甲醇期货及期权日报

摘要： 甲醇期货在十日均线附近逐步止跌企稳，重心震荡回升，站上五日均线支撑后后进一步上破2280一线，最高触及2295，盘面减仓上行，涨跌交错运行。近日甲醇期货盘面波动较为剧烈，市场参与者心态跟随转变。国内甲醇现货市场气氛略有好转，市场价格涨跌互现，沿海市场表现略强，报价稳中有升。与期货相比，甲醇现货市场由贴水转换为升水状态。上游煤炭市场价格小幅上涨，主流煤矿生产整体稳定，局部区域个别煤矿暂停产销，对产量影响整体有限，煤炭供应端存在保证。在产煤矿销售顺畅，受到高温天气的影响，电厂日耗提升，拉运需求释放。由于终端用户采购成本增加，成交放量有所减少。短期煤炭市场情绪偏暖，价格稳中有升为主。西北主产区企业报价小幅上调，厂家签单尚可，出货较为平稳，内蒙古北线地区商谈参考1980-2020元/吨，南线地区商谈参考2060元/吨。原料端走强，甲醇现货价格经过前期上调后，生产企业面临成本压力不凸显，部分厂家由于库存不高，仍存在挺价意向。西北地区装置运行负荷明显回落，但华南、华北以及华中地区装置运行负荷提升，甲醇行业开工水平继续上涨，回升至63.68%，较去年同期下跌5.30个百分点；西北地区开工率为71.82%，较去年同期下跌6.93个百分点。目前仍有多套装置处于停车中，重启时间不确定，甲醇行业开工水平偏低。下游市场操作谨慎，入市采购不积极，部分地区商谈气氛略有改善，实际成交价格大稳小动，下游基本维持逢低适量补货节奏。正值高温淡季，甲醇需求提升空间受限。煤制烯烃装置运行相对平稳，受到青海MTO装置检修的影响，平均开工略降至75.53%，维持刚需采购。传统需求行业表现不一，整体开工变化不大。沿海地区库存小幅波动，略降至95.6万吨，低于去年同期水平7.09%。随着进口船货到港量增多，部分区域库存压力显现。甲醇市场呈现供需两弱局面，基本面短期变动较为有限，情绪面对行情扰动增加，叠加成本端存在一定指引作用，甲醇期价运行区间上移，趋势性行情不明显，短期重心或围绕2280一线洗盘。 作者：能源化工研究中心夏聪聪执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年7月18日星期二 目录 一、期货行情..................................................................................................................................................... 1二、现货市场..................................................................................................................................................... 1三、港口库存..................................................................................................................................................... 2四、价差基差..................................................................................................................................................... 3五、主力合约持仓............................................................................................................................................. 4六、仓单数量..................................................................................................................................................... 4七、装置运行动态............................................................................................................................................. 5八、下游产品价格............................................................................................................................................. 5九、后期走势预测............................................................................................................................................. 6十、甲醇期权市场............................................................................................................................................. 6 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：报价稳中有升，上涨25元/吨，生产企业出货为主，下游按需采购，市场商谈尚可，北线地区商谈参考1980-2020元/吨，南线地区商谈参考2060元/吨。 陕西地区：报价稳中有升，上涨15元/吨，生产企业出货为主，下游刚需采购为主，市场交投平稳，关中地区报价2050-2060元/吨，陕北商谈2060-2070元/吨。 山西地区：报价下跌10元/吨，期货上涨继续提振市场心态，主流成交价格上涨，局部零售价格略低，价格参考2080-2180元/吨。 鲁南地区：价格小幅下滑，厂家库存低位但下游入市积极性下降，市场氛围一般，商谈暂参考2310-2330元/吨。 河南地区：报价上涨20元/吨，成本涨价，叠加西北部分烯烃装置外采支撑，市场商谈气氛回暖，下游逢低采购，主流现汇价格暂参考2170-2220元/吨。 江苏地区：稳中提升，商谈走强，下游表示按需采买，主流商谈意向在2260-2300元/吨。 华南地区：报盘走高，下游表示按需接货，主流商谈意向在2250-2300元/吨。 三、港口库存 截至7月13日，江苏甲醇库存为57万吨，环比上涨1.1万吨，同比上涨3.23%。进口船货陆续到港卸货入库，江苏库存稳中上行，刚需提货尚可，可流通货源在25.1万吨附近。浙江甲醇库存为16.4万吨，环比上涨0.45万吨，同比下降21.7%，可流通货源在0.5万吨附近。广东地区甲醇库存为12.35万吨，环比减少3.35万吨，较去年同期下降5.00%，可流通甲醇货源在7.7万吨附近。福建地区甲醇库存在7.85万吨附近，环比增加1.32万吨，较去年同比增加0.64%，可流通货源在4.3万吨。广西地区库存为2.0万吨，略增加0.08万吨，与去年同期持平。 请务必阅读最后重要事项 沿海地区甲醇库存小幅波动，略降至95.6万吨，环比缩减0.48万吨，低于去年同期水平7.09%，整体可流通货源预估在39.1万吨附近。据不完全统计，预计7月中下旬进口船货到港量在77.54-78万吨，预估内地仍有4-5万吨进口船货到港。随着进口船货到港量增多，部分区域库存压力显现。国内货源供应弱稳，需求跟进尚可，库存累积速度相对缓慢。 四、价差基差 截至收盘，2309与2401合约跨期价差为-88，甲醇远月合约略强。期货企稳回升，现货与甲醇主力合约2309相比处于小幅升水状态，基差为1。 图6-1有效预报 图6-2注册仓单 资料来源：Wind，方正中期研究院 七、装置运行动态 截至7月13日，甲醇生产装置开工负荷为63.68%，较前期上涨0.27个百分点，较去年同期下跌5.30个百分点；西北地区开工负荷为71.82%，较前期下跌1.22个百分点，较去年同期下跌6.93个百分点。分区域看，西北地区开工下滑较为明显，但华南、华北以及华中地区装置运行负荷提升，甲醇行业开工水平继续回升。7月中下旬，企业检修计划偏少，加之部分停车装置存在重启计划，甲醇开工率有望平稳回升。 八、下游产品价格 表8-1主要下游产品价格一览 九、后期走势预测 甲醇期价运行区间上移，趋势性行情不明显，短期重心或围绕2280一线洗盘。 十、甲醇期权市场 甲醇企稳回升，卖出行权价在2150以下的虚值看跌期权谨慎持有。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。