“景气+”四维行业比较组合：年初至今组合超额近+6%，本周装修建材领涨

证券研究报告 年初至今组合超额近+6%，本周装修建材领涨 ——“景气+”四维行业比较组合 分析师：李美岑 SAC：S0160521120002 分析师：王亦奕 SAC：S0160522030002 1 2023.7.21 7月组合主要推荐消费相关行业，本周组合较沪深300超额+2.07%。本周装修建材、畜牧养殖、禽养殖领涨，较沪深300的超额收益分别为6.2%、5.3%、4.7%。7月至今禽养殖、白酒Ⅱ、畜牧养殖领涨，较沪深300超额收益分别为+7.3%、+5.8%、 +4.3%。 002038.CJ装修建材 003209.CJ畜牧养殖 003212.CJ禽养殖 003229.CJ休闲食品 003198.CJ黄金珠宝 002085.CJ白酒Ⅱ 002073.CJ酒店餐饮及休闲 003226.CJ乳制品 002046.CJ航空装备Ⅱ 003082.CJ风电零部件 003304.CJ火电发电运营 003071.CJ电网一次硬件 行业涨跌幅（%） 代码 7月组合 简称 7月至今本周7月第2周7月第1周 2.34.20.7-2.5 3.83.30.20.3 6.82.72.81.1 0.72.32.2-3.6 0.50.81.5-1.8 5.20.54.50.2 2.6-1.12.31.4 -2.0-1.3-1.81.1 -4.0-2.40.1-1.8 -5.8-2.50.2-3.6 -3.1-2.7-1.61.1 -0.6-2.83.3-1.0 较沪深300超额收益 7月至今本周7月第2周7月第1周 2.86.2-1.2-2.1 4.35.3-1.80.7 7.34.70.91.6 1.24.20.3-3.2 1.12.8-0.4-1.3 5.82.42.60.7 3.10.90.41.8 -1.40.7-3.71.6 -3.5-0.4-1.8-1.3 -5.2-0.5-1.7-3.1 -2.6-0.7-3.51.5 -0.1-0.81.4-0.5 月频调仓，根据上月末观测到的各项指标数值，月初首个交易日开盘买入、月末收盘卖出。 行业名称 1.景气筛选财务指标景气预期 2.流动性调整 3.估值调整 4.拥挤度调整 5.趋势处理 最终结果 动力煤炼焦煤轮胎 高速公路游戏媒体 多元金融…… �� � � � � � � � � � � � � � � � 畜牧养殖禽养殖航空装备Ⅱ 风电零部件电网一次硬件火电发电运营 黄金珠宝 酒店餐饮及休闲白酒Ⅱ 乳制品休闲食品 装修建材 � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ……信息安全智慧城市教育服务调味品光通信 运营商 � � � � � � � � � � �� 7月“景气+”四维行业比较组合推荐数量12个：高速公路、中药Ⅱ、医药流通、仪器仪表Ⅱ、电网一次硬件、火电发电运营、水电发电运营、工业信息化、医疗信息化、政务信息化、互联网服务及基础架构。 调入10个行业，畜牧养殖、禽养殖、航空装备Ⅱ、风电零部件、黄金珠宝、酒店餐饮及休闲、白酒Ⅱ、乳制品、休闲食品、装修建材。 调出9个行业，高速公路、中药Ⅱ、医药流通、仪器仪表Ⅱ、水电发电运营、工业信息化、医疗信息化、政务信息化、互联网服务及基础架构。 保留2个行业，电网一次硬件、火电发电 运营。 筛选步骤1-5 （%） 0.16 0.14 0.12 0.1 0.08 0.06 0.04 0.02 0 -0.02 超额收益组合回报沪深300总回报 -0.04 2023-01-032023-02-032023-03-032023-04-032023-05-032023-06-032023-07-03 风险提示：核心假设不当、宏观波动大、海外金融风险超预期、历史数据不可线性外推未来。 6 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 资质声明 财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 公司评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%； 无评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 行业评级 看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。免责声明 本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本 报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨 询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见； 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。