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【NIFD季报】BIS杠杆率数据向我方趋同宏观经济治理思路呈现创新——2024年三季度中国杠杆率报告

金融 2024-11-07 张晓晶国家金融与发展实验室(NIFD) 徐雨泽

2024年三季度中国宏观杠杆率上升2.5个百分点至298.1%，前三季度共上升10.1个百分点。其中，居民杠杆率连续两个季度下降0.3个百分点至63.2%，非金融企业杠杆率略有上升0.3个百分点至174.6%，政府部门杠杆率上升2.5个百分点至60.3%。实体经济债务同比增速降至8.1%，名义GDP增速更低导致杠杆率被动上升。BIS数据调整后与我方数据趋同，验证了我方数据的可靠性和权威性。居民房贷连续六个季度负增长，居民储蓄率提高，存款增长放缓但规模仍远超以往同期。非金融企业融资需求不足，企业贷款增速下降至9.9%，固定资产投资增速下降至3.4%，房地产投资同比下降10.1%。政府部门加杠杆力度较强，中央和地方政府杠杆率分别上升1.2和1.3个百分点。金融杠杆率走势分化，资产方下降0.2个百分点，负债方上升2.2个百分点。报告建议加大财政支持力度，促进财政从年度平衡到跨期平衡，扩大中央政府赤字，转向支出型政策，建立中期财政预算，实行跨期平衡的财政政策。

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