三全食品渠道交流要点221216销售近况：1）全国红标 经销（约

三全食品渠道交流要点221216 销售近况：1）全国红标经销（约占总收入70%）11月/12月上半月增速分别为接近40%/50%，预计Q4红标经销增速能达40%；2）直营11月增速较快、12月预计持平，月度波动因卖场在汤圆提价前加快备货。 提价传导：12月1日起对第一大品类汤圆提价（约占总收入25%+）5-6个点，目前直营大卖场终端价已上调、促销也有缩减，经销渠道由于还有 11月抢货库存，提价部分传导至二批商，预计在思念21日提价后终端价也会上调。 渠道库存：经销商库存较去年同期有主动提升，主要由于：1）提价、春节提前带来的提前备货，1月进货有部分前置；2）担心疫情对工厂产能、物流的影响，渠道囤货意愿较强；3）看好返乡过年带来的节庆消费复苏，三四线城市经销商备货力度提升。 终端动销： 1）疫情对红标还是整体受益，放松冲击波下，不敢外出聚餐、少外卖，居家做饭有助于产品的实际消化。 2）场景有不同，放开初期直营卖场客流有下降，但BC超、社区生鲜店、电商等销售稳健增长。 费用：直营渠道费用已经优化的比较到位，目前主要通过优化产品结构来提升净利率；经销渠道费用11-12月略有缩减，一定程度上对冲成本上涨。