NIFD季报：宏观杠杆率，2023年二季度中国杠杆率报告，资产负债表衰退还是资产负债表修复？

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2023年二季度中国宏观杠杆率上升2.1个百分点，从一季度末的281.8%上升至283.9%。其中，居民部门杠杆率上升了0.2个百分点，从一季度的63.3%升至63.5%；非金融企业部门杠杆率上升了0.8个百分点，从一季度末的167.0%上升至167.8%；政府部门杠杆率上升了1.1个百分点，从一季度末的51.5%增长至52.6%。M2/GDP也上升了2.1个百分点，从一季度末的230.0%升至232.1%；社融存量/GDP上升了1.8个百分点，从一季度末的293.4%升至295.2%。从上半年两个季度的情况来看，宏观杠杆率已经上升了10.8个百分点，其中，非金融企业部门上升了6.9个百分点，政府部门上升了2.3个百分点（主要是地方政府杠杆率上升的贡献，地方政府杠杆率上半年共上升2.2个百分点），居民部门上升了1.6个百分点。