美国首申人数意外降低，钢材五大品种小幅累库

日度报告——综合晨报 美国首申人数意外降低，钢材五大品种小幅累库 报告日期：2023-07-21 外汇期货 美国首申人数意外降低 美国首申人数意外降低意味着短期劳动力市场韧性继续存在，因此美元出现了明显的反弹，市场风险偏好回落，实体经济数进一步走低，远期衰退压力延续。 黑色金属 截至7月20日五大品种钢材库存增加0.44万吨 本周五大品种小幅累库，但幅度收窄。目前累库主要集中在螺综纹上，热卷开始去库。目前制造业终端仍有一定韧性，加之出合口拉动，绝对库存压力不大。但需关注电炉成本压力。 晨有色金属 报自由港预计印度尼西亚将在数天内批准恢复出口 自由港接下来恢复铜精矿出口，前期库存将在短期释放，对亚太市场铜精矿加工费将形成阶段支撑。 能源化工 Vattenfall声明将停止开发英国海上风电项目 NorfolkBoreas项目的停止可能是欧洲地区风电项目建设的缩影，若通胀和利率高企延续，风电项目的成本将继续上升，将有更多项目失去经济效益，由此可能会拖累 王心彤资深分析师（黑色金属）从业资格号：F03086853 投资咨询号：Z0016555Tel：63325888-1596 Email：xintong.wang@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 2、商品要闻及点评3 2.1、贵金属（黄金）3 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭）4 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）4 2.4、有色金属（铜）5 2.5、有色金属（锂）6 2.6、有色金属（镍）6 2.7、有色金属（工业硅）7 2.8、能源化工（电力）8 2.9、能源化工（碳排放）9 2.10、能源化工（苯乙烯）10 2.11、能源化工（聚烯烃）10 2.12、能源化工（天然橡胶）11 2.13、农产品（豆粕）12 2.14、农产品（棕榈油）12 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 美国首申人数意外降低(来源：Bloomberg) 美国至7月15日当周初请失业金人数22.8万人，预期24.2万人，前值23.7万人。美国谘商会领先指标连续15个月下跌(来源：Bloomberg) 世界大型企业联合会商业周期指标高级经理JustynaZabinska-LaMonica表示，由于消费者预期更加悲观、新订单疲软、初请失业金人数增加以及住房建设减少，6月份美国经济指标再次下降。领先指标已经连续15个月下跌，这是自2007-08年大衰退以来最长的连续下跌。 伯南克：7月加息可能是最后一次(来源：Bloomberg) 前美联储主席伯南克表示，普遍预期中的美联储下周加息可能是本轮紧缩行动中的最后一次。“看起来非常清楚，美联储在下一次会议上将再加息25个基点，”伯南克周四表示。 “7月的加息可能是最后一次。” 点评：美国首申人数意外降低意味着短期劳动力市场韧性继续存在，因此美元出现了明显的反弹，市场风险偏好回落，实体经济数进一步走低，远期衰退压力延续。最新的美国首申数据意外降低，这表明了劳动力市场韧性继续存在，因此美元指数明显反弹，虽然首申人数降低可能存在季节性因素，但是劳动力市场韧性的转折点目前来看还未来到。实体经济数据进一步下行，核心通胀和实体经济的矛盾加剧，市场风险偏好回落，美联储7月加息可能是最后一次。 投资建议：美元短期继续震荡。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美国6月成屋销售总数年化416万户(来源：wind) 美国6月成屋销售总数年化416万户，预期420万户，前值430万户。