VIP客户周刊：融资融券专题第28期

融资 本刊物为中风险等级产品，敬请投资者阅读正文后的免责声明 第28期2023年07月17日--07月23日 一级审核：姚浩然执业证书编号：S0230623030002二级审核：张红执业证书编号：S0230616110002责任编辑：丁佳佳执业证书编号：S0230622040006 廖贻贤执业证书编号：S0230620120001 联系地址：甘肃省兰州市城关区东岗西路638号华龙证券 联系电话：0931-4890003 网址：www.hlzq.com 以上信息由华龙证券整理公布，报告版权属华龙证券股份有限公司所有。本刊所载相关数据和信息来源于万得终端、 启明星终端和财联社相关资料，不构成具体投资建议，仅供投资者参考。据此操作，风险自负。未经许可，严禁以任何方式将本刊物全部或部分翻印和传播。本刊物风险等级为中风险，适合稳健型及以上投资者参考。 本期目录 一、【导读】2 二、【市场数据追踪】2 三、【研报精选】5 四、【限售解禁提醒】8 免责声明9 一、【导读】 截止2023-07-21，两融余额15,759.87亿（-61.15亿，-0.39%）占A股流通市值2.23%。两融交易额473.16亿（-75.24亿，-13.72%），占A股成交额6.64%。上周北向资金累计净卖出75.25元，其中沪股通净卖出57.02亿元，深股通净卖出18.23亿元；本月合计北向资金净 买入31.58亿元。从两融标的股票分行业融资净买入额比例来看，保险（1,248.26%）、耐用消费品与服装（-247.29%）、能源（-266.08%）等行业居前，技术硬件与设备（-42.74%）、材料（653.79%）、资本货物（118.05%）等行业靠后。 资料来源：wind、华龙证券财富管理业务总部投资顾问部数据日期：截止2023年07月24日 二、【市场数据追踪】 1、北向资金 北向资金（截至：2023-07-21单位：亿元） 合计 沪股通 深股通 最新 58.25 39.93 18.32 本周合计 -75.25 -57.02 -18.23 本月合计 31.58 1.14 30.44 本年合计 1,864.83 948.71 916.12 近3月 -91.46 -102.73 11.27 近6月 739.51 398.27 341.24 上周北向资金累计净卖出75.25元，其中沪股通净卖出57.02亿元，深股通净卖出18.23亿 元；本月合计北向资金净买入31.58亿元。 资料来源：wind、华龙证券财富管理业务总部投资顾问部数据日期：截止2023年07月24日 2、两融交易规模 两融交易规模分析（频率：日） 截止日 两融交易额(亿元) 两融交易额占A股成交额(%) 融资买入额(亿元) 融券卖出额(亿元) 交易额差值(融资 -融券)(亿元) 2023-07-21 473.16 6.64 431.98 41.18 390.79 2023-07-20 548.40 6.96 505.62 42.78 462.84 2023-07-19 507.00 7.21 460.75 46.25 414.50 2023-07-18 563.96 7.25 513.40 50.57 462.83 2023-07-17 623.43 7.76 567.76 55.67 512.09 截止2023-07-21，两融余额15,759.87亿（-61.15亿，-0.39%）占A股流通市值2.23%。两融交易额473.16亿（-75.24亿，-13.72%），占A股成交额6.64%。 资料来源：wind、华龙证券财富管理业务总部投资顾问部数据日期：截止2023年07月24日 3、两市融资余额及增速 资料来源：wind、华龙证券财富管理业务总部投资顾问部数据日期：截止2023年07月24日 4、融资净买入额行业排行 从两融标的股票分行业融资净买入额比例来看，保险（1,248.26%）、耐用消费品与服装 （-247.29%）、能源（-266.08%）等行业居前，技术硬件与设备（-42.74%）、材料（653.79%）、资本货物（118.05%）等行业靠后。 