易实精密机构调研纪要

易实精密机构调研报告 调研日期:2023-06-26 2023-06-2800:00:00 董事长徐爱明,董事会秘书张文进 2023-06-2600:00:00None 网络调研None 开源证券 证券公司 None 中邮人寿保险 寿险公司 None 高毅资产 资产管理公司 None 中意资产 保险资产管理公司 None 国君资管 资产管理公司 None 浙商资管 资产管理公司 None 五矿证券 证券公司 None 安信证券 证券公司 None 华龙证券 证券公司 None 问题1:机加工这块,舒特多轴,是现在目前市场最先进的设备?可比公司他们在用哪块?单个设备的价格情况? 回复:公司在2012年开始引入多轴精密机加工技术,为国内最早的极少数民企之一。对公司的帮助:一是为公司的刹车系统用铝合金 嵌件项目的巨大成功,起到了决定性的作用;二是奠定了公司的领先核心机加工技术能力,并迅速提升市场知名度,建立高端制造的品牌形象;三是多轴加工机床是全球精密机加工行业内最领先的设备之一(传统车削加工采用单轴或双轴,我们采用的德国舒特多轴加工机床有两种,一种是六轴,一种是八轴)。设备商格局:全球最著名的设备制造商有四家,德国舒特、意大利德玛吉、瑞士托纳斯、德国Index。可比公司:公司招股书披露的同行业公司中,德迈仕披露其拥有多轴设备。设备价格:依据设备的型号和配置复杂程度,价格差 异很大,市场价格一般在80-200万欧元之间。 问题2:高速深拉伸工艺,600个/分钟,这块目前大概处于什么样的水平? 回复:在汽车刹车系统及电磁线圈领域中,这类精密深拉伸壳体广泛使用,公司的生产速度,是全球最快的,1台设备相当于市场竞争对手5-6台设备的产出。此外,使用同一模具在同一设备上生产,产品质量的稳定性和一致性更好,成本更有竞争优势。设备商:Bru derer是一个瑞士品牌,是高速冲床领域的龙头企业。 问题3:设备及工艺可复制性?进口设备非常多,同业公司购买以后,能否和公司有一样的竞争优势? 回复:这些进口高端设备本身对中国汽车行业的应用并没有限制,但能真正把设备使用好并把其高效、精度的能力发挥出来,需要很长时间的技术积累。公司为了缩短这个开发周期,一方面通过自主研发,另一方面通过合资建厂的方式,引进并加快技术本土化。 问题4:生产设备国产厂商目前的发展水平?未来有没有向国产供应商切换的意愿和动力? 回复:公司有很强的支持国产设备的意愿,一方面是降低采购成本,另一方面也大大缩短交货周期,现在例如无心磨床,CNC数控车床 ,部分冲压设备等我们已经开始在使用国产的机器。但多轴车床和复杂冲压折弯设备,短期内国产化可能性很小。问题5:泰科为第一大客户,未来希望做到多少销售额,合作情况? 回复:泰科作为行业头部企业,是公司的战略优质客户,一方面对精密金属零部件的采购需求量很大,我们相信,我们仍将与泰科保持良好的合作关系。另一方面,也能为公司带来行业最新的产品设计和前瞻性的技术应用启发。合作情况:公司主要向供应高压接线柱产品, 同时对其他金属零部件的产品需求也提供了一揽子解决方案。问题6:接线柱产品在客户的供应比例? 回复:公司是其主要供应商之一。公司会持续进行产品研发创新,不断推出新一代产品,以赋能客户并一起巩固、扩张市场份额,形成更好的合作伙伴关系。 问题7:高压接线柱产品整体的市场格局? 回复:一是高压接线柱是最近几年随着大电流、耐高压的需求才出现的新产品,市场还处于增长阶段。公司进入的比较早,奠定了一定的行业地位,建立了一定的防火墙和护城河。二是随着汽车厂商的需求越来越多,越来越多的企业包括我们的潜在竞争对手也在进入该市场 ,从而带来更多的市场关注,目前来说市场还未完全成熟,还处于高速增长的状态,因此竞争正逐步加剧。三是产品还在不断的更新迭代 ,完全成熟态产品还未确定。公司应对竞争的方案:公司会密切的关注市场发展,不断的进一步开发新一代的产品。问题8:高压屏蔽罩产品的情况? 回复:公司接触该产品领域是比较早的,但考虑到公司资源配置问题,优先发展了高压接线柱产品。将高压屏蔽罩放在后面的原因:技术方面我们已经很成熟(生产速度及产品质量一致性比国内传统工艺具备较大优势),但存在设备产能瓶颈,前几年公司的设备基本处于满 负荷运转状态,因此没有产能大规模开展屏蔽罩的项目。目前高压屏蔽罩产品去年已经开始量产供货。公司与目标客户始终保持着密切接触,一旦解决了产能瓶颈,有信心在较短时间内打造为新的收入和利润增长点。 问题9:空气悬架支撑环、扣压环这块的前景? 回复:我们目前给几家国内外知名的空气悬架厂商进行供货,有几家客户我们目前还是其主要或唯一的本土供应商。一定程度证明了公司在这个市场上的先发优势和行业地位,未来在该高速增长的市场上,公司有望有令人喜悦的收获。产品直径最小在80mm左右,最大能 做到200mm左右。目前公司技术上已经实现了二代量产,未来也会有更好的技术出来。