美国7月费城联储制造业指数-13.5(来源：wind) 美国7月费城联储制造业指数-13.5，预期-10，前值-13.7。美国上周初请失业金人数为22.8万人(来源：wind) 美国上周初请失业金人数为22.8万人，创2个月来新低，预期24.2万人，前值23.7万人； 四周均值23.75万人，前值24.675万人；至7月8日当周续请失业金人数175.4万人，预期 172.9万人，前值自172.9万人修正至172.1万人。 点评：金价回调，美元指数和美债收益率明显上涨，美国经济数据喜忧参半，首申人数降至较低水平，就业市场表现好于市场预期，但制造业持续承压，费城联储制造业指数不及预期，新订单分项继续收缩，物价分项则维持在高位，通胀压力回落缓慢。此前市场已经完成对美联储7月再度加息25bp的定价，等待下周利率会议落地，美联储表态预期不会过于鸽派，那么市场存在继续回调风险。此外，随着欧央行表态转鸽，美元指数在100附近筑底回升，短期也会施压非美资产和货币。 投资建议：金价短期在1950美元/盎司附近震荡。 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭） 邢台市场焦炭价格计划提涨(来源：Mysteel) 邢台市场焦炭价格计划提涨，湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨。调整后准一 干熄报价2250元/吨，出厂价现金含税，自7月21日0时起执行。蒙古国进口炼焦煤市场偏强运行(来源：Mysteel) 蒙古国进口炼焦煤市场偏强运行。�三轮焦炭提涨开启，下游询盘问价增多，进口蒙煤市场仍有上涨预期。后期重点关注国内铁水产量变化，矿方坑口合同执行情况以及焦化产能集中淘汰影响。 乌海市场炼焦煤稳中偏强运行(来源：Mysteel) 乌海市场炼焦煤稳中偏强运行。晋陕蒙地区因煤矿自身原因及安全检查等因素影响原煤供应缩减明显，矿方心态向好，报价均有上涨预期，洗煤企业入洗成本高企，今日主流焦企对焦炭价格开启�三轮提涨，市场看涨情绪浓厚，乌海地区精煤保持高位运行；然当地焦企利润处于亏损边缘，对高价煤接受能力较弱，乌海市场炼焦煤实际成交情况欠佳。 点评：焦煤方面，煤矿安全检查部分煤矿停产限产，239座炼焦煤矿中本月停产煤矿16座 （不含长期停产），减产煤矿21座。焦煤呈现期现双涨的情况。现货方面，在部分下游采购需求带动下，产地部分优质资源报价持续上调，线上竞拍整体成交情况亦表现良好，流拍现象较少，成交价格较前期多数上涨。蒙煤方面，维持在1000车以上的水平。短期来看焦煤现货价格或维持强势，但在铁水和需求未看到明显上涨的情况下，涨幅或有限。焦炭 �三轮提涨，短期来看，成本上升，焦炭现货或维持强势，盘面受煤矿安全检查部分煤矿停产限产影响，盘面震荡偏强。 投资建议：煤矿安全检查部分煤矿停产限产，焦炭�三轮提涨，供应下降盘面偏强震荡。 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 乘联会：7月1-16日乘用车市场零售同比增长0%(来源：乘联会) 7月1-16日，乘用车市场零售68.6万辆，同比去年同期增长0%，较上月同期下降4%。今 年以来累计零售1,021万辆，同比增长3%；全国乘用车厂商批发72.6万辆，同比同期去年 增长1%，较上月同期下降4%。今年以来累计批发1,179.4万辆，同比增长8%。造船业大周期来临：订单加速交付(来源：证券日报) 工信部数据显示，今年1月份至6月份，我国造船完工量、新接订单量和手持订单量，以载重吨计分别占世界总量的49.6%、72.6%和53.2%，以修正总吨计分别占47.3%、67.2%和46.8%，均位居世界�一。从持续多年的产能出清到自2020年开始回暖向上，作为我国制 造业的“皇冠”，造船业将在2023年下半年迎来订单交付和业绩初步兑现。有券商分析， 在上一波周期中，新签船舶订单的交付时间短则1年长则3年，预计本轮交付将于2023年开始加速兑付，船企业绩有望逐步改善。 