资料来源：wind、华龙证券财富管理业务总部投资顾问部数据日期：截止2023年07月24日 5、融资余额涨幅前十、降幅前十 涨幅前十降幅前十 序号 证券代码 证券简称 最新融资 余额 变化比例(%) 序号 证券代码 证券简称 最新融资 余额 变化比例(%) 1 831087.BJ 秋乐种业 148.50 438.10 1 838171.BJ 邦德股份 0.63 -78.73 2 300723.SZ 一品红 1,713.12 291.53 2 688631.SH 莱斯信息 2,195.05 -64.48 3 002959.SZ 小熊电器 2,578.13 278.97 3 603786.SH 科博达 587.75 -53.59 4 002965.SZ 祥鑫科技 14,845.85 249.85 4 300991.SZ 创益通 4,885.67 -49.81 5 301381.SZ 赛维时代 7,019.27 202.89 5 871981.BJ 晶赛科技 37.60 -45.05 6 601136.SH 首创证券 12,347.71 186.54 6 836675.BJ 秉扬科技 3.64 -41.45 7 001965.SZ 招商公路 1,559.39 170.12 7 603596.SH 伯特利 11,324.56 -39.90 8 301182.SZ 凯旺科技 3,796.31 127.87 8 688458.SH 美芯晟 1,849.18 -39.45 9 832089.BJ 禾昌聚合 63.31 122.72 9 301141.SZ 中科磁业 6,849.61 -39.22 10 301379.SZ 天山电子 6,149.61 117.33 10 688377.SH 迪威尔 1,809.21 -36.69 资料来源：wind、华龙证券财富管理业务总部投资顾问部数据日期：截止2023年07月24日 三、【研报精选】 1、通威股份 所属行业 代码 研报出处 最新研报日期 研报评级 研报目标价位 电气设备 600438 华福证券 2023.06.07 买入（维持评级） 研究摘要：1、事件：公司发布《关于在成都市双流区投资25GW太阳能电池暨20GW光伏组件项目的公告》，规划在成都市双流区分别建设年产25GW太阳能电池、年产20GW组件项目，总固定资产投资达105亿元（电池75亿元+组件30亿元），分别预计于2024年内建成投产（电池项目）、2025年内建成投产（组件项目）。2、N型电池产能进一步加码：公司此次新增25GW电池产能，我们预计为公司在N型电池路线上进一步加大布局（具体TOPCon还是HJT尚未最终确定，需视HJT量产进度），公司当前电池片产能超70GW，其中眉山三期9GWTNC电池（TOPCon路线）已于2022年11月底投产，2023年4月底满产；彭山16GWTNC电池预计于今年下半年投产，另有16GWN型电池预计今年底或明年初投产，预计至2024年底公司电池片产能将超125GW，其中N型电池超65GW。3、组件业务发展迅速，产能逐步提升：公司当前组件业务发展迅速，此次继续提升组件产能体现公司对组件业务快速发展的信心，根据新增产能规划，我们预计至2025年底公司组件产能将达100GW。4、盈利预测：考虑到公司作为硅料龙头企业具备绝对成本优势，有望穿越此轮硅料下行周期；另外当前公司电池新技术逐步放量，有望享受N型技术溢价；同时组件业务迅速发展，强垂直一体化成长可期，我们维持公司盈利预测，2023-2025年实现归母净利润196/198/228亿元，当前股价对应2023-2025年PE为7.2/7.2/6.2倍，维持“买入”评级。 5、风险提示：全球光伏需求增长不及预期风险；硅料价格超预期下跌；国际贸易摩擦风险；产能建设不及预期风险。 