【华创食饮】中炬高新业绩预告简评2023H1预计归母净利润

【华创食饮】中炬高新业绩预告简评 2023H1预计归母净利润-13.92~-14.92亿元，去年同期为3.13亿元；剔除未决诉讼计提负债影响，归母净利润3.05亿元；扣非归母净利润 2.99亿元，去年同期为3.02亿元，同比-0.84%。 2023Q2预计归母净利润-15.42~-16.42亿元，去年同期为1.55亿元；剔除未决诉讼计提预计负债影响，归母净利润1.55亿元；扣非归母净利润1.55亿元，去年同期为1.46亿元，同比+5.61% 【华创食饮】中炬高新业绩预告简评 2023H1预计归母净利润-13.92~-14.92亿元，去年同期为3.13亿元；剔除未决诉讼计提负债影响，归母净利润3.05亿元；扣非归母净利润 2.99亿元，去年同期为3.02亿元，同比-0.84%。 2023Q2预计归母净利润-15.42~-16.42亿元，去年同期为1.55亿元；剔除未决诉讼计提预计负债影响，归母净利润1.55亿元；扣非归母净利润1.55亿元，去年同期为1.46亿元，同比+5.61%。 美味鲜2023H1预计归母净利润3.16亿元，同比+10.41%；Q2归母净利润1.63亿元，同比+8.49%。受益于产品销售结构改善，且大豆、包材等原材料成本同比回落，预计美味鲜产品毛利率环比改善。 收入端：4-5月受消费疲软影响，表现略低于公司预期，但6月起经营情况有所好转，整体Q2增速略低于Q1，预计Q2收入同比+3%。利润端：公司基于审慎原则，本次计提负债17.47亿元（三笔诉讼合计约26亿，22年已计提10亿）。 随着公司治理问题持续推进，诉讼存在和解可能，计提存在追回可能。 治理变化：7月底股东大会召开，届时股权问题有望落地，国资委回归后求变的可能性充足，计划引入战投和职业经理人团队，逐步回收销售企业 20%股权，剥离非调味品业务，未来治理变化有望催化股价。 投资建议：公司渠道拓展和品类布局等动作平稳展开，全年有望实现中个位数左右的收入增长，而利润端则在成本回落、费投控制下有望高于收入增长。 基本面稳中向好，加上治理改革落地催化，往后看一旦管理改善往后2-3年均是发展红利期。