策略周报：稳增长政策密集出台，A股有望企稳回升

证券研究报告/投资策略 稳增长政策密集出台，A股有望企稳回升 策略周报2023.07.17-2023.07.23 主要内容 分析师：刘丽影 执业登记编号：A0190519050001 liuliying@yd.com.cn 市场概览 本周国内股票市场主要指数全线收跌，其中科创板跌幅最大，科创50下跌3.63%，上证50跌幅最小为1.52%。指数下降同时，本周市场交易量也随之下降。创业板指估值水平回落到5年5.85%分位水平。 申万一级行业中，房地产板块涨幅最大，为3.46%，计算机、通信板块出现较大幅度回调，通信行业下跌6.22%，计算机行业下跌5.25%。 本周北向资金整体上净流出，但大幅净流出净流入交替出现。 沪深300指数走势图 本周新成立偏股型基金份额较上周出现较大幅度上涨，涨幅63.59%。 机构调研活动方面，近一月，中控技术、步科股份、迈瑞医疗等参与调研机构较多，新进入近一月参与调研机构数前20榜单的公司有：长江电力、东方电热、京东方A等。 重要股东二级市场股票增持计划方面，九牧王、雅戈尔、仁和药业二级市场计划增持股票数占公司总股本比例相对较大。 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 近期市场关注度高的行业板块等 目前，市场关注度主要集中在新能源、AI、新能源汽车等行业板块。 本周稳增长政策密集出台，包括超大特大城市城中村改造、汽车消费、电子产品消费等。 资讯要闻 1.国家统计局公布上半年国民经济运行状况数据，整体来看，2023年上半年GDP同比增长5.5%，一季度GDP同比增长4.5%，二季度GDP同比增长6.3%，整体经济属于低基数效应下温和复苏。 风险提示 市场短期波动风险。 请阅读最后评级说明和重要声明 目录 一、一周市场概览（2023.07.17-2023.07.23）3 1.市场基本概况3 1.1.主要指数运行情况3 1.2.行业涨跌幅3 1.3.风格指数4 2.市场估值5 2.1.行业估值5 2.2.股债性价比6 3.市场流动性7 3.1.市场流动性7 3.2.北向资金8 3.3.新成立偏股型基金份额9 4.机构调研9 5.重要股东股票增持11 二、近期市场热门行业板块等12 1.本周重要经济政策总结13 三、资讯要闻14 图表目录 图表1：主要指数涨跌幅等3 图表2：行业涨跌幅3 图表3：风格指数涨跌幅4 图表4：申万一级行业近5年PE分布箱型图5 图表5：申万一级行业近5年PB分布箱型图5 图表6：股债性价比6 图表7：市场交易与两融7 图表8：北向资金8 图表9：沪深港通部分热门个股8 图表10：新成立偏股型基金份额9 图表11：近一月机构调研部分热门公司（2023.06.23-2023.07.23）9 图表12：近一周机构调研部分热门公司（2023.07.17-2023.07.23）10 图表13：近三月部分公司重要股东股票增持计划（2023.04.23-2024.12.31）11 图表14：近三月部分公司股票增持计划公告详情11 图表15：近一月iFinD热门研报标题热词（2023.04.23-2023.07.23）12 图表16：本周申万二级行业热力图13 图表17：本周重要经济政策总结13 2 一、一周市场概览（2023.07.17-2023.07.23） 1.市场基本概况 1.1.主要指数运行情况 图表1：主要指数涨跌幅等 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 本周国内股票市场主要指数全线收跌，其中科创板跌幅最大，科创50下跌3.63%，上证50跌幅最小为1.52%。同时，科创50指数在本周下跌后来到近5年2.32%低位分位水平。指数下降同时，本周市场交易量也随之下降。创业板指估值水平回落到5年5.85%分位水平。 1.2.行业涨跌幅 图表2：行业涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 申万一级行业中，房地产板块涨幅最大，为3.56%，计算机、通信板块出现较大幅度回调，通信行业下跌6.22%，计算机行业下跌5.24%。受益于国常会《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》政策发布等原因，房地产及建筑材料出现较大幅度上涨。 1.3.风格指数 图表3：风格指数涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 风格指数中，科技（TMT）跌幅最大为5.04%，消费微涨0.41%；大、小盘分化不明显，跌幅相差不大，医药医疗、周期表现相对较好，跌幅相对较小；图中风格指数大多下跌，同时新股指数下跌3.94%，表面市场短期情绪较悲观。 2.市场估值 2.1.行业估值 图表4：申万一级行业近5年PE分布箱型图 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 图表5：申万一级行业近5年PB分布箱型图 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 申万一级行业近5年PE、PB分布箱型图如上图所示。箱型图横线从上到下依次为最大值、1/4分位、均值（虚线）、中位数（实线）、3/4分位，最小值，PE分布图中部分行业最值波动较大超出范围未显示，红色圆圈表示最新值。31个申万一级行业中，部分行业，如周 期性行业农林牧渔，受业绩周期波动影响估值出现较大范围波动，同时，受行业经营模式、发展阶段等自身特点因素，PE、PB波动并不一致。具体来看，农林牧渔、房地产、商贸零售、社会服务、传媒及通信等行业近5年PE值出现较大范围波动；建筑装饰、银行、煤炭等行业近5年PE值较稳定；有色金属、煤炭、石油石化行业PE值处于5年相对较低位置，钢铁、建筑材料、传媒PE值处于相对较高位置。食品饮料、社会服务、电力设备及美容护理等行业近5年PB值出现较大波动；交通运输、建筑装饰、银行、煤炭、石油化工等行业近5年PB值较稳定；多数行业PB值水平均处于近5年均值及中位数以下；医药生物、房地产、建筑材料行业PB值水平处于5年相对较低位置，国防军工PB值水平处于相对较高位置。 2.2.