【民生商社|医美】关注布局时点，核心推荐爱美客、贝泰妮���爱美

【民生商社|医美】关注布局时点，核心推荐爱美客、贝泰妮 ���爱美客：多矩阵产品布局，看好如生天使推出接棒发力。 核心产品嗨体：在祛颈纹市场中，消费者复购与渠道下沉拉动产品销售增长；熊猫针在医美机构端的铺货加速，眼周年轻化市场需求促增长；嗨体 2.5与冭活泡泡针作为水光针合规产品，有望受益行业监管趋严，实现市场份额持续上行 【民生商社|医美】关注布局时点，核心推荐爱美客、贝泰妮 ���爱美客：多矩阵产品布局，看好如生天使推出接棒发力。 核心产品嗨体：在祛颈纹市场中，消费者复购与渠道下沉拉动产品销售增长；熊猫针在医美机构端的铺货加速，眼周年轻化市场需求促增长；嗨体 2.5与冭活泡泡针作为水光针合规产品，有望受益行业监管趋严，实现市场份额持续上行。 濡白天使：濡白天使针产品系列推广顺利，在医美机构及消费者端均有较好口碑，渠道端持续铺货，产品销售势头良好，拉动公司收入持续向上。重磅推出如生天使，再生材料再添新品。 处于注册申报阶段产品：包括增加颏部填充适应症的医用含聚乙烯醇凝胶微球的修饰透明质酸钠凝胶处于临床试验阶段；注射用A型肉毒毒素已经完成III期临床试验，处于整理注册申报阶段。 后续产品储备丰富：包括用于第二代面部埋植线、司美格鲁肽注射液、去氧胆酸注射液等，产品矩阵有望持续丰富。 ���贝泰妮：薇诺娜重点布局抖音渠道，推出新品丰富产品品类。 主品牌薇诺娜持续聚焦敏感肌产品开发，升级原有经典产品“舒敏保湿特护霜”，持续拓宽产品矩阵，增强品牌向上新动能；今年以来薇诺娜推出的“赋活修护精华液”系列产品，首创性提出敏感肌衰老肌理；薇诺娜“小氧泵眼霜”，针对性淡褪黑眼圈；关注公众号三思行研推出院线级修护重建肌肤防御力的薇诺娜“屏障特护霜”；核心关注薇诺娜光透皙白淡斑精华液（薇诺娜修白瓶）在抖音电商超级品牌日上新，截至7月11日，薇诺娜修白瓶在抖音超级品牌日获得近千万总销量。 重点发力布局抖音渠道，”618”期间抖快事业部累计销售额同比+98%。 据久谦中台统计数据，薇诺娜23Q2抖音渠道GMV为1.26亿元/yoy+73%。 薇诺娜宝贝以婴童皮肤问题需求为导向，AOXMED聚焦高端抗衰需求，持续扩张线下机构合作，Beforteen独创整合性精准治痘的专业祛痘品牌，有望提供新的增长点。 风险提示：行业竞争加剧；营销模式无法顺应市场变化；新品推广不及预期。