PTA期货期权周报

【行情复盘】 期货市场:本周PTA价格上涨为主，PTA主力合约价格周度上涨192元/吨，涨幅3.25%，收于6098元/吨。 现货市场：截至7月28日当周，PTA现货价格周涨65至5995元/吨，贸易商报盘稳健，买盘零星刚需，基差稳至2309+10元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：能源化工研究中心成雪飞执业编号：F3079516 (从业)Z0017981(投资咨询)联系方式：010-6857-5359企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 【重要资讯】 原油成本端：基本面方面来看，时间来到北半球传统的需求旺季，预计继续助推原油需求，同时埃克森美孚一家精炼厂检修停产，而且全球主要地区汽油库存继续低位，全球汽油市场三季度供需缺口依然较大下，下游产成品亦提振原油价格。原油供给方面，全球原油供给弹性依然偏低，8月份原油现货市场流动性依然边际收紧下，预计后市原油价格继续保持重心逐步抬升走势。 PX方面：截至7月28日当周，PX开工负荷80.3%，周度提升1.3%，周度来看，PX供需变动不明显，PX紧跟原油成本端波动为主。短期因天气因素影响部分物流情况，截至7月28日当周，PX价格收1099美元/吨CFR中国，周度上涨52美元/吨。 时成文时间：2023年7月30日星期日 供给方面：福海创450万吨装置7月中附近重启，此前负荷7成，目前负荷5成；嘉兴石化150万吨产能装置11号按计划检修，7月21号已重启,目前正常运行；新凤鸣一套250万吨装置因故障检修，预计周末重启；四川能投100万吨装置此前停车一周，目前负荷8-9成；恒力石化5号装置计划7.29日检修两周。一套250万吨装置上周末重启，一套250万吨装置上周末检修，总体预计下周PTA开工负荷窄幅整理为主。截至7月28日当周，PTA开工负荷79.3%，周度回落0.4%。 需求方面：本周部分装置负荷调整及部分检修装置重启，综合来看聚酯负荷有所上涨。截至7月27日当周，聚酯开工负荷93.5%，周度上涨0.5%。终端江浙织机开工负荷68%，周度下降1%，江浙加弹开工负荷77%，周度持平%。本周涤丝工厂优惠出货，周中终端进行集中补货，使得终端原料库存小幅增加，终端织造原料（涤丝）库存天数13.35天，周度增加0.68天。产销方面：本周来看，产销有所回升，尤其是周中江浙涤丝产销明显放量，随后产销有所回落。 【套利策略】 PTA现货货源依然充裕，但09合约基差窄幅波动为主，近远月价差矛盾亦不明显，套利策略建议观望。 【交易策略】 PTA供需窄幅波动为主，周内终端小幅补库，提振价格，但PTA现货加工费持续低位下，PTA价格依然受成本影响较为显著，在原油及PX价格坚挺背景下，预计PTA价格总体呈震荡偏强走势。 风险提示：原油价格回落 目录 一、行情综述...................................................................................................................................................3二、现货市场...................................................................................................................................................4三、上游原材料...............................................................................................................................................4四、装置运行动态...........................................................................................................................................6五、下游聚酯...................................................................................................................................................7六、库存...........................................................................................................................................................8七、期货市场...................................................................................................................................................9八、后市走势预测.........................................................................................................................................10九、PTA期权市场.........................................................................................................................................10 一、行情综述 二、现货市场 现货市场：截至7月28日当周，PTA现货价格周涨65至5995元/吨，贸易商报盘稳健，买盘零星刚需，基差稳至2309+10元/吨。 三、上游原材料 原油市场：本周，布伦特原油至84.99（+3.68）美元/桶，WTI原油至80.58（+3.60）美元/桶。 原油成本端：基本面方面来看，时间来到北半球传统的需求旺季，预计继续助推原油需求，同时埃克森美孚一家精炼厂检修停产，而且全球主要地区汽油库存继续低位，全球汽油市场三季度供需缺口依然较大下，下游产成品亦提振原油价格。原油供给方面，全球原油供给弹性依然偏低，8月份原油现货市场流动性依然边际收紧下，预计后市原油价格继续保持重心逐步抬升走势。 PX方面：截至7月28日当周，PX开工负荷80.3%，周度提升1.3%，周度来看，PX供需变动不明显，PX紧跟原油成本端波动为主。短期因天气因素影响部分物流情况，截至7月28日当周，PX价格收1099美元/吨CFR中国，周度上涨52美元/吨。 四、装置运行动态 PTA供应方面：福海创450万吨装置7月中附近重启，此前负荷7成，目前负荷5成；嘉兴石化150万吨产能装置11号按计划检修，7月21号已重启,目前正常运行；新凤鸣一套250万吨装置因故障检修，预计周末重启；四川能投100万吨装置此前停车一周，目前负荷8-9成；恒力石化5号装置计划7.29日检修两周。预计一套250万吨装置周末重启，一套250万吨装置周末检修，总体预计下周PTA开工负荷窄幅整理为主。 五、下游聚酯 库存方面：截至7月28日当周，PTA原材料库存6.5天，周度累库0.1天，PTA工厂库存3.91天，周度下降0.08天，聚酯工厂PTA原料库存7.21天，周度下降0.08天。织造样本企业原料备货天数13.35天，周度累库0.68天，终端织造订单天数8.20天，周度累库0.85天。 聚酯产成品库存方面：涤纶POY库存14天，周度累库0.5天，涤纶FDY库存14.8天，周度累库0.2天，涤纶DTY库存30.9天，周度累库0.3天，短纤库存12.1天，周度累库0.7天。 PTA需求方面：本周部分装置负荷调整及部分检修装置重启，综合来看聚酯负荷有所上涨。截至7月27日当周，聚酯开工负荷93.5%，周度上涨0.5%。终端江浙织机开工负荷68%，周度下降1%，江浙加弹开工负荷77%，周度持平%。本周涤丝工厂优惠出货，周中终端进行集中补货，使得终端原料库存小幅增加，终端织造原料（涤丝）库存天数13.35天，周度增加0.68天。产销方面：本周来看，产销有所回升，尤其是周中江浙涤丝产销明显放量，随后产销有所回落。 六、库存 根据卓创数据显示，截至7月28日当周，PTA社会库存309万吨，环比累库5.5万吨，本周PTA社会库存边际小幅累库，基本符合预期，主要受PTA开工负荷高位维持以及下游工厂刚需补库所致，后市预计PTA社会库存继续维持窄幅波动趋势。 七、期货市场 PTA加工费：PTA现货货源依然充裕，但09合约基差已回落至10元/吨附近，近远月价差矛盾亦不明显，套利策略建议观望。 （2）仓单 八、后市走势预测 九、PTA期权市场 （1）期权成交及持仓 截至2023年7月28日，PTA期权合约总成交量为1493776张，较上一交易日变化653780张，总持仓716,482张，较上一交易日变化-6,858张，期权成交量PCR为65.20%，持仓量PCR为84.46%。 图9-2 PTA看涨看跌期权日成交量 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 （3）期权策略 PTA供需窄幅波动为主，周内终端小幅补库，提振价格，但PTA现货加工费持续低位下，PTA价格依然受成本影响较为显著，在原油及PX价格坚挺背景下，预计PTA价格总体呈震荡偏强走势。期权策略：观望。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。