【天风通信】抄底系列之强call推荐：亨通光电&中天科技���

【天风通信】抄底系列之强call推荐：亨通光电&中天科技 ���1、关于压制因素：1）光纤光缆集采还未落地，市场一直担心降价，前期持续压制股价。 光纤光缆从出口和供需来看，我们仍然维持供需改善带动行业持续复苏观点，最近蝶形光缆已经量价齐升，后面规模集采落地有望催化；2）分拆事件和海缆行业利空出尽，股价也已充分消化；3）一季报已披露，整体符合预期，基于充裕在手订单以及未来产业趋势，未来5-8个季度逐个季度 【天风通信】抄底系列之强call推荐：亨通光电&中天科技 ���1、关于压制因素：1）光纤光缆集采还未落地，市场一直担心降价，前期持续压制股价。 光纤光缆从出口和供需来看，我们仍然维持供需改善带动行业持续复苏观点，最近蝶形光缆已经量价齐升，后面规模集采落地有望催化；2）分拆事件和海缆行业利空出尽，股价也已充分消化；3）一季报已披露，整体符合预期，基于充裕在手订单以及未来产业趋势，未来5-8个季度逐个季度加速增长，同时国内外海缆产业趋势向好。 2、基本面和估值：我们认为，中天、亨通今年均有望实现30%-40%的业绩增长，也就是对应估值水平12-14倍，而且今年基本面确定性、格局清晰度都更好一些：1）海风招标和建设有望陆续恢复，中天、亨通是绝对的海缆头部（国内、海外布局好，拿单能力和持续性会逐步凸显，近期海缆中标价格和毛利也是稳定）；2）新能源储能、光伏装机持续放量高增，上游锂矿、硅料价格下降，利润有望如期释放；3）光纤光缆出口数据持续向好，单芯公里盈利能力我们认为有望稳中有升，近期蝶形光缆招标量价齐升。 3、位置和资金角度：属于二次探底区间，从年报和一季报持仓情况看，筹码已经大幅换手。再看当前市场风格，有产业趋势的低估值低位海风符合新方向要求，对于亨通、中天也是机会。 4、未来催化：1）三大运营商光纤光缆分别规模集采；2）国内江苏以及海外等海缆订单落地；3）光伏、储能订单持续放量。 5、坚持买方思维做贴近市场的前瞻研究：天风通信底部推荐旭创、旭创、紫光、运营商、润泽大票，中间阶段及时提示和坚定推荐源杰、新易盛、华工、博创等机会，前瞻挖掘散热/液冷板块机会并精准推荐曙光数创、高澜、申菱等。 ���亨通光电中天科技低估值低位，未来5-8个季度加速增长，光纤光缆&海风海缆产业趋势不断向好空间巨大。