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中瓷电子(003031)是电子陶瓷外壳龙头,计划收购大股东GaN和SiC资产,发力第三代半导体。公司是传统电子陶瓷业务国内领先者,同时大力发展消费电子领域。原材料出口管制加速公司GaN产品国产替代。预计公司2023-2025年营收分别为17.90/25.38/33.05亿元,归母净利润分别为2.36/3.16/3.82亿元。给予传统电子陶瓷业务55倍PE和129亿市值,GaN业务45倍PE和150亿市值,SiC业务2025年收入给予15倍PS并折现至2023年对应110亿市值。