该研报讨论了联邦公开市场委员会(FOMC)制定货币政策的框架以及货币标准的含义。作者指出,FOMC需要明确其行动如何转化为实现其目标的经济结构,以便更好地理解其货币政策。作者重新阐述了货币主义的观点,并探讨了通货膨胀的性质和货币政策的设计。他们认为,货币政策必须控制价格体系的稳定属性来实现充分就业,或者控制资源使用的松弛来控制通货膨胀。然而,关于通货膨胀的性质和价格体系稳定属性的强度缺乏专业共识。作者强调了FOMC需要决定是专注于一个球(价格稳定)还是两个球(价格稳定和失业),或者通过操纵通货膨胀-失业权衡来管理两个球。最后,作者呼吁恢复先前的辩论,并希望这些观点能为未来的货币政策制定提供指导。
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