棉纱周报：成本端支撑棉纱现货价格小幅上涨，关注成本端价格走势及8月下游订单下达情况

棉纱周报|2023-07-31 棉纱周报2023-07-31 作者：汪贞祥 从业资格证号：F3079553 交易咨询证号：Z0018323作者：棉花研究中心 联系电话：18699322965邮箱panj@hrrdqh.com从业资格号:F03087833 成本端支撑棉纱现货价格小幅上涨，关注成本端价格走势及8月下游订单下达情况 摘要： 宏观方面，本周美联储如期加息25基点，将联邦基金利率的目标区间上调至5.25%-5.50%。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，未来加息仍将取决于数据，美联储工作人员不再预测今年会出现经济衰退。美联储本次加息整体符合市场预期，根据美国现阶段通胀情况，市场认为此次本轮加息已接近尾声，并且继续押注明年美联储将会降息。国内方面，政策面利息消息较多，住建部称要进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施；金融监管总局表示加大对扩大内需的金融支持力度，下一步将引导银行保险机构加大对消费的支持力度。国内宏观情绪逐渐乐观，宏观氛围偏多。 本周国内文华商品指数收盘报181.27，较上周涨1.76，美元指数报收101.06，较上周涨1.76，WTI原油期货周五报收75.27美元/桶，较上周涨1.56美元/桶。商品方面，郑棉、郑纱期价周内震荡运行，现货方面CCI3128B市场报价18049元/吨，较上周涨165元/吨；C32S纱线现货价格指数23740元/吨，较上周持稳。替代品方面，人棉纱价 格16700元/吨（0），涤纱价格11200元/吨（0）。 坯布市场市场淡季持续，近来常规品种出货情况不佳，织厂视量优惠，但是效果不及预期，目前织厂累库存维持累积，开机较上周小幅下降至56.7%。据了解局部地区织厂秋冬打样订单落实，但整体量不大，市场预计8月中旬后行情将逐步好转。棉纱市场行情有所分化，广东、浙江等地，棉纱走货维持清淡，南通等家纺市场本周棉纱走货好转，价格也有所上涨。但成本端价格居高不下纺企棉纱即期利润持续亏损，CYC32即期利润在 -1559元/吨，后续关注成本端价格运行情况。替代品方面，人棉纱市场延续弱势行情，价格持稳为主，成品库存维持高位；涤纱本周继续去库，价格小幅增加，开机小幅下降。进口纱方面，周内进口纱外盘价格涨跌互现，印度受印度棉连续上行影响报价皆有上调，越南报价有转强迹象，贸易商可结合实际情况按需补货；港口库存方面，根据TTEB数据评估目前进口纱社会库存在7.7万吨附近，处于偏低位置。 整体来看，近期美国经济数据表现较好，二季度GDP数据增速超预期，通胀数据放缓，就业数据强劲，本周美联储加息25BP符合市场预期，美国经济软着陆预期增加。国内方面，政治局会议释放积极信号，地产行业迎来利好消息，市场情绪逐渐乐观，宏观氛围偏多。基本面方面，从企业库存情况来看，截至本周五纺企原料库存27.4天（-0.4）， 成品库存20天（+0.5）；全棉布厂原料库存6.2天（0），成品库存31.2天（+0.4）， 近期需求端延续淡季行情，纺企成品库存累库趋势不改，但累库速度较7月上旬有所放缓， 现阶段纺企棉纱库存低于近5年平均水平，与往年相比纺企库存压力不大，对纱线价格仍有一定支撑。预计棉纱价格下方空间有限，成本端支撑下中短期棉纱期价宽幅震荡运行为主，中短期运行区间22500-25000元/吨，后续关注成本端价格及8月需求端订单下达情况。 1/13 ■【纺织主要原料走势】 表一：本周郑州商品交易所棉纱主力合约报价单位：元/吨 日期 合约 最高价 最低价 收盘价 成交量 持仓量 7月21日 CY2309 24090 23790 23850 3391 4406 7月28日 CY2309 23450 23205 23260 3868 3508 涨跌 CY2309 -640 -585 -590 477 -898 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手。 