公司动态研究报告：冲泡恢复向好，即饮推广顺利

香飘飘（603711.SH）公司动态研究报告买入(维持)投资要点分析师：孙山山S1050521110005sunss@cfsc.com.cn基本数据2023-07-21当前股价（元）18.4总市值（亿元）76总股本（百万股）411流通股本（百万股）41152周价格范围（元）10.5-23.28日均成交额（百万元）49.75市场表现资料来源：Wind，华鑫证券研究相关研究1、《香飘飘（603711）：Q2业绩略超预期，即饮板块迎来旺季》2023-07-122、《香飘飘（603711）：4月增长势头良好，期待旺季放量》2023-05-223、《香飘飘（603711）：一季度开门红，即饮板块加快放量》2023-04-18

研报摘要：

冲泡恢复向好，即饮推广顺利。冲泡板块表现超预期，团队分开运作后冲泡团队专注运营冲泡产品，在即饮板块旺季时做到持续推广冲泡板块；后疫情时代的消费能力复苏期间，具备高性价比的冲泡产品受益；年初提价有效传导；终端门店的费用投放聚焦在重点门店上，成功释放势能。即饮铺货进行时，重视产品反馈与品牌推广。果汁茶方面，仍为公司重点发力产品，目前以快闪店、综艺品牌露出等方式推广，加强曝光率。冻柠茶方面，对标竞品，冻柠茶以口感更好的青柠檬和蜂蜜创新调和进行口味优化，并用低糖和原茶萃取的方式打造更健康的产品定位；目前在广东、北京、苏州等地区表现不错，上半年增长态势较好。牛乳茶方面，公司重视产品反馈，将继续进行产品优化升级，同时渠道推力足，目前试销地区表现较好。整体看，即饮团队搭建并磨合顺利，公司将稳步推进即饮板块网点铺设和冰冻化布局，并在产品体验优化和品牌投入推广的过程中持续打造系统化即饮业务经营能力。

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