唐山限产加严，钢价偏强运行

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 唐山限产加严，钢价偏强运行 钢铁 评级：中性（ 维持 ） 分析师：谢鸿鹤 执业证书编号： S0740517080003 Email：xiehh@r.qlzq.com.cn 研究助理：刘耀齐 Email：liuyq@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 33 行业总市值(百万元) 722467 0634215 行业流通市值(百万元) 667679 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<基本面压力不强，成本支撑钢价>>20230714 <<唐山限产影响有限，钢价震荡运行>>20230709 <<预期与现实的博弈或将重现>>20230630 <<多空交织，钢价小幅调整>>20230623 <<预期拉动效应明显>>20230616 <<成本端走强，钢价小幅上涨>>20230609 <<钢价下行风险大幅释放>>20230602 <<即时盈利修复，部分钢企复产>>20230526 <<铁水止降转增，供给存回升预期>>20230519 <<钢企下调6月基价，需求预期较弱>>20230512 <<需求放缓成本下降，钢价上行空间受限>>20230421 <<钢厂减产初见端倪>>20230414 <<钢价谨慎推涨>>20230331 <<需求阶段性调整，但长期向好>>20230324 <<增产去库，消费回升>>20230317 <<钢材基本面趋强>>20230310 <<季节性需求释放可期>>20230303 [Table_Summary] 投资要点  投资策略：本周原料端，受山西煤矿事故影响，安全监管加严，焦煤价格强势上涨。受煤价持续攀升影响，焦企仍处于亏损状态，本周第二轮提涨落地，第三轮也已提出。铁矿石方面，价格延续震荡。成材端，周五唐山地区限产加严，部分高炉受到影响开始停产检修。环保限产带动黑色系整体价格走强，预计下期铁水产量会出现明显回落。本周市场基本面数据符合预期，表观需求低位回暖，在当前供应收缩的预期下，叠加成本端支撑，短期市场仍处于区间震荡且偏强的态势运行。  一周市场回顾：本周上证综合指数下跌2.16%，沪深300指数下跌1.98%，申万钢铁板块下跌0.84%。年初至今，沪深300指数下跌1.82%，申万钢铁板块下跌4.48%，钢铁板块跑输沪深300指数2.65PCT。本周螺纹钢主力合约以3823元/吨收盘，比上周上涨49元/吨，幅度1.30%，热轧卷板主力合约以3933元/吨收盘，比上周上涨59元/吨，幅度1.52%；铁矿石主力合约以824.5元/吨收盘，较上周下跌1.5元/吨。  本周建筑钢材成交量较上周下降：本周全国建筑钢材成交量周平均值为15.39万吨，较上周下降0.15万吨。本周五大品种周消费量降幅2.62%；其中建材消费环比增幅2.07%，板材消费环比增幅2.99%。本周表观消费除中厚板环比下降20.92%，其余品种表观消费环比略有回升，其中冷轧表观消费增幅45.10%。本周五大品种社会库存1168.15万吨，环比上升10.15万吨。  高炉开工率和产能利用率小幅下降：本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为83.60%和83.15%，前者环比上周下降0.73PCT，后者环比上周上升26.80PCT；本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为91.16%和89.43%，前者环比上周下降0.04PCT，后者较上周增加13.86PCT。本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为71.53%和50.46%，环比上周上升2.90%和下降0.36%。  钢价小幅提升： Myspic综合钢价指数环较上周上升0.45%，其中长材上升0.21%，板材上升0.71%。上海螺纹钢3750元/吨，较上周增加20元/吨。上海热轧卷板3990元/吨，周环比上升20元，幅度0.5%。  原材料价格稳定：本周Platts62% 114美元/吨，周环比下降1.8美元/吨。本周澳洲巴西发货量2202.7万吨，环比上升83.2万吨，到港量1222.5万吨，环比下降139.3万吨。最新钢厂进口矿库存天数16天，与上周持平。天津准一冶金焦2040元/吨，较上周上升50万吨。废钢2550元/吨，与上周持平。  吨钢盈利普遍下降：热轧卷板（3mm）毛利35元/吨，毛利率降至1.01%；冷轧板(1.0mm)毛利-178元/吨，毛利率降至-4.47%；螺纹钢(20mm)毛利-8元/吨，毛利率降至-0.23%；中厚板(20mm)毛利-106元/吨，毛利率降至-3.02%。  风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 一周市场回顾 ............................................................................................................................. - 3 - 本周钢铁板块下跌0.84% ...................................................................................................... - 3 - 黑色期货小幅上涨 ............................................................................................................... - 3 - 基本面跟踪 ................................................................................................................................. - 4 - 本周建筑钢材成交量较上周下降 .......................................................................................... - 4 - 社会库存持续累库 ............................................................................................................... - 5 - 高炉开工率和产能利用率小幅下降 ...................................................................................... - 6 - 钢价小幅提升....................................................................................................................... - 7 - 原材料价格稳定 ................................................................................................................... - 8 - 吨钢盈利普遍下降 ............................................................................................................... - 9 - 重要事件 .................................................................................................................................. - 10 - 行业新闻 ............................................................................................................................ - 10 - 公司公告 ............................................................................................................................ - 11 - 风险提示 .................................................................................................................................. - 12 - <<预期驱动转向基本面驱动>>20230224 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 一周市场回顾 本周钢铁板块下跌0.84%  本周上证综合指数下跌2.16%，沪深300指数下跌1.98%，申万钢铁板块下跌0.84%。年初至今，沪深300指数下跌1.82%，申万钢铁板块下跌4.48%，钢铁板块跑输沪深300指数2.65PCT。 图表1：本周申万各板块涨跌幅 来源：Wind，中泰证券研究所 图表2：部分指数及钢铁个股表现 来源：Wind，中泰证券研究所 黑色期货小幅上涨  本周螺纹钢主力合约以3823元/吨收盘，比上周上涨49元/吨，幅度1.30%，热轧卷板主力合约以3933元/吨收盘，比上周上涨59元/吨，幅度1.52%；铁矿石主力合约以824.5元/吨收盘，较上周下跌1.5元/吨。 图表3：黑色商品一周表现（元/吨） 来源：Wind，中泰证券研究所 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 基本面跟踪 本周建筑钢材成交量较上周下降  本周全国建筑钢材成交量周平均值为15.39万吨，较上周下降0.15万吨。 图表4：五大品种总表观消费量（万吨） 图表5：5日平均建筑钢材成交量（吨） 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Mysteel，中泰证券研究所 图表6：钢材出口量及同比增速（万吨） 图表7：钢材进口量及同比增速（万吨） 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 行业周报 社会库存持续累库  五大品种社会库存1168.5万吨，环比上升10.15万吨。 图表8：本周库存波动对比（万吨） 万吨 本周产量 环比上周 本周社库 环比上周 本周厂库 环比上周 2023-7-20 2023-7-13 2023-7-20 2023-7-13 2023-7-20 2023-7-13 螺纹 278.80 2.74 568.28 10.27 202.28 -1.36 线材 113.74 1.18 86.63 -1.07 50.59 -3.03 热轧 306.98 3.47 281.30 -0.01 92.31 -3.61 中板 157.05 75.39 109.81 -10.25 74.34 42.34 冷轧 82.59 -76.20 122.13 11.21 31.75 -44.05 合计 939.16 6.58 1168.15 10