商络电子机构调研纪要

商络电子机构调研报告 调研日期:2023-05-19 2023-05-2300:00:00 财务负责人、董事会秘书蔡立君 2023-05-1900:00:002023-05-1900:00:00 特定对象调研,电话会议公司总部会议室 兴全基金 基金管理公司 基金经理徐留明 财通证券 证券公司 研究员白宇 本次投资者关系活动在公司会议室举行。会议中,公司财务负责人兼董事会秘书蔡立君先生向投资者介绍了公司的相关情况并回答了有关问题,具体内容如下: 问题1.请问2022年初至今库存情况如何? 答:公司2022年至今各季度被动元器件的库存情况如下:2022年第一季度、第二季度库存水位最高,在第二季度末开始好转,第四季度和现在处于正常水位。主动元器件的库存情况滞后于被动元器件,从2022年第四季度开始调整,目前尚未处于合理水位。 问题2.请问被动电子元器件价格水平如何? 答:2023年第一季度开始,大部分被动电子元器件型号的价格已触底并略有回升,部分型号的价格目前依然在底部徘徊。 问题3.分销同行经营情况的对比情况如何? 答:公司被动元器件的销售占比较同行更高一些,从库存角度看,目前被动元器件比主动元器件的情况要好,因此公司的整体经营情况优于同行。 问题4.近期电子元器件行业不景气,分销行业集中度是否随之发生变化? 答:短期内公司尚未看出集中度的变化,从长远角度来看,行业并购会比平常时期更加频繁一些,彼时集中度预计会有所提升。 问题5.公司是否有并购计划?是否有发行股份并购的需要? 答:公司正密切关注半导体产业链上下游以及分销同行业的投资并购机会。是否发行股份要考虑具体标的的并购金额大小。 问题6.行业下行时期公司的市场应对策略有哪些? 答:公司主要有两个方向的应对措施:1、加强库存管控。为提升公司运营效率、降低运营成本,公司预计在今年下半年实施SAPERP系统,明年初上线。2、寻找合适的并购机会。公司正密切关注半导体产业链上下游以及分销同行业的投资并购机会,以扩充原厂代理权或者下游缺失的细分市场。 公司成立二十余年,经历过数次行业周期性的波动,不会看重短期的利润波动,依然会坚定不移在分销道路走下去。根据国际电子商情统计数据,2022年公司国际排名第39名(2021年41名),国内排名第12名(2021年16名),均有不同程度的提升。根 据国际分销商的历史发展经验,我们预计到2030年,国内会出现千亿销售规模的分销商,行业集中度进一步提升,未来可期。 问题7.服务器领域的景气度是否有恢复? 答:公司暂时还没未看到较为明显恢复迹象。 问题8.未来公司是否会加大MLCC国内供应商的合作? 答:公司已有微容的MLCC产品代理,对于其他国内厂商的合作机会,公司目前处于观望状态。未来公司不排除与更多国内供应商的合作机会,但会选择市场较为平稳的时机考虑合作。