经营发展稳定，各业务有望齐头并进

宏发股份（600885）发布2023年半年报，实现营收66.7亿元，同比增长13.7%；实现归母净利润7.1亿元，同比增长13.8%；扣非归母净利润7.4亿元，同比增长25%。其中，二季度实现营收33.9亿元，同比增长13.3%；归母净利润3.8亿元，同比增长11.6%。公司毛利率35%，同比增长2pp；净利率14.3%，同比下降0.2pp。其中，继电器毛利率36.2%，同比增长1.6pp，电气产品毛利率28.8%，同比增长5.8pp。此外，公司研发费用率为4.2%，同比增长0.3pp，研发投入进一步加大。公司为全球继电器领军者，下游高景气打开增长空间，业务多点开花推动公司业绩向好，维持“持有”评级。

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