PVC日报：后续仍有企业计划检修，PVC震荡偏强

研究院化工组 策略摘要 研究员 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 截至7月18日，PVC震荡偏强；市场对后续装置检修有增加预期；电石价格局部提涨，整体价格维持稳定；需求端处于淡季；现货低价减少，参与者观望氛围仍浓。 核心观点 ■市场分析 陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 期货市场：截至7月18日PVC主力收盘5971元/吨（+96）；前二十位主力多头持仓452152（-11376），空头持仓：511079（-24480），净空持仓：58927。 现货：截至7月18日华东（电石法）报价：5780元/吨（0）；华南（电石法）报价：5840元/吨（0）。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 兰炭：截至7月18日陕西830元/吨（0）。 电石：截至7月18日华北3240元/吨（0）。 观点：昨日PVC震荡偏强。当前PVC利润维持高位，对PVC供应存在积极影响。但终端需求处于淡季，由于地产需求总量下降叠加施工进度缓慢，下游开工未能走高，持续保持较低水平。中长期PVC制品需求前景的忧虑仍存。库存仍然处于高位，存在较大库存压力。后续7月末至8月初，市场预计仍有一批装置计划检修，检修损失量或有增加对价格形成一定支撑。但结合目前的过高的库存情况以及中长期PVC需求端忧虑仍存，恐PVC供应宽松格局难改，基本面仍显弱。 ■策略 中性。 ■风险 宏观预期变化；PVC需求与库存情况。 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:华南基差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................................3图2:华东基差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................................3图3:华东-西北-450丨单位：元/吨................................................................................................................................................3图4:华南-华东-50丨单位：元/吨..................................................................................................................................................3图5:华北-西北-250丨单位：元/吨................................................................................................................................................3图6:V1-V5丨单位：元/吨..............................................................................................................................................................3图7:V5-V9丨单位：元/吨..............................................................................................................................................................4图8:V9-V1丨单位：元/吨..............................................................................................................................................................4图9:西北自有电石PVC成本丨单位：元/吨................................................................................................................................4图10:山东外购电石PVC成本丨单位：元/吨..............................................................................................................................4图11:西北自有电石综合氯碱利润丨单位：元/吨........................................................................................................................4图12:山东外购电石综合氯碱利润丨单位：元/吨.......................................................................................................................4图13:电石法开工率丨单位：%.....................................................................................................................................................5图14:乙烯法开工率丨单位：%.....................................................................................................................................................5图15:西北自有电石PVC利润丨单位：元/吨...............................................................................................................................5图16:山东外购电石PVC利润丨单位：元/吨..............................................................................................................................5图17:PVC华北下游开工率丨单位：%.........................................................................................................................................5图18:PVC华南下游开工率丨单位：%.........................................................................................................................................5图19:PVC华东下游开工率丨单位：%.........................................................................................................................................6图20:PVC铺地制品出口丨单位：万吨........................................................................................................................................6图21:PVC社会库存（卓创）丨单位：万吨.................................................................................................................................6图22:PVC社会库存（V风）丨单位：万吨.................................................................................................................................6图23:PVC上游库存丨单位：万吨................................................................................................................................................6图24:PVC华北及华南下游库存丨单位：万吨.............................................................................................................................6 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源