低高硫燃料油期货日报

低高硫燃料油期货日报 DailyReportonLowandHighSulfurFuelOilFutures 【行情复盘】 期货市场：今日低高硫燃料油价格走势上涨为主，高硫燃料油主力合约价格上涨17元/吨，涨幅0.51%，收于3365元/吨；低硫燃料油主力合约价格上涨49元/吨，涨幅1.16%，收于4258元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年7月27日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 1.新加坡企业发展局（ESG）：截至7月26日当周，新加坡中质馏分油库存下降63.2万 桶，至近五个月低点721.1万桶；新加坡轻质馏分油库存增加134万桶，至1351.6万桶的三 周高位；新加坡燃料油库存增加311.6万桶，至2092.3万桶的一个多月高位。 2.新加坡海事及港务管理局（MPA）数据显示，2023年6月新加坡船用燃料油总销量下降至4个月来新低为393.3万吨，环比下降13.08%，同比增长4.77%。其中传统船用燃料油销量为387.98万吨，生物混合型燃料销量为3.53万吨，LNG销量为1.79万吨。 3.美联储FOMC声明及鲍威尔发布会核心内容:利率水平：一致同意加息25BP，继续缩表计划、加息的影响尚未完全显现。利率前景：暗示考虑进一步收紧以抑制通胀的程度，根据数据逐次会议做出加息/暂停决定，更渐进的加息不意味着每隔一次会议加息一次、今年不会降息、能在缩表的同时降息。需将利率保持在较高水平一段时间。不用等到通胀到2%才停止加息。 【套利策略】 随着低高硫燃料油价差连续压缩，现价差已压缩至今年以来极低位置，价差估值偏低，如果继续下跌可能低高硫燃料油需求相会替代量级增加，预计后市低高硫燃料油价差有继续反弹动力，建议继续择机参与多LU2310空FU2310合约操作。 【交易策略】 三季度来看，原油处于供给减少，需求旺季时期，原油供需缺口有望扩大，预计价格继续处于上行通道。短期受美联储货币政策影响，价格小幅回落，但总体不改原油价格上行判断。而低高硫燃料油基本面变动不明显，近期航运指数价格上涨可能一定程度提振低硫燃料油价格表现。总的来看，在成本端影响下，低高硫燃料油价格有望紧跟原油波动为主。随着原油成本端价格不断回升，调高低高硫燃料油价格波动区间，FU价格区间参考2900-3800元 /吨，LU价格区间参考3600-4800元/吨。风险关注：原油价格连续回落 目录 一、期货行情3 二、油品价格3 三、裂解价差5 四、价差情况6 五、技术分析7 六、高硫燃料油持仓8 一、期货行情 表1：FU各合约价格走势图 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 FU01合约 3208 3235 3227 22 0.68 4.97 160423 10.03 -0.22 FU05合约 3105 3118 3113 9 0.29 0.10 2971 0.16 0.03 FU09合约 3333 3365 3364 17 0.51 31.51 1060010 30.82 -1.88 数据来源:Wind、方正中期研究院表2：LU各合约价格走势图 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅（%） 成交量(手) 成交额(元) 低硫燃料油连一 4199 4244 4235 43 1.02 3074 0 低硫燃料油连二 4221 4258 4253 49 1.16 153494 130208400 低硫燃料油连三 4196 4249 4236 53 1.26 88310 6528599700 低硫燃料油连四 4178 4225 4194 58 1.39 30383 3740842500 数据来源:Wind、方正中期研究院 二、油品价格 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 美元/吨 船用油(0.5%低硫燃料油):新加坡 燃料油(高硫380):FOB新加坡 美元/吨 1200 1000 800 市场价:保税船用油(0.5%低硫燃料油):舟山 市场价:保税船用油(380CST):舟山 600 400 200 0 800 700 600 500 400 300 200 100 0 美元/桶 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 现货价(中间价):95#无铅汽油:FOB新加坡 美元/吨 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 柴油(含硫0.05%):FOB新加坡 柴油(含硫0.5%):FOB新加坡 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 图2-1新加坡低高硫燃料油价格图2-2国内舟山地区保税船用燃料油价格数据来源：Wind、方正中期期货研究院数据来源：Wind、方正中期期货研究院 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 图2-3新加坡汽油价格图2-4新加坡柴油价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院数据来源：Wind、方正中期期货研究院 2014-07 2014-11 2015-03 2015-07 2015-11 2016-03 2016-07 2016-11 2017-03 2017-07 2017-11 2018-03 2018-07 2018-11 2019-03 2019-07 2019-11 2020-03 2020-07 2020-11 2021-03 2021-07 2021-11 2022-03 2022-07 2022-11 2023-03 2023-07 2014-07 2014-11 2015-03 2015-07 2015-11 2016-03 2016-07 2016-11 2017-03 2017-07 2017-11 2018-03 2018-07 2018-11 2019-03 2019-07 2019-11 2020-03 2020-07 2020-11 2021-03 2021-07 2021-11 2022-03 2022-07 2022-11 2023-03 2023-07 2014-07 2014-11 2015-03 2015-07 2015-11 2016-03 2016-07 2016-11 2017-03 2017-07 2017-11 2018-03 2018-07 2018-11 2019-03 2019-07 2019-11 2020-03 2020-07 2020-11 2021-03 2021-07 2021-11 2022-03 2022-07 2022-11 2023-03 2023-07 2012-07 2013-01 2013-07 2014-01 2014-07 2015-01 2015-07 2016-01 2016-07 2017-01 2017-07 2018-01 2018-07 2019-01 2019-07 2020-01 2020-07 2021-01 2021-07 2022-01 2022-07 2023-01 2023-07 2018-10 2019-01 2019-04 2019-07 2019-10 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 2014-07 2015-01 2015-07 2016-01 2016-07 2017-01 2017-07 2018-01 2018-07 2019-01 2019-07 2020-01 2020-07 2021-01 2021-07 2022-01 2022-07 2023-01 2023-07 美元/加仑 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 美元/吨 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 NYMEXRBOB汽油 ICE柴油 图2-5美国RBOB汽油价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 图2-6ICE柴油价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 美元/桶 美元/桶 140 NYMEXWTI原油 原油现货(阿联酋迪拜,环太平洋) 140 120 120 100 100 80 80 60 60 40 40 20 20 0 0 图2-7WTI原油价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 图2-8迪拜原油现货价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 元/桶 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 INE原油 美元/百万英热 NYMEX天然气 12 10 8 6 4 2 0 图2-9INE原油价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 图2-10美国天然气价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2018-10 2019-01 2019-04 2019-07 2019-10 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 2011-07 2012-01 2012-07 2013-01 2013-07 2014-01 2014-07 2015-01 2015-07 2016-01 2016-07 2017-01 2017-07 2018-01 2018-07 2019-01 2019-07 2020-01 2020-07 2021-01 2021-07 2022-01 2022-07 2023-01 2023-07 2020-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2011-07 2012-01 2012-07 2013-01 2013-07 2014-01 2