中原环保作为河南省的水环境综合治理服务商,近年来业绩快速增长。公司运营污水处理厂21家,污水日处理能力达210.5万吨。公司通过收购大股东旗下的净化公司,污水处理能力将提升至278万吨/日,并有望在2024年将处理能力扩充为323万吨/日。随着提标改造的进行,郑州市污水处理费用将有较大上调空间,公司有望享受处理规模+处理单价提升双重利好,驱动业绩快速增长。此外,公司发力污水资源化,开展水环境综合治理,预计未来水治理市场空间巨大。我们给予公司“增持”投资评级。
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