电动车行业周报：十三部门联合发文共促汽车消费，宁德时代牵手商飞成立航空公司

十三部门联合发文共促汽车消费，宁德时代牵手商飞成立航空公司。7月20日，十三部门联合印发《关于促进汽车消费的若干措施》，鼓励限购地区尽早下达全年购车指标，实施城区、郊区指标差异化政策，加快老旧车辆淘汰更新，多方面推进降低新能源汽车购置使用成本。商飞时代（上海）航空有限公司成立，经营范围包含民用航空器维修、民用航空器零部件设计和生产、民用航空器（发动机、螺旋桨）生产等。该公司由宁德时代新能源科技股份有限公司、中国商用飞机有限责任公司、上海交大企业发展集团有限公司共同持股。业界认为，此举或是宁德时代对电动飞机市场的一次着力布局。 本周行情回顾。本周电力设备及新能源板块下跌3.42%，在全行业30个行业板块中排名第26位；同期沪深300指数下跌1.98%，电新板块跑输沪深300指数1.44pcts。 新能源汽车产业跟踪： 产业链价格：本周电池级碳酸锂环比-4.3%；氢氧化锂环比-5.39%；电解钴环比-4.53%；硫酸镍环比+0.74%；前驱体523、622、811分别环比-1.95%、-2.4%、-2.28%；磷酸铁锂环比-3.61%；中端天然石墨环比-2.06%；三元/圆柱/2600mAh电解液环比-2.47%；锰酸锂电解液环比-4%；其他材料价格基本稳定。 产业链需求：根据乘联会数据，6月份乘用车零售销量189.4万辆，同比下降2.6%，环比增长8.7%，乘用车批发销量223.6万辆，同比增长2.1%，环比增长11.7%；其中新能源车零售销量66.5万辆，同比增长25.2%，环比增长14.7%，新能源汽车批发销量76.1.万辆，同比增长33.4%，环比增长12.1%。 上市公司公告：伯特利、斯莱克发布股东减持公告；卡倍亿发布2023半年度业绩报告；博众精工发布股份回购报告；先惠技术发布期权激励公告；翔丰华发布关联交易公告。 行业重要动态：2023上半年动力电池产销双增；十三部门联合发文，共促汽车消费；湖南长沙启动新一轮汽车促消费活动，最高补贴6000元； 宁德时代牵手商飞成立航空公司；特斯拉Q2毛利率创四年新低。 投资策略 新能源汽车板块：2023年国补退坡，随着锂价回落、材料降价，预计23年车价见顶，油电平价有望打开长期渗透空间，行业维持高景气度，预计23年国内电动车维持中高增速，全年销量有望达900万辆。材料环节预计2023年过高的单位盈利如正极、电解液环节将会回落，隔膜、负极的单位盈利将保持稳定，而电池环节单位盈利有望提升。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技； 3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技； 4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、杉杉股份；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。 风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 一、十三部门联合发文共促汽车消费，宁德时代牵手商飞成立航空公司 十三部门联合发文，共促汽车消费。7月20日，国家发展改革委、工业和信息化部、公安部等十三部门联合印发《关于促进汽车消费的若干措施》，鼓励限购地区尽早下达全年购车指标，实施城区、郊区指标差异化政策，因地制宜增加年度购车指标投放。支持老旧汽车更新消费，鼓励各地加快国三及以下排放标准乘用车、违规非标商用车淘汰报废，有条件的地区可以开展汽车以旧换新，加快老旧车辆淘汰更新。多方面推进降低新能源汽车购置使用成本，包括：落实延续和优化新能源汽车车辆购置税减免的政策措施；推动小区公共充换电设施实行居民电价，对执行工商业电价的充换电设施用电实行峰谷分时电价；推动提供充电桩单独装表立户服务；鼓励充换电设施运营商阶段性降低充电服务费等。 宁德时代牵手商飞成立航空公司。7月19日，商飞时代（上海）航空有限公司成立，注册资本6亿元人民币，经营范围包含民用航空器维修、民用航空器零部件设计和生产、民用航空器（发动机、螺旋桨）生产等。该公司由宁德时代新能源科技股份有限公司、中国商用飞机有限责任公司、上海交大企业发展集团有限公司共同持股。业界认为，此举或是宁德时代对电动飞机市场的一次着力布局。 二、本周行情回顾 （一）板块表现 本周电新板块下跌3.42%，全行业排名26名，跑输沪深300指数。根据中信行业指数，本周电力设备及新能源板块下跌3.42%，在全行业30个行业板块中排名第26位；同期沪深300指数下跌1.98%，电新板块跑输沪深300指数1.44pcts。 根据中信行业指数，本周电新行业子板块中，涨幅前三的是燃料电池（2.2%）、风电（-2.33%）、电力电子及自动化（-2.76%）。跌幅前三的是储能（-6.72%）、车用电机电控（-5.81%）、电机（-4.57%）。 图表1本周各行业板块涨跌幅（中信行业指数） 图表2本周电新细分行业及沪深300指数涨跌幅（中信行业指数） （二）个股表现 本周电动车板块总计190个股票，上涨41个，下跌145个，横盘4个。其中，本周电动车板块涨幅前十依次为众泰汽车、赢合科技、保力新、天力锂能、西藏城投、川恒股份、信德新材、华友钴业、爱玛科技、兴发集团；本周电动车板块跌幅前十依次为德方纳米、英可瑞、金冠股份、高澜股份、天赐材料、盛弘股份、博众精工、利元亨、龙蟠科技、永鼎股份。 