黑色金属产业链日报：平控预期增强，钢材期现货市场震荡上行

研 海 东 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 究 产业链日 2023年07月28日 平控预期增强，钢材期现货市场震荡上行 报——黑色金属产业链日报 黑 色 金 属 分析师刘慧峰 从业资格证号：F3033924投资咨询证号：Z0013026电话：021-68757089 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn联系人 武冰心 从业资格证号：F03118003电话：021-68757089 邮箱：wubx@qh168.com.cn 钢材：平控预期增强，钢材期现货市场震荡上行 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场小幅上涨，市场成交量有所回落，全国建筑钢材日均成交量14.04万吨，环比回落0.39万吨；热卷价格也有所上涨，且涨幅强于螺纹。美联储加息落地，由于目前加息周期终结预期偏强，所以本次加息对商品市场影响有限。基本面方面，现实需求继续偏弱，螺纹、热卷表观消费继续低位运行。不过，市场对于平控的消息逐渐增多，且一度传出直接压减铁水传闻，但考虑到短期钢材仍有一定利润，减产实际效果仍有待跟踪。同时由于减产对长流程钢厂影响大于短流程，卷螺价差近期迅速拉大，且有进一步扩大的趋势。综合来看，当前市场交易逻辑逐步向平控限产切换，后续需等待进一步政策指引 2.操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析： 现货价格：7月27日，南昌等12城市螺纹钢价格上涨10-30元/吨；上海、杭州、南京等24城市4.75MM热卷价格上涨10-100元/吨。 重要事项：据中国人民银行、国家金融监督管理总局10日发布通知，将此前公布的支持房地产市场平稳健康发展的两项金融政策进行调整，适用期限统一延长至2024年12月31日。中国人民银行有关负责人表示，此举旨在引导金融机构继续对房地产企业存量融资展期，加大保交楼金融支持。为促进房地产市场平稳健康发展，2022年11月中国人民银行、原银保监会联合推出16条金融举措，从保持房地产融资平稳有序、积极做好保交楼金融服务、配合做好受困房企风险处置、加大住房租赁金融支持等方面，明确了支持政策。 铁矿石：需求大概率见顶，矿石价格震荡偏弱 1.核心逻辑：日均铁水产量高位，近月高贴水，短期矿石价格仍有支撑。但随着煤炭价格反弹，长流程钢厂利润已经有收窄，同时近期平控消息较多，一度传出直接限制铁水，加之本周唐山地区限产影响较大，故铁水产量大概率见顶回落。。供应方面，本周到港量有所回落，但全球主要港口铁矿石发货量环比则增加211.4万吨。且通过矿山投产数据来看，下半年矿石供应回升将是大概率事件。本周铁矿石港口库存已经环比回升45万吨，关注库存底部是否已经确立。 2.操作建议：铁矿石短期以区间震荡思路对待，注意回调风险。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析： 现货价格：普氏62%铁矿石指数116.45美元/吨，跌0.3美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报 东海产业链日报 888元/吨，跌16元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12540.56，环比增45.39；日均疏港量313.85降1.95。分量方面，澳矿5723.51增134.19，巴西矿4390.40增21.22；贸易矿7753.52降6.39，球团590.46降27.33，精粉1088.35增2.89，块矿1607.03增39.68，粗粉 9254.72增30.15；在港船舶数环比持平，维持在105条。（单位：万吨） 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.60%，环比上周下降0.73个百分点，同比去年增加10.44个百分点；高炉炼铁产能利用率91.16%，环比下降0.04个百分点，同比增加9.76个百分点；钢厂盈利率64.07%，环比持平，同比增加54.11个百分点；日均铁水产量244.27万吨，环比下降0.11万吨，同比增加25.03万吨。 焦煤：宏观情绪较好，基本面有所好转 1.核心逻辑：焦煤基本面有了边际好转，供应端，部分事故煤矿复工复产，区域内供应偏紧的局面得到改善，另外甘其毛都口岸通关势头保持良好，通关车辆维持高位，截止26日累计进口煤炭1858.26万吨，已提前五个月达到2022年全年通关量。宏观情绪较好，焦煤供应端得到了改善，焦煤价格预计跟随宏观震荡，宏观情绪消化完后随着基本面下行。 2.操作建议：短期观望为主 3.风险因素：宏观情绪转弱，铁水日产量下降 4.背景分析： 7/27日焦煤2309收盘价格为1494，较前一收盘价跌幅1.58%。孝义主焦煤1716元/吨，上涨230元/吨，柳林主焦煤1820元/吨，上涨40元/吨；安泽主焦煤2000元/吨；介休主焦煤1750元/吨；沙河驿主焦煤1820元/吨。 焦炭：第三轮提涨有望全面落地，焦炭价格预计高位震荡 1.核心逻辑：今日河北、天津各部分钢厂对湿熄焦炭采购价格统一上调100元/吨，干熄上调110元/吨，2023年7月28日零点执行。第三轮提涨有望本周全部落地执行。基本面方面，由于焦企部分亏损严重，整体开工率下滑，需求方面因为宏观情绪较好，下游震荡走强，铁水产量维持高位，短期焦炭价格预计高位震荡。 2.操作建议：观望 3.风险因素：宏观情绪转弱，铁水日产量下降 4.背景分析： 7/27日焦炭2309收盘价格为2305.5，较前一收盘价跌幅0.71%。唐山当地准一级2370元/ 吨，吕梁准一级焦1800元/吨，日照港准一级焦2220元/吨，青岛港准一级焦2120元/吨。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市峨山路505号东方纯一大厦10F联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn