硅铁锰硅期货周报：弱需求与库存压制

硅铁锰硅期货周报 2023年7月15日 黑色研究小组 联系我们 分析逻辑： 弱需求与库存压制 联系方式：（0951）6072084 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 硅铁：低开工、弱需求、高库存依旧是当下的矛盾点，价格跟随黑色反弹。 锰硅：高开工、弱需求、高库存，但成本支撑较强，价格跟随黑色反弹。行情预判：无明显驱动，跟随黑色震荡。 风险提示：终端需求超预期，供需产生缺口（上行风险）； 需求不及预期，成本坍塌，复产（下行风险）。 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 上期观点 硅铁：硅铁需求较弱，但底部有一定支撑力。当前的钢厂7月招标中，有一定的补充库存需求，这可能会导致硅铁交易量增加。但成品钢材市场目前正处于淡季，并且在高供应的情况下，成品钢材市场的持续性存在一定的不确定性。预计硅铁市场将保持低位震荡运行。 锰硅：下游钢厂利润差，将压力传导给原料采购端，逐步压制硅锰采购价格，当前期价仍旧处于底部震荡，虽然已经贴近生产成本，在高库存高开工弱需求的情况下，仍需警惕继续向下调整的风险。 请务必阅读文后免责声明 期货：本周硅铁、锰硅期货主力合约低位震荡，SF2309合约收于7088元/吨，周涨幅0.94%。SM2309合约最终收于6724/吨，周跌幅1.6%。 现货：硅铁现货主产区72硅铁价格6600-6800左右。下游拿货积极性有所上升。 硅锰市场相较稳定，厂家成本支撑较强，等待河钢报价，厂家主流报价6450-6500元/吨。 请务必阅读文后免责声明 数据来源：文华财经，格林大华期货 螺矿宽幅震荡，合金跟跌不跟涨。缺少外力驱动，高库存低需求行情仍旧弱势。 双硅成本端反弹，相较黑色涨幅仍旧偏弱。 请务必阅读文后免责声明 Part2本期分析 硅铁：硅铁需求较弱，下游对高价硅铁接受程度一般，但底部有一定支撑力。预计硅铁市场将保持低位震荡运行。 锰硅：厂家成本支撑较强，虽然结算电价降2分，但焦炭两轮提涨，相互抵消。当前期价仍旧处于底部震荡，虽然已经贴近生产成本，在高库存高开工弱需求的情况下，仍需警惕在钢招后的下调整的风险。 投资建议：谨慎在远月成本端布局多单或在钢招反弹布局空单。 请务必阅读文后免责声明 硅铁： 7月13日Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国34.91%，较上期增1.08%；日均产量13928吨，较上期增230吨。 7月13日五大钢种硅铁（周需求）：23366.3吨，环比上周降0.31%，全国硅铁产量（周供应）：9.75万吨。 7月6日Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本：全国库存量7.18万吨，较上期降7.94%。 请务必阅读文后免责声明数据来源：Mysteel,Wind，格林大华期货 锰硅： 7月13日全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国60.85%，较上周减0.73%；日均产量31919吨，减140吨。 7月13日五大钢种硅锰（周需求70%）：138271吨，环比上周减0.42%，全国硅锰产量（周供应94%）：223433吨，环比上周减0.44%； 7月13日硅锰指数均值（现金出厂）：全国6457，减2；北方6446，减4；南方6475。 7月6日Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量250450吨，环比减6550吨。 请务必阅读文后免责声明 数据来源：Mysteel,Wind，格林大华期货 双硅月度： 硅铁全国6月产量398844吨，环比降3.89%，降16147吨。同比2022年6月（550600）降25.07%，降151756吨。 锰硅全国6月产量954648吨，环比5月增4.4%，增40296吨。同比2022年6月（835820）增14.2%。 2023年6月国内钢厂合金库存环比降幅持续，钢厂备货积极度降至低点。 （硅铁）库存均值：16.74天，环比增1.33%，同比减21.52%。 （硅锰）库存均值：16.81天，环比增0.48%，同比减23.59%。 请务必阅读文后免责声明数据来源：Mysteel,Wind，格林大华期货 Part3风险提示 3风险提示 粗钢平控政策执行时间和力度。 碳价及电价下行带来的成本下移。 请务必阅读文后免责声明 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号楼21层2101单元联系部门：研究与投资咨询部