本周美股重点公司涨幅前三是小鹏汽车（3.9%）、新纪元能源（3.7%）、杜克能源（1.9%）； 跌幅前三的是特斯拉（-7.6%）、瑞能新能源（-5%）、QUANTUMSCAPE（-4.5%）。 图表3本周电新板块涨幅前十名 图表4本周电新板块跌幅前十名 图表5本周美股重要公司涨跌幅情况 （三）新能源转债 本周电动车可转债共33个，上涨6个，下跌23个，横盘4个。其中，本周电动车可转债涨幅前十依次为鸿达转债、兴发转债、华友转债、嘉元转债、旺能转债、海亮转债、宏发转债、金田转债、天奈转债、新星转债。跌幅前十依次为恩捷转债、华锋转债、永鼎转债、中矿转债、伯特转债、鼎胜转债、今飞转债、三花转债、宙邦转债、凯中转债。 图表6本周新能源转债涨幅前十名 图表7本周新能源转债跌幅前十名 （四）估值情况 1、行业板块估值情况 截至2023年7月21日，电新板块估值为23x，全行业排名第18位，同期沪深300估值水平为12x。细分板块来看，综合能源设备（104x）、电机（79x）、电池综合服务（78x）估值水平相对较高；核电（41x）、电力电子及自动化（37x）、燃料电池（36x）、储能（36x）、车用电机电控（32x）、风电（31x）、锂电池（27x）、配电设备（26x）、输变电设备（21x）估值低于平均水平。 图表8本周各行业板块（中信指数）及沪深300估值情况 图表9本周电新细分板块及沪深300估值情况 2、重要标的估值情况 图表10电动车行业重要个股估值情况（截至本周最后一个交易日） 3、重要转债估值情况 图表11电动车可转债（截至本周最后一个交易日） 三、新能源汽车产业跟踪 （一）锂电池产业链跟踪 锂：电池级碳酸锂价格28.95万元/吨，环比-4.3%；氢氧化锂价格27.2万元/吨，环比-5.39%； 钴：电解钴价格29.5万元/吨，环比-4.53%；硫酸钴价格4.6万元/吨，环比上周持平； 镍：硫酸镍价格3.4万元/吨，环比+0.74%； 锰：硫酸锰价格0.62万元/吨，环比上周持平； 三元正极及前驱体：三元正极523、622、811价格分别为22.65、24.4、27.8万元/吨，环比-1.95%、-2.4%、-2.28%；前驱体523、622、811价格分别为8.95、9.85、10.9万元/吨，环比上周持平； 铁锂正极：磷酸铁锂价格9.35万元/吨，环比-3.61%；正磷酸铁价格1.2万元/吨，环比上周持平； 负极：天然石墨高端、中端价格5.95、3.8万元/吨，环比-0%、-2.06%、人造石墨高端、中端价格5.1、3.45万元/吨，环比上周持平； 电解液：三元/圆柱/2600mAh电解液价格3.95万元/吨，环比-2.47%；锰酸锂电解液价格2.4万元/吨，环比-4%； 隔膜：7μm湿法、9μm湿法、16μm干法基膜价格1.55、1.35、0.7元/平方米，环比上周持平；7+2μm、9+3μm涂覆隔膜价格1.9、1.75元/平方米，环比上周持平； 铜箔：6μm铜箔加工费2.9万元/吨，环比上周持平； 铝箔：12μm铝箔加工费1.7万元/吨，环比上周持平。 图表12主要锂电环节价格跟踪 图表13正极材料价格走势（万元/吨） 图表14负极材料价格走势（万元/吨） 图表15隔膜价格走势（元/平方米） 图表16电解液价格走势（万元/吨） 图表17锂、钴价格（万元/吨） 图表18铜箔、铝箔加工费（万元/吨） 1、产业链需求跟踪 6月新能源车市环比继续修复，比亚迪交付量再创新高。国内8家新势力及比亚迪公布6月电动车销量，合计销量39.4万辆，同增67%，环增7%。具体来看，哪吒交付量同、环比略微下滑，其余车企环比均实现正增长，其中蔚来6月交付10703辆，环比增长74%，月交付量重回万辆以上，同比降幅大幅缩窄；比亚迪交付量25.3万辆，同增110%，环增15%，再创历史新高。 图表19国内主要电动车企交付量（辆） 根据乘联会数据，6月份乘用车零售销量189.4万辆，同比下降2.6%，环比增长8.7%，乘用车批发销量223.6万辆，同比增长2.1%，环比增长11.7%；其中新能源车零售销量66.5万辆，同比增长25.2%，环比增长14.7%，新能源汽车批发销量76.1.万辆，同比增长33.4%，环比增长12.1%。 7月1-9日，乘用车市场零售33.1万辆，同比去年同期下降7%，较上月同期下降2%。 由于去年7月的车购税减税拉动销量，而今年是正常销售时间，因此月初的同比下滑很正常。商务部办公厅发布了《关于组织开展汽车促消费活动的通知》，将统筹开展“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季活动。各地的汽车促消费的活动已经大面积开展，部分地区开展大量发消费券等辅助措施，进一步提振了汽车消费热情。 图表20国内新能源乘用车销量（万辆，零售口径） 图表21国内新能源乘用车销量（万辆，批发口径） 6月欧洲车市稳步增长。欧洲12国（德国、法国、英国、挪威、意大利、瑞典、西班牙、瑞士、葡萄牙、丹麦、芬兰、波兰）公布6月份乘用车和电动车销量情况，乘用车销量合计105.34万辆，同比+15%，环比+12%。电动车销量总计25.15万辆，同比+29%，环比+23%，渗透率23.9%，创年度新高，同比+2.2pcts，环比+2.7pcts。 图表22欧洲主要国家电动车销量情况 （二）重要上市公司公告 图表23本周新能源汽车产业上市公司重要公告 （三）重要产业动态 图表24本周新能源汽车产业重要新闻 四、风险提示 下游需求不及预期、原材料价格上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业生产安排。