台积电Q2法说会:cowos供不应求,AI芯片需求未来5年cagr50%+ (1)Q2实现收入156.8亿美元,同比-13.7%,环比-6.2%,毛利率为54.1%,同比-5.0pct,环比-2.2pct,高于指引(52%-54%),出货量 291.6万片(12寸),同比-23.2%,环比-9.6%。 (2)以制程来分,5nm制程Q2收入占比为30%,7nm收入占比23%。以技术平台来 台积电Q2法说会:cowos供不应求,AI芯片需求未来5年cagr50%+ (1)Q2实现收入156.8亿美元,同比-13.7%,环比-6.2%,毛利率为54.1%,同比-5.0pct,环比-2.2pct,高于指引(52%-54%),出货量 291.6万片(12寸),同比-23.2%,环比-9.6%。 (2)以制程来分,5nm制程Q2收入占比为30%,7nm收入占比23%。 以技术平台来看,HPC和智能手机占比分别是44%和33%,HPC、智能手机收入分别环比-5%、-9%,而汽车和DCE环比分别+3%、+25%。 (3)下修全年营收预期。 今年全年营收预计同比约下降10%,此前预计下滑1%-6%。 预计Q3营收介于167-175亿美元之间,按中值计算,环比+9%,预计Q3毛利率为51.5%-53.5%,中值环比-1.6pct,主要因3nm初期量产的稀释抵消。 全年资本开支为320-360亿美元区间低端。 (4)预计行业库存调整时间延续至Q4。 台积电表示宏观经济疲软,中国大陆需求复苏较预期缓慢,客户更加谨慎,预计库存调整可能延续至Q4。 (5)AI需求未来5年CAGR+50%。 AI处理器目前占台积电营收的6%,未来将增加到低十位数百分比。 台积电将增加2倍CoWoS产能,CoWoS产能紧张状况将在明年年底得到缓解。 (6)美国亚利桑那州晶圆厂量产时间从原来的24年底延长至25年,日本厂将如期于24年底量产,南京厂正按计划扩充28nm产能。 (7)N3E目前已通过验证,预计Q4量产。 2nm研发进展顺利,将于25年量产。