铖昌科技机构调研纪要

铖昌科技机构调研报告 调研日期:2023-06-01 2023-06-0100:00:00 副总经理、董事会秘书赵小婷,证券事务代表朱峻瑶 2023-06-0100:00:00None 特定对象调研,现场调研公司会议室 中金资管 其它 None 长江证券 证券公司 None 国信证券 证券公司 None 万家基金 基金管理公司 None 嘉合基金 基金管理公司 None 国寿安保 基金管理公司 None 太平养老保险 寿险公司 None 互兴基金 None None 德邦基金 基金管理公司 None 一、问答环节 1、请问卫星互联网的发展态势,公司在该领域的进展如何? 答:卫星互联网属于新基建中的信息基础设施,通过在低轨道部署一定数量的卫星形成规模组网,构建具备实时信息处理的卫星系统,发展卫星互联网可以解决尚未实现宽带网络覆盖的问题,与地面通信形成优势互补,同时频谱及地球低轨资源十分有限,卫星通信因此更具重大的战略及经济意义。 公司布局卫星互联网方面业务较早,在行业内领先推出星载和地面用卫星互联网相控阵T/R芯片全套解决方案,研制的多通道多波束幅相多功能芯片为代表的T/R芯片,在关键性能上具备一定的领先优势,为进一步扩大市场份额奠定坚实基础。公司已进入主要客户核心 供应商名录,与科研院所及优势企业开展合作,产品已进入量产阶段并持续交付中,形成公司新的业务增长点。 2、公司地面领域发展迅速,星载领域是否能保持快速发展,未来公司产品结构如何? 答:基于公司的技术积累和行业口碑的建立,与客户合作关系日渐巩固,更有效地推进了产品应用领域的拓展,公司前期参与的多个地面领域研制项目已经陆续进入量产阶段,产品线逐渐丰富,新产品GaN功率放大器芯片已实现规模应用,应用于各类型地面相控阵雷达装备,为公司营收提供了有力的支撑。 星载方面,公司不仅拓展了在星载领域产品应用的卫星型号数量,同时在开发新客户新型号上也取得良好成果,另外卫星互联网用相控阵T/R芯片也已进入量产阶段,机载、舰载等应用领域的产品数量亦有所增长,随着产品线逐渐丰富,产品结构总体将趋于稳定。 3、随着公司不断拓展应用领域,后续的毛利率情况如何? 答:公司主营的相控阵T/R芯片产品为相控阵雷达的重要组成部分,不同应用领域产品需求不同,毛利率存在一定差异。早期公司星载相控阵T/R芯片销售占比较高,该领域具有系统复杂、发射成本高、技术难度高、可靠性要求高和不可维护等特征,定型产品需能够覆 盖各类探测需求,对产品的性能等要求极高,也相应地具有高附加值的特点。随着公司前期布局的各领域项目逐步量产,地面等领域产品快速起量,产品线逐渐丰富,综合毛利率有一定的波动。4、可以看到公司的研发投入逐年上升,布局上如何安排? 答:公司结合行业技术特点建立了科学、灵活的研发体系,围绕产品功能设置研发中心组织架构,依靠研发中心各职能部门的内部协作,整合不同项目下具有共性的研发需求,实现研发效率最大化。 公司在研发投入的布局上主要分为两个方面,一方面结合客户对芯片产品的功能和性能等需求,依托积累的技术与经验,持续迭代升级已有产品系列,不断提升性能、保持产品的技术先进性及成本优势,为下游应用提供更全面、完整的产品解决方案;另一方面公司坚持技术引领方向,重点把握市场发展趋势,在前瞻性技术应用领域进行布局,加强技术预研产品的开发,提升产品应用性能等。 5、请介绍下公司在手的研发项目及进度? 答:近年来公司相继承担多项重点型号的研制任务、国家“核高基”重大专项任务、国家重点研发计划项目,得到了客户的高度认可,为公司开拓市场和树立企业品牌起到了推进作用,持续不断的积累了大量的项目资源和客户资源,目前在手研发项目涵盖星载、地面、机载等领域,各项目分别处于方案、试样、定型、批产等不同阶段。各个项目的应用场景、体量、难易度不同,批产进度存在一定差异。随着 下游需求不断增加,客户生产计划节奏加快,作为元器件配套商,公司的平均项目周期也相比缩短。 6、公司所处行业壁垒较高,请介绍公司的核心竞争优势? 答:相控阵T/R芯片行业本身存在着极高的技术、资质及经验壁垒,公司在相控阵T/R芯片领域深耕多年,市场定位高度聚焦,技术 路径清晰,形成多项经过重大型号装备验证的关键核心技术,是国内少数能够提供相控阵T/R芯片完整解决方案的企业之一,具有技术 先发优势和丰富的产品应用经验,目前公司已形成几百种产品,这些产品成为公司保持与客户长期稳定合作的重要基础。另外公司具备对客户需求的快速响应、快速反馈和快速解决的优势,在客户中形成了较高的知名度和认可度。