大约是多少？今年下半年是否会有相关基数的影响？代理业务的利润占 A：在去年的集采中，迈克生物满足了23个项目中的19个。这些项目大约占到了我们整个生化试剂销售量的30%左右。目前集采的具体价格执行还在逐步开展中，我们将密切关注价格调整和集采省份的推广情况。 比大约是多少？ Q：公司的市场份额是否有明显提升？生化的份额是否向头部集中？ A：在去年下半年，迈克生物的新冠相关收入大约为3个亿。预计今年下半年的新冠相关收入可能与上半年持平甚至略有下降。关于代理业务，迈克生物的收入在今年上半年下降了23%，预计下半年的情况与上半年类似，公司预计整个代理产品销售同比将下降约20%。代理产品的毛利率约为20%，对公司整体利润的影响大约在10%到20%之间。 A：目前从财务层面来看，干工集采的份额还没有明显提升，但公司在市场销量方面持续增长，特别是在某些区域的份额增长还是有所体现的。随着集采的逐步落地和全面呈现，我们相信在肝功市场份额上会有较大的提升。通过生化试剂的出厂销量测试数变化和市场份额持续增长，上半年的测试数增长接近20%，比前两年增速明显提升。具体的量的增长可能在下半年逐渐呈现，生化的份额向头部集中。 Q：代理业务的调整情况如何？明年是否还会有进一步调整？ A：代理业务方面，上半年代理产品同比下滑20%，下半年调整将继续加速。今年调整后，代理产品销售规模预计在六七个亿左右，明年可能会有小幅调整，但总体来说调整幅度不会很大，基本上会调整到百分之八九十的水平。代理产品的调整对整个自主产品增长的影响应该可以忽略不计。此外，直销转分销的影响我们希望今年能基本调整到位，明年可能还会占有一定比例，但会越来越少。标杆医院和大医院可能短期内仍需我们的服务。具体影响可以根据三年年报跟踪。 Q：关于I800和之前的I3000、I1000的不同和预期单产？ Q：公司在海外市场的布局重点是哪些国家和地区？未来的增速和占比展望如何？海外产品的毛利净利水平如何，未来是否有提升的情况？ A：关于I800，今年主要在销售方面推广，替代小型发光仪，在海外市场也以I800为主要机型进行出海。上半年海外出库和代理终端市场前期推广和评价已经有不错的表现，后续对海外市场增长也期待较高。此外，I800还会在一些I1000的市场上进行推广，因为在速度等方面与aie相差不大。至于单产，从目前来看，2022年到2023年每年都有逐步提升的趋势，2022年单产接近30万，到2023年预计可以达到40万以上的水平。 A：关于海外市场，我们在过去两年在人力物力和管理方面的投入逐渐增加。我们在海外市场建立了一些渠道，并通过注册和各地区的经销商合作推广产品。这方面我们已经做了一些积累。具体布局重点 的国家和地区，我认为尹总可以补充一下。至于未来的增速和占比展望，我们会继续加大在海外市场的投入和拓展力度。关于海外产品的毛利净利水平，我就没听清楚了，可能尹总可以做一个补充。Q：今年公司在海外市场的销售增长目标是多少？ Q：今年公司在海外市场的布局是怎样的？ A：今年我们整个目标是要增长要200%，可能到了2025年，我们在对两个平台上面的海外市场的试剂的一个销售收入。保守来看应该会有差不多三个亿往上的一个预期。 A：我们今年应该会是同时是在北美包括墨西哥，我们会建立相应的一些物流去进行一个区域的覆盖。同时我们在印尼也会建立子公司去进行东南亚的一些市场的推广，当然包括印度。 Q：目前公司在海外市场的销售占比是多少？未来的目标是多少？ A：我们是希望海外的销售占到公司整体营收的10%~20%这样子的一个比例，所以这个也是需要我们后面去做推进的。 Q：目前公司在海外市场的毛利率是多少？未来的预期是多少？ A：目前毛利率的情况基本上我们的平均毛利率大概在20%，我们预期未来我们的目标基本上应该是30%~40%这样子的一个毛利空间。 Q：目前公司的流水线出库情况如何？有多少订单和装机情况？ A：上半年我们整个生命流水线的出库是84，雪球是85。目前意向订单数量约为1000多条，实际签订合同数量约为100多条。雪球流水线的意向订单接近1000，已签订合同约200多至300。装机情况为深免70台左右。我们预计未来会承担60%~80%的订单。 Q：最近大家讨论反腐的影响也是比较大的，有一些上市公司也提到了装机会有一些延后，所以想请教一下公司在这方面自己定性分析这一块业 务受到影响吗？ Q：公司毛利率什么时候能看到改善拐点？ A：反腐对于部分区域来说，确实会对进院工作的开展有放缓的影响。但是目前来看，我们从外部的环境了解到的，还是会有一些所谓的冻灾期，这些对于我们来说，在部分区域的工作是会有影响的，但整体来看我们认为影响比较小。 A：在毛利率的变化以及改善上面，我们相信随着代理产品的最终的一个剥离到位的话，我们的平均毛利率应该会有一个明显的变化。但这个过程是缓慢的，需要时间。集采也是要在一段时间慢慢地从集采省份到非集采省份，到逐步的所有行业的政策落地，市场行业的竞争到达一个阶段，才能看到一个所谓的拐点。我们相信明年你可以看到我们的报表以及我们的业务结构调整差不多了以后，我们在自主产品的占比以及盈利的水平上会有一个改善。至于具体的拐点时间，我们很难说，但我们相信明年会有明显的改善。 Q：公司对于麦克生物的发展有什么规划？ A：关于麦克生物，我们过去不断投入研发，现在已经按照计划在很多的产品系列和系统上逐渐退出。今年甚至明年麦克的变化会逐渐显现，我们会聚焦在自主产品的产品能力和服务能力上，逐渐体现我们在这个领域的专注和专业性。我们也会加强整个市场的推广，尤其是流水线作为一个重点。我们重点是在二级及二级以上的医院，因为从很多的二级及二级以上的医院流水线自动化的趋势是非常显着的。我们认为这些医院中至少80%是可以进行流水线装机的项目。我们的市场意向是明确的，今年以及未来几年重点是在流水线的全面推进，争取更多的市场占有率。