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华峰铝业是中国高端热传输铝板带箔材料的龙头,目前产能为35万吨,预计2025年将达到50万吨。公司业务覆盖汽车、工程机械、电站和家用商用空调热交换系统,产品广泛应用于奔驰、宝马、特斯拉等配套的汽车零部件供应商,以及新能源热交换厂商。公司业绩表现优秀,2022年实现营收85.45亿元,同比增长32.5%;实现归母净利润6.66亿元,同比增长33.1%。新能源汽车推动铝热传输稳步增长,储能、数据中心开辟新需求,华峰铝业有望强者恒强。预计2023-2025年归母净利润为8.24/10.01/11.59亿元,同比增长23.71%/21.52%/15.84%。维持“买入”评级。