奥特维机构调研纪要

奥特维机构调研报告 调研日期:2023-04-28 2023-05-08 董事长葛志勇,独立董事阮春林,副总经理李文,董事会秘书周永秀,财务总监殷哲,证券部李翠芬,陶敏燕 ,张秋仪,缪子健 2023-04-282023-04-28 业绩说明会,电话会议公司会议室 ORCHIDASIA 其它 - LANGCHENG - - Q:怎么看SMBB串焊机为客户创造价值以及0BB串焊机的价值量?何时可以广泛量产? A:SMBB串焊机:由于2022年TOPCON电池的批量生产,公司的SMBB串焊机在客户端大量使用。SMBB串焊机为客户创造价值主要体现为降 低银浆使用量、适用更薄的硅片。由于SMBB的栅线更细提高了电池的发电效率,从而相较于常规MBB串焊机,SMBB串焊机明显促进了组件输出功率的提升。公司SMBB串焊机的市占率较高的主要原因在于公司对串焊机原理、电池片和串焊过程中温度等工艺的理解更为深刻,在产品性能上更满足于客户的需求。0BB串焊机:2023年公司已拿到行业龙头企业的小批量0BB串焊机订单。公司更看重后续0BB串焊机在客户端小批量量产的过程中能 否可以持续为客户创造价值。相较于SMBB串焊机,0BB串焊机会叠加点胶、覆膜等工艺,控制难度比SMBB串焊机高,单GW的价值量比SMBB高 。目前0BB工艺不仅适用于HJT电池,也适用于TOPCON电池。若未来0BB工艺成为行业主流,则公司的0BB串焊机设备的价值量有望得到进一步的提升。我们预计今年下半年0BB可能会有量产。 Q:2023年公司对半导体设备的业绩预期?A:公司在半导体设备的布局依然进行中。因为客户端对半导体设备的质量和标准的要求较高,导致公司半导体设备最终进入客户制造体系的难度较大,所以项目推进速度较慢。截至2023一季度末,公司的半导体设备已在40多家客户处进行验证,预计部分2022年已在 客户端试用的设备会转为销售订单。鉴于公司的铝线键合机、IGBT模块键合机进入市场较早,客户端验证时间较长,形成产品订单的概率更高,我们预计2023年半导体设备的业绩会有一个明显的增长。 Q:公司2023年一季度的毛利率下降的原因?公司又是如何提升净利率的?A:公司第一季度毛利率降低的主要原因是收入结构所致,一季度收入有部分是毛利率相对较低的新产品,如单晶炉、锂电设备等。净利率提升主要有两方面的原因:1、规模化效益提升了毛利润的绝对额;2、费用控制较好,增长比例低于营收增长比例。Q:公司半导体产品毛利率比较低以及子公司松瓷机电的2022年亏损的原因?未来公司对相关领域产品的毛利率的预期? A:半导体设备方面:公司2022年确认收入的为2021年的部分订单,规模较小且因半导体设备验证时间较长,在设备验证过程中产 生的较多的费用,对公司2022年实现销售的半导体设备的毛利率产生较大影响。从单一设备看,公司半导体设备毛利率还是不错的。松瓷公司的单晶炉方面:单晶炉2022年确认收入的为2021年的订单,2021年松瓷公司的单晶炉刚进入市场,因前期投入成本较 高,导致2021年的订单毛利率较低,且2022年确认收入较低,从而导致松瓷亏损。随着订单数量的提升,单晶炉的成本因规模效应有所下降,且2022年的订单将在2023年确认收入。公司预计松瓷公司2023年的收入相较于2022年会有明显的提升,盈利能力 将会提升。 公司产品是专用设备,需要保持合理毛利率。从公司产品结构看,部分低毛利率产品会拉低公司综合毛利率。2023年全年综合毛利率相较2022年的不会有明显改变。2023年公司新签订单的毛利润呈现增加的趋势和具体影响将在2024年年报中体现。 Q:公司对2024年的展望 A:公司2023年主要的规划为将在手订单完成并落地,预计2024年公司业绩仍能保持高速增长。