产品 CCI3128B CF2309 PF10 1.4D直纺涤短 1.2D 黏胶短纤 7月21日 18049 17300 7360 7400 12560 7月28日 18017 17240 7524 7460 12500 涨跌 -32 -60 164 60 -60 数据来源:棉花信息网、TTEB 图一：CCI3128B价格指数，元/吨 数据来源：中国棉花信息网 图二：1.4D涤短价格，元/吨 数据来源：TTEB 图三：粘胶短纤价格，元/吨 数据来源：TTEB 本周五CY2309合约收盘价格为23260元/吨，较上周跌590元/吨；持仓量3508手较上周减少898手。表二：本周纺织原料指数 2/13 本周五CCI3128B指数18017元/吨，较上周跌32元/吨；郑棉CF2309周五收盘价17240元/吨，较上周跌60元/吨；PF主力周五收盘价7524，半光1.4D主流在7000-7500元/吨，1.2D粘短12500元/吨，较上周跌60元/吨。 ■【纱线价格及运行情况】 表三：本周国内纱线价格 产品 CYOEC10S CYC32 CYJC40S 国内其他纱线品种价格 纯涤纱 T32S 涤棉纱TC65/3545S 人棉纱 CYR30S 7月21日 16380 23740 26900 11200 15900 16700 7月28日 16380 23760 26900 11300 15900 16700 涨跌 0 20 0 100 0 0 图四：国内纱线价格指数：单位：元/吨 数据来源：TTEB 周内大部分品种纱线价格持稳为主，常规32支、涤纱价格上涨20-100元/吨。 纺企棉花库存（原料）；天 数据来源：TTEB 纺企棉纱库存（成品）；天 数据来源：TTEB 纯棉纱厂负荷；% 数据来源：TTEB 近期纺企备货积极性不高，原料库存小幅下降，成品库存增加，开机小幅下调。具体来看，纺企棉花库存27.4（-0.4）天，本周纺企棉纱库存20天（+0.5），纯棉纱厂负荷57.8%（-0.4）。 图八：人棉纱成品库存；天 数据来源：TTEB 图九：人棉纱负荷；% 数据来源：TTEB 图十：纯涤纱成品库存；天 数据来源：TTEB 图十一：纯涤纱负荷；% 数据来源：TTEB 周内替代品下游市场变化不大，人棉纱库存变化不大，涤纱库存下降，负荷下调。具体来看人棉纱成品库存29天 （0），人棉纱负荷51.5%（0）；纯涤纱成品库存33.7天（-0.3），纯涤纱负荷54.5%（0）。 ■【国外纱线价格及运行情况】 图十二：国外纱线现货价；元/吨 数据来源：TTEB 图十三：国外纱线外盘价格；美元/公斤 数据来源：TTEB 本周进口纱外盘价格表现分化，印度受印度棉连续上行影响报价皆有上调，越南报价有转强迹象，巴纱报价分化，好品质报价有上涨现象，但一般和较差品质纱报价仍旧偏弱。越纱贸易商C32S机织包漂报价2.95-3.04美元/千克，折合人民币24300-25000元/吨，8月下和9月船期，即期信用证；印纱贸易商C21S机织可漂报价2.60-2.65美元/千克，折合人民币22100-22600元/吨，8月下和9月船期，即期信用证；巴纱贸易商三线赛络纺C12S报价460美元/件，折合人民币20900元/吨，8月末和9月船期，90天信用证。 本周棉纱市场较前期成交低迷阶段略有改善，时至7月末订单下放节奏尚不及预期，但季节性订单刚需带动棉纱市场去库加快。价格方面，江浙市场进口混纺纱需求好转，贸易商越南JCVC60/4030S针织包漂品质含税价22500-22600元/吨附近；南通市场进口粗支环纺到港货源增多，贸易商印度C16S机织可漂品质含税价21700-21800元/吨附近。 