截至7月20日五大品种钢材库存增加0.44万吨(来源：Mysteel) 截至7月20日，国内五大品种钢材库存环比增加0.44万吨至1619.42万吨。其中，螺纹钢 库存环比增加8.91万吨至770.56万吨，线材库存环比减少4.10万吨至137.22万吨，热轧库 存环比减少3.62万吨至373.61万吨，冷轧库存环比增加1.82万吨至153.88万吨，中厚板库 存环比减少2.57万吨至184.15万吨。 点评：本周五大品种小幅累库，但库存累积幅度明显收窄。从结构上看，累库主要集中在螺纹上，热卷则开始去库。表需方面同样螺纹偏弱，卷板需求依然较好。从微观看，终端制造业目前仍有一定韧性，同时近期出口接单变化不大，关注钢价上涨后对出口的影响。目前成材基本面依然没有很大矛盾，绝对库存压力不大，钢价仍有一定反弹动能。不过从绝对高度看，上方电炉成本的压力依然相对较大，同时需关注钢价上涨后出口接单的变化。 投资建议：预计钢价仍整体呈震荡格局，上方关注电炉成本附近的压力。 2.4、有色金属（铜） 自由港预计印度尼西亚将在数天内批准恢复出口(来源：上海金属网) 据外媒消息，自由港称正在与印度尼西亚政府讨论出口关税的问题，预计印度尼西亚将在数天内批准恢复出口， 中国6月精炼铜进口量同比下降20.38%(来源：上海金属网) 海关总署7月20日公布的在线查询数据显示，中国6月精炼铜进口量为298,106.28吨，环比增加1.01%，同比减少20.38%。其中，刚果民主共和国是最大供应国，当月中国从该国进口精炼铜57,417.64吨，环比减少30.91%，同比增加6.45%。 中国6月废铜进口量同比增加2.91%(来源：上海金属网) 海关总署7月20日公布的在线查询数据显示，中国6月废铜（铜废碎料）进口量为169,753.94吨，环比减少3.77%，同比增加2.91%。其中，美国为最大来源国，当月从该国进口废铜31,937.42吨，环比增加6.69%，同比增加1.96%。 点评：如果自由港接下来恢复铜精矿出口，前期库存将在短期释放，对亚太市场铜精矿加工费将形成阶段支撑，考虑到铜精矿供需转过剩预期较强，我们认为国内TCRC价格恐继 续上行。国内冶炼厂盈利预期改善，叠加检修相对减少，预计国内产量释放节奏将加快，但是进口短期继续疲弱，一定程度将缓和国内供给增长压力。总体上看，短期国内铜基本面或因为需求淡季或边际转弱，对铜价上行将形成阶段限制，继续关注宏观预期的边际变化，可能对铜价产生潜在冲击。 投资建议：自由港接下来恢复铜精矿出口，前期库存将在短期释放，对亚太市场铜精矿加工费将形成阶段支撑，国内基本面阶段转弱，一定程度将限制铜价上涨，考虑到宏观预期反复的风险，我们认为铜价继续高位震荡可能性更大，短期策略仍建议波段操作，中期耐心等待逢低布局多单机会。 2.5、有色金属（锂） 成都大运会对锂电产业影响：暂时影响不大(来源：SMM) 目前限电情影响程度低于预期。锂电行业有错峰生产、轮流限电限产的预案，尚未开始执行。当前雨水相对较多，水电供给压力缓解，没有出现大范围限电限产情况。四川省电力缺口约750万千瓦，7.28-8.8大运会期间保电。水电供应方面：当前，四川20座主要水电水 库蓄水量首超常年同期。四川夏季用电预期：预计今夏四川最大用电需求为6600万千瓦，四川电网全网供需紧平衡，局部地区用电高峰时段存在一定缺口。 奉新时代10万吨碳酸锂项目一期正式点火(来源：公司公告) 2023年7月19日，奉新时代锂电材料年产10万吨电池级碳酸锂项目一期（3万吨）举行点 火仪式。奉新时代锂电项目分期建设，一期工程年产电池级碳酸锂30000吨，项目始于2022 年10月底开工，历经9个月，于2023年7月上旬基本建成，7月19日正式点火。广州期货交易所碳酸锂期货21日上市交易(来源：广期所) 碳酸锂期货将于2023年7月21日在广州期货交易所正式挂牌交易，首批上