股债性价比 图表6：股债性价比 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 近3年沪深300指数和股债性价比（1/全A市盈率-10年期国债收益率）走势如上图所示，当前沪深300指数处于近2年相对较低位置，同时股债性价比来到近3年90%分位水平，股票资产配置性价比相对较高。 3.市场流动性 3.1.市场流动性 图表7：市场交易与两融 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 近一年沪深300指数、两市交易额及两融余额走势如上图所示。本周，两市交易额和指数较上周出现回落，周中出现缩量下跌行情，两融余额周中下跌后周五小幅回升，整体低于上周水平。 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 近3个月沪深300指数、两市交易额及北向资金走势如上图所示，本周北向资金大幅净流出之后又大幅净流入。北向资金整周整体上净流出，但大幅净流出净流入交替出现，也表明北向资金存在较大意见分歧。 证券名称 申万行业分类 图表9：沪深港通部分热门个股 沪深港成交净买入 成交总额 成交总 通 （亿元） （亿元） 额排名 中兴通讯 深股通 通信网络设备及器件 12.16 21.48 9 贵州茅台 沪股通 白酒Ⅲ 10.69 68.97 1 中际旭创 深股通 通信网络设备及器件 8.21 31.3 6 工业富联 沪股通 消费电子零部件及组装 5.72 35.9 3 比亚迪 深股通 电动乘用车 4.24 32.24 5 浪潮信息 深股通 其他计算机设备 -1.24 30.16 7 立讯精密 深股通 消费电子零部件及组装 -4.97 36.68 2 招商银行 沪股通 股份制银行Ⅲ -5.27 15.2 14 伊利股份 沪股通 乳品 -5.97 12.89 16 宁德时代 深股通 锂电池 -8.33 35.45 4 隆基绿能 沪股通 光伏电池组件 -13.25 29.9 8 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 具体到个股，中兴通讯、贵州茅台等净买入较多，宁德时代、隆基绿能等出现较大额净卖出；立讯精密、浪潮信息成交总额靠前，但净买入金额相对较小，表明北向资金出现较大意见分歧。 3.3.新成立偏股型基金份额 图表10：新成立偏股型基金份额 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 本周新成立偏股型基金份额较上周出现较大幅度上涨，涨幅63.59%。 4.机构调研 图表11：近一月机构调研部分热门公司（2023.06.23-2023.07.23） 股票代码 股票名称 被调研次数 参与调研机构数 股票代码 股票名称 被调研次数 参与调研机构数 688777.SH 中控技术 1 608 688580.SH 伟思医疗 1 196 688160.SH 步科股份 1 558 000725.SZ 京东方A 9 185 300760.SZ 迈瑞医疗 1 515 688322.SH 奥比中光 1 176 688036.SH 传音控股 1 352 002867.SZ 周大生 4 168 300496.SZ 中科创达 1 348 002965.SZ 祥鑫科技 2 159 603345.SH 安井食品 1 263 603567.SH 珍宝岛 1 157 688392.SH 骄成超声 1 253 600641.SH 万业企业 2 153 300253.SZ 卫宁健康 1 223 300124.SZ 汇川技术 1 152 600900.SH 长江电力 1 219 603666.SH 亿嘉和 1 151 300217.SZ 东方电热 3 203 688686.SH 奥普特 1 150 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 近一月机构调研部分热门股票如上表所示，中控技术、步科股份、迈瑞医疗等参与调研机构较多。相较上周名单，本周新进入近一月参与调研机构数前20榜单的公司有：长江电力、东方电热、京东方A等。 图表12：近一周机构调研部分热门公司（2023.07.17-2023.07.23） 股票代码 股票名称 被调研次数 参与调研机构数 股票代码 股票名称 被调研次数 参与调研机构数 603567.SH 珍宝岛 1 157 300708.SZ 聚灿光电 1 94 688733.SH 壹石通 1 142 002567.SZ 唐人神 2 91 300382.SZ 斯莱克 1 139 000913.SZ 钱江摩托 1 84 300861.SZ 美畅股份 1 133 301345.SZ 涛涛车业 1 69 300092.SZ 科新机电 1 128 301376.SZ 致欧科技 1 55 300820.SZ 英杰电气 1 113 600332.SH 白云山 1 54 300217.SZ 东方电热 1 110 301227.SZ 森鹰窗业 1 51 002867.SZ 周大生 1 102 605266.SH 健之佳 1 50 688332.SH 中科蓝讯 1 101 002171.SZ 楚江新材 1 48 300168.SZ 万达信息 1 101 301381.SZ 赛维时代 1 48 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 近一周机构调研部分热门股票如上表所示。珍宝岛、壹石通等参与调研机构数较多。 5.重要股东股票增持 代码 名称 最新公告日 上限(万股) 上限占总股 下限(万股) 下限占总股 图表13：近三月部分公司重要股东股票增持计划（2023.04.23-2024.12.31） 期 本比例(%) 本比例(%) 601566.SH 九牧王 2023-05-29 -- 3.00 -- 2.00 600177.SH 雅戈尔 2023-07-01 9,258.00 2.00 4,629.00 1.00 000650.SZ 仁和药业 2023-07-20 -- 1.20 -- -- 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 近三月部分公司重要股东二级市场股票增持计划如上