唐人神机构调研纪要

唐人神机构调研报告 调研日期:2023-05-24 2023-05-2600:00:00 证券部总经理徐岩,证券部高级经理谭勇波 2023-05-2400:00:002023-05-2500:00:00 特定对象调研公司总部三楼会议室 华安证券 证券公司 王莺,万定宇 中信建投 证券公司 王明琦 瑞银证券 证券公司 江娜 第一:介绍阶段 介绍公司基本情况、发展战略(见已公开披露的信息)。 第二:问答阶段 Q:公司生猪产能区域分布以及未来产能扩张计划? A:公司生猪产业主要发展方向是布局猪肉消费区域,目前产能大部分集中在湖南、广东等区域,未来重点发展广东、广西、海南区域。公司长期发展目标是年出栏1000万头生猪,产能规划方面,预计湖南区域350万头、广东区域300万头、广西区域100万头、 海南区域50万头、其它区域(包括河南、河北、云南、甘肃等)200万头。 Q:公司种猪体系? A:公司有两个种猪体系,一是2007年引进的美系种猪,是目前主要使用的种猪体系,美系猪主要特点是体型较好、生长速度较快、瘦肉率较高、环境适应能力较强,但是产子数相对较少;二是公司于2020年下半年引进了1400多头丹系种猪,其psy可达30 头,丹系猪对猪舍条件、营养要求、管理要求较高。随着丹系种猪的繁育、丹系种猪占比持续上升,公司种猪效率有望持续提升。 Q:公司今年计划出栏生猪350万头,今年1-4月出栏了105万头生猪,今年全年出栏计划有调整吗? A:目前公司暂未调整生猪出栏规划,公司规划今年出栏生猪350万头。 Q:公司生猪、饲料、肉品业务今年的资本开支计划? A:公司在前两年新建了部分生猪产能,生猪产能基本满足今、明年出栏量的需求;饲料和肉品业务维持相对稳定的发展,公司2023年资本开支预计较2021、2022年有一定幅度减少。 Q:公司资金情况? A:公司自2020年起在资金方面做了比较充分的准备,通过发行可转 债、非公开发行股票等,合计募集资金约40亿元。截止2023年一季度末,公司资产负债率60.83%,处于行业中等水平。此外 ,公司加强资金管理、积极拓宽融资渠道、加大与银行等金融机构的合作力度,银行授信额度充足,资金流充足,基本能满足公司正常经营的资金需求。 Q:公司2022年出栏生猪中,美神事业部、龙华农牧分别占比多少?自繁自养模式、代养模式分别占比多少? A:公司2022年1-12月累计生猪销量215.79万头,美神事业部出栏生猪占比三分之二以上,龙华农牧出栏生猪占比略低于三分之一;自繁自养模式、代养模式占出栏量比例约为1:1。 Q:公司2023、2024年饲料销量规划? A:近年公司饲料销量整体维持相对稳定的增长。公司前期对2023、2024年饲料外销量规划分别为620、700万吨,目前暂未调整上述规划。