图十四：国外纱线开机率；% 数据来源：TTEB 图十五：进口纱港口库存；天 图十六：进口纱下游负荷；% 数据来源：TTEB 数据来源：TTEB 国外纱线开机率：越南纱厂开机率61%；印度纱厂开机率70%；巴基斯坦纱厂开机率56%。 本周印纱受印度棉上涨影响报价有较大幅度上的上调吗，订货机会收缩。库存方面，根据TTEB数据评估目前进口纱社会库存在7.7万吨附近，处于偏低位置。 ■【坯布价格及库存情况】 表四：本周国内坯布价格指数；单位元/米 产品 CGOE10牛仔布 CGC32S全棉坯布 CGJC40 全棉精梳 CGR30人棉坯布 CGT/C45涤棉坯布 7月21日 9.5 7.48 7.6 3.72 4.33 7月28日 9.5 7.48 7.6 3.72 4.33 涨跌 0 0 0 0 0 织厂棉纱库存；单位：天 数据来源：棉纺织信息网 全棉坯布库存；单位：天 数据来源：棉纺织信息网 全棉坯布负荷指数：单位：% 数据来源：棉纺织信息网 周内织厂原料库存较上周持稳，成品库存小幅上升，开机下降。具体来看，织厂棉纱库存6.2天（0）；全棉坯布库存31.2天（+0.4），国内全棉坯布开机维持在56.7%（-0.3）。 ■各地区织厂开机情况 图二十：高阳织厂开机(河北市场) 图二十一：潍坊织厂开机（山东市场） 数据来源：TTEB 数据来源：TTEB 图二十二：南通织厂开机(江苏市场) 图二十三：兰溪织厂开机（浙江市场） 数据来源：TTEB 数据来源：TTEB 图二十四：张槎织厂开机(广东市场) 数据来源：TTEB本周织厂开机情况涨跌不一，江苏、广东地区织厂开机小幅好转，其余地区织厂开机较上周变化不大。具体来看， 河北高阳地区织厂开机率47%（0），山东潍坊地区织厂开机率54%（0），江苏南通地区织厂开机率59%（+1），浙江兰溪地区开机率90%（0），广东张槎地区织厂开机率26%（+1）。 图二十五：轻纺城成交数据；万米 数据来源：TTEB 根据轻纺城数据统计，本周轻纺城总成交量（周均）711万米，较上周减少75万米；棉布周均成交量32万米， 较上周减少6万米；化纤布周均成交537万米，较上周减少55万米。 ■【国内棉纱即期利润分析】 截至7月28日,国内CYC32价格23760元/吨，CCI3128B价格18017 元/吨，加工费用取5500元/吨，计算棉纱CYC32理论价格25319元/吨。即期利润-1559元，较上周亏损增加。 图二十六：国内棉纱利润：单位：元/吨 数据来源：棉纺织信息网 ■【价差结构与套利分析】 截至7月28日,国内CYC32价格 23760元/吨，印度喷气C32S价格 23450元/吨，价差310，越南喷气C32S价格23820元/吨,价差-60。 图二十七：国内外棉纱价差图：单位：元/吨 数据来源：棉纺织信息网 ■【仓单】 截至7月28日,郑纱仓单0张， 有效预报0张；仓单及有效预报总量 共0吨。 图二十八：近三年棉纱仓单；单位：张（1张=20吨） 数据来源：ZCE ■【技术分析】 7月28日，周内棉纱CY2309盘面最 高价23835元/吨，最低价23205元/ 吨，周五收盘价23260元/吨，较上周跌590，持仓3508，周内-898手。从周氏超赢技术面来看，CK指标给出绿色看跌信号，F2指标在0轴上方，ZJLL指标处于0轴下方，综合来看指标偏中性。 注：CK（彩K）其中K线颜色有三种，红色代表上涨，绿色代表下跌，白色代表观望。F2指标：在0轴上 ⽅代表多头趋势，在0轴下⽅代表 空头趋势。ZJLL1指标:0轴上方做多，反之则空。 图二十九：棉纱CY2309合约 技术来源：周氏超赢数据来源：博易大师 ■【操作建议】 操作建议： （1）建议纱厂：现货棉纱顺价销售为主，或根据纺企库存情况，通过棉纱期货在CY09合约压力位附近进行卖出保值；需要补充原料库存的纱厂近期可关注市场基差，采购原料； （2）建议未入场者观望为宜。（仅供参考) 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复