鹿山新材机构调研纪要

鹿山新材机构调研报告 调研日期:2023-05-01 2023-05-3100:00:00 副总经理、董事会秘书唐小军,证券事务代表唐翠,证券事务助理何利君 2023-05-0100:00:002023-05-3100:00:00 特定对象调研,电话会议,现场交流None 中信期货有限公司 期货经纪公司 康恃榛 中信银行股份有限公司 股份制商业银行 郭蕊 嘉实基金管理有限公司 基金管理公司 徐鹤洋,张鑫荔 HelVedCapitalMaManagementLimited 其它 DanielGuo 广发证券 证券公司 张芷菡,陈宇泽 PINPOINTASSETMANMANAGEMENTLIMITED 资产管理公司 张雨声 盈峰资本管理有限公司 资产管理公司 刘东渐 银华基金管理股份有限公司 基金管理公司 江珊 中信保诚基金管理有限公司 基金管理公司 王优草 一、公司2022年、2023年第一季度经营情况概述? 回复:2022年度,光伏行业高度景气,带动光伏胶膜需求增长,公司积极推进太阳能电池封装胶膜产能有序提升,营收增长速度较快 ,但受EVA原材料价格波动以及胶膜价格期间错配的影响,胶膜价格及毛利率随之波动。2022年度,公司实现营业收入26.18亿元,同比增长54.63%。其中太阳能电池封装胶膜销售收入14.30亿元,同比增长108.61%;功能性聚烯烃热熔胶粒销售收入9.11亿元,同比增长22.79%。2023年第一季度,公司实现营业收入7.07亿元,同比增长41.17%。其中热熔胶膜的出货量为5,018.23万平方米,同比增长150.46%。 二、公司预判2023年度太阳能电池封装胶膜行业发展趋势如何? 回复:太阳能电池封装胶膜是光伏组件的关键材料,对太阳能电池片起到保护作用,并能够提高组件光电转换效率,是决定光伏组件产品质量、寿命的关键性因素。光伏产业作为新能源的“主力军”,在光伏发电成本持续下降和全球绿色复苏有利因素的推动下,我国及全球 光伏新增装机仍将快速增长。2023年度,公司将继续抓住“碳达峰、碳中和”历史发展机遇,做好业务经营,推动公司稳定发展。三、公司一季度业绩出现亏损的原因是什么? 回复:公司一季度太阳能电池封装胶膜产品产能增加,受原材料价格波动及销售价格影响,毛利率有所降低。其次,随着销售规模扩张,筹融资费用成本出现较大幅度的增长。此外,因公司实施限制性股票激励计划而产生了股份支付费用等。 四、公司太阳能电池封装胶膜未来三年产能规划如何? 回复:截至2022年12月31日,公司太阳能电池封装胶膜已形成3亿平方米/年的产能。此外,公司于2023年4月27日上市 的“鹿山转债”所募集的资金主要用于新增年产9,000万平方米POE胶膜及9,000万平方米白色EVA胶膜的产能规模,本项目建设期拟定2年,公司将积极推动项目建设,投资项目建成投产后,太阳能电池封装胶膜产能将提升至4.8亿平方米/年。五、公司太阳能电池封装胶膜技术储备情况? 回复:(1)在N型电池封装上取得重大突破。1)N型TOPCon双玻组件封装方案:推出低腐蚀性EPE+EVA封装胶膜搭配组 合,具有成本低、可靠性高的优势,在多家一线组件企业中已完成认证报备,并在一些一线组件企业开始批量使用。N型TOPCon单玻组件封装方案:推出了抗腐蚀性POE+白色EVA胶膜搭配组合,具有可靠性高、性价比高的优势,已经完成认证报备,在一些客户开始批量试产阶段。2)N型HJT封装胶膜在国内外HJT组件厂家持续出货,配合HJT组件的降本需求,推出封装承载一体胶膜用 于无主栅组件,正在主流HJT组件厂家进行工艺匹配测试和可靠性测试。(2)UV转光胶膜完成测试,进入认证报备阶段。 (3)针对钙钛矿电池的特性及封装要求,推出热塑性聚烯烃封装胶膜,具有透光率高,粘接力强,水汽阻隔率高等特点,可以满足钙钛矿电池100~120℃的低温封装工艺要求。 六、公司太阳能电池封装胶膜下游客户结构如何? 回复:公司在业内已经营二十余年,形成了较为深厚的品牌和资质积累,公司太阳能电池封装胶膜已形成较为完善的产品系列,技术指标 及品控水平已形成较强的市场竞争力,目前下游客户主要包括比亚迪、晶澳科技、天合光能、晶科能源、东方日升、海泰新能、一道新能 源等知名客户。 七、请问公司后续在新领域的产品布局? 回复:在新市场方向,公司将大力投资布局OCA光学胶膜产线,预计2023年下半年实现批量投产,投产后公司OCA系列产品能够 广泛应用于包括LCD消费电子与车载电子显示屏、OLED柔性屏、曲面屏以及折叠屏等光学显示领域。同时,公司将加大在锂电池与 氢能源燃料电池领域粘接新材料的开发力度与推广应用。随着新能源发展态势愈发明显,公司在粘接材料的研发生产上紧跟新能源行业发展需求,不断钻研与提升,未来将会在更多的新能源领域推出优质粘接综合解决方案,助力新能源前沿技术与制造高速发展。 八、公司接下来如何优化太阳能封装胶膜的制造成本? 回复:太阳能封装胶膜成本中最主要的成本是料,原材料的价格走势对成本有非常大的影响,随着公司业务的扩展,公司会发挥好采购规模效应及通过新产品、新技术迭代升级来提升成本控制能力,从而降低制造成本。 九、公司预计2023年度功能性聚烯烃热熔胶粒增长情况? 回复:公司功能性聚烯烃热熔胶粒具备了较强的竞争优势,多种产品已逐步实现进口替代,目前产品主要应用于复合建材、油气管道和高阻隔包装三大领域,近三年功能性聚烯烃热熔胶粒营业收入分别为5.40亿元、7.42亿元、9.11亿元,总体保持一个比较平稳 的增长速度。 功能性聚烯烃热熔胶粒通过配方设计和工艺调配,可实现功能性热聚烯烃热熔胶多种加工性能,除了高强度粘接功能外,还可实现复合材料的防腐性、阻燃性、阻隔性、耐热耐候性等功能,可满足下游多种行业的产品需求,如在电子电气、新基建(5G)、新能源、医疗健 康、绿色包装、互联网快件袋、卫材、汽车、建筑及室内装饰、日常生活用品等方面的应用。 公司始终坚持技术与产品的创新,围绕核心技术加强产品研发与自主创新投入,进一步推动产业链延伸。同时,公司积极布局功能性聚烯烃热熔胶粒产线,支撑未来业务稳定发展,截至2022年12月31日,功能性聚烯烃热熔胶粒已形成10万吨/年的产能,产能迅速 提升。