2023年7月信用债市场展望：信用债整体走强，可关注短端品种

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南京银行资金运营中心金融市场研究部在报告中指出，信用债收益率在供需格局推动下震荡下行，短端优于长端，信用债优于利率债。信用利差整体压缩，尤其是3-5年期高等级品种目前历史分位数已降至5%以下，短端品种信用利差历史分位数相对较高。中长期来看，信用债“资产荒”逻辑仍在，理财赎回风险有限，可关注短端品种。同业存单利率震荡下行，目前已触及较低水平，后续利率下行空间相对有限，可待回调后再行介入。商金债利差延续收窄趋势，商业银行普通债处于历史分位数较低水平，不足6%；银行二级资本债品种1Y-3Y收益率处于历史分位点较高位置，可按需配置。此外，报告还关注了自贸区债券的发展及投资价值，指出自贸区债券市场目前仍然较小，保持相对较高的增长速度，后续相关制度体系及配套设备还有待进一步完善。