【中国电力】会议交流要点玫瑰资产注入：7月26日，公司拟斥资约1

【中国电力】会议交流要点 玫瑰资产注入：7月26日，公司拟斥资约107.85亿元收购国家电投旗下北京公司55.15%的股权、福建公司、黑龙江公司及山西公司100%的股权，涉及总容量为9.27GW（包括已投运7.53GW，在建1.74GW）的发电项目），力争9月前完成交割并表。 1）项目情况：风电占比约43%，光伏占比约57%，其中包含广东揭阳30万千瓦海风项目，其中存在补贴风险的项目已基本剔除（发电项目数量共344个，涉及到补贴的有187个，已纳入首批补贴合规清单的项目78个，项目执行进行中已剥离了一批可能存在风险的项目），资产注入后将推动公司清洁能源装机占比提升约6.9pct至约70%以上 【中国电力】会议交流要点 玫瑰资产注入：7月26日，公司拟斥资约107.85亿元收购国家电投旗下北京公司55.15%的股权、福建公司、黑龙江公司及山西公司100%的股权，涉及总容量为9.27GW（包括已投运7.53GW，在建1.74GW）的发电项目），力争9月前完成交割并表。 1）项目情况：风电占比约43%，光伏占比约57%，其中包含广东揭阳30万千瓦海风项目，其中存在补贴风险的项目已基本剔除（发电项目数量共344个，涉及到补贴的有187个，已纳入首批补贴合规清单的项目78个，项目执行进行中已剥离了一批可能存在风险的项目），资产注入后将推动公司清洁能源装机占比提升约6.9pct至约70%以上。 2）资产收益：目标资产22年以22年情况为参考，归母收益约8.3亿元，对应ROE低于行业平均水平，原因在于目标公司22年计提减值影响业绩，剔除该影响后其收益达到行业平均水平，公司预计注入后目标资产收益将提升约30-50%。 3）收购价格：以22年情况为参考，目标资产对应PE约13倍，对应PB约0.8倍，价格大致处于行业平均水平。 4）资金安排：本次收购采取自有资本金+债务融资形式进行，无股权融资计划，目前公司财务结构较优，截止23年中资产负债率约67%，为债务融资操作预留了缓冲空间，同时央企目前信贷成本也较低。 5）后续指引：国家电投集团目前清洁能源资产体量超过1亿，中国电力作为集团唯一的清洁能源旗舰上市平台，后续集团内资产会持续注入。玫瑰后续发展：1）保持今年自建7GW目标不变，有信心完成23年底清洁能源装机目标占比达到75%以上的计划。 2）公司回A股的进程正在持续推进，具体进展会在对应时点及时披露，公司没有从H股退市的打算。