资料来源：以上信息均来自启明星、wind及券商个股研报等，文中涉及个股均为综合市场消息所得，不作为投资推荐标的。 2、中国平安 所属行业 代码 研报出处 最新研报日期 研报评级 研报目标价位 非银金融 601318 华泰证券 2023.07.13 买入维持 研究摘要：1、2Q23寿险新业务保费同比增长69.6%中国平安2023年上半年寿险/产险原保费同比增长8.3/5.0%，其中6月寿险/产险同比增速为21.0/2.6%。2Q23寿险新业务保费同比增长69.6%，我们认为新业务在二季度的强劲增长来自消费者对储蓄型产品的旺盛需求，一方面3.5%定价利率产品存在短期停售的可能，另一方面其他的储蓄类理财产品收益率也在下降。尽管储蓄型业务利润率较薄，但新单保费大幅增长支撑下，储蓄型产品仍能贡献可观的新业务价值（NBV）增长。车险二次综改已在6月1日全面执行，车险自主定价系数浮动范围扩大可能会对车险价格产生一些影响，但我们认为对头部公司影响可控。我们预计2023/2024/2025年EPS为RMB9.48/10.96/12.31。我们维持基于SOTP估值法的A/H目标价RMB75/HKD90以及“买入”评级。2、储蓄型业务推动二季度新单保费大幅增长我们认为消费者对储蓄型产品的旺盛需求是支撑2Q23寿险新业务保费大幅增长的原因。2023年以来，银行存款和大额存单利率下降，新发行理财产品的业绩对比基准收益率走低，货币市场基金型公募基金表现也偏弱。在存款及理财市场广谱利率下降的背景下，储蓄型保险产品的收益率优势显现，刚性兑付的性质也使其受市场追捧。尽管利润率低于保障型产品，但新单保费大幅增长支撑下，储蓄型业务带来可观的NBV增长。 尽管寿险定价利率在短期内可能会降至3.0%，我们认为理财市场类储蓄产品收益率普遍下降的大环境中，储蓄型保险产品仍具备吸引力。3、车险二次综改全面铺开，市场有望保持理性《关于进一步扩大商业车险自主定价系数浮动范围等有关事项的通知》在6月1日开始全面执行，车险自主定价系数浮动范围从[0.65-1.35]扩大至[0.5-1.5]，优质客户可以享受更低的车险费率，但高风险客户也会出现涨价的情况。尽管中小公司可能会通过低价吸引客户，但我们预计车险市场仍有望保持理性，一方面车险严监管的格局并未改变，另一方面2020年的首轮综改后的车险市场竞争已趋于理性。我们认为二次综改可能会对车险价格产生一些影响，但马太效应强化的背景下，头部公司的车险价格下降的压力预计可控。4、负债端改善有望推动估值修复我们认为代理人产能提升有望支撑NBV增长在2023年恢复。寿险转型升级效果持续显现，负债端的改善有望提振估值。公司当前A/H股交易于0.57/0.56x2023PEV，依然具备吸引力。 5、风险提示：寿险NBV和产险承保表现大幅恶化，投资大幅亏损。 资料来源：以上信息均来自启明星、wind及券商个股研报等，文中涉及个股均为综合市场消息所得，不作为投资推荐标的。 3、智飞生物 所属行业 代码 研报出处 最新研报日期 研报评级 研报目标价位 医药生物 300122 华通证券 2023.06.05 买入 研究摘要：1、续签合作协议，奠定了未来业绩增长基石2023年1月底，公司与默沙东续签合作协议，将由智飞生物继续代理默沙东疫苗产品中国大陆经销及推广。协议涵盖2023H2-2026年期间，双方就每年各种疫苗品种基础采购金额达成协议，总金额超过1,000亿元，比2020年续约协议多出695亿元，代理权的顺利续签使公司未来业绩增长得以保障。2、HPV疫苗需求量提升，九价成为市场未来趋势目前，已上市HPV疫苗中，仅默沙东HPV产品为九价、四价，其他3款均为二价产品，从预防范围和效果上来看，默沙东二款HPV产品均优于二价产品。从我国HPV病毒发展趋势来看，HPV疫苗需求向多血清型、保护范围更广的方向发展。因此，九价是未来HPV发展趋势。根据若斯特沙利