硅铁锰硅期货周报：开工率提升与库存压制

硅铁锰硅期货周报 2023年7月1日 黑色研究小组 联系我们 分析逻辑： 开工率提升与库存压制 联系方式：（0951）6072084 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 硅铁：弱需求、高库存问题得不到有效解决，硅铁反弹回落。 独立性声明 锰硅：市场较为冷清，成本支撑偏弱，高开工高库存压制。行情预判：震荡寻底等待钢招反弹（弱反弹）。 风险提示：终端需求超预期，供需产生缺口（上行风险）； 需求不及预期，成本坍塌，复产（下行风险）。 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 上期观点 硅铁：交割库库存开始流出，社会库存略有降低，随着螺矿开始反弹，硅铁有望筑底，在没有外力影响的情况下高度有限。 锰硅：相较产于而言，内蒙尚有利润开工率最高，整体高库存局面并未缓解，当下随着螺矿开始反弹，在没有外力影响的情况下高度有限。 请务必阅读文后免责声明 期货：本周硅铁、锰硅期货主力合约低位震荡，SF2309合约收于7076元/吨，周跌幅2.35%。SM2309合约最终收于6598/吨，周跌幅0.72%。 现货：硅铁现货主产区72硅铁价格6750-6850左右，价格持稳。下游询盘、厂家出货均表现一般。 锰硅近期盘面维持横盘震荡调整态势，市场观望情绪较重。下游市场询盘仍存压价心态，厂家高位成交不畅。 请务必阅读文后免责声明 数据来源：文华财经，格林大华期货 螺矿宽幅震荡，合金跟跌不跟涨。缺少外力驱动，高库存低需求行情仍旧弱势。 请务必阅读文后免责声明 Part2本期分析 硅铁：当前价格的波动略有加剧，阶段性的小幅反弹，在“粗钢平控”政策以及非钢端需求疲弱的影响下叠加兰炭价格的下行，价格可能会面临反弹空间受限的问题，因此需要警惕向下调整的风险。 锰硅：当前价格的底部震荡，虽然已经贴近生产成本，在高库存高开工弱需求的情况下，仍需警惕继续向下调整的风险。 投资建议：建议维持观望，或谨慎在远月成本端布局多单或在钢招反弹布局空单。 请务必阅读文后免责声明 硅铁： 6月29日Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国33.73%，较上期增2.73%；日均产量13448吨，较上期增852吨。五大钢种硅铁（周需求）：23431.2吨，环比上周增0.86%，全国硅铁产量（周供应）：9.41万吨。 6月29日五大钢种周产量合计：940.74万吨，较上增加7.15万吨。 6月25日Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本：全国库存量7.80万吨，较上期降1.76%。 请务必阅读文后免责声明数据来源：Mysteel,Wind，格林大华期货 锰硅： 6月29日五大钢种硅锰（周需求70%）：139185吨，环比上周增0.86%，全国硅锰产量（周供应94%）：227038吨，环比上周增1.3%；硅锰指数均值（现金出厂）：全国6470，减20；北方6443，减2；南方6515，减50；全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国64.82%，较上周增2.03%；日均产量32434吨，增415吨。 6月29日五大钢种周产量合计：940.74万吨，较上增加7.15万吨。 6月22日Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量257000吨，环比减8500吨。 请务必阅读文后免责声明 数据来源：Mysteel,Wind，格林大华期货 双硅月度： 硅铁全国5月产量414991吨，环比4月降0.58%，降2434吨。同比2022年5月（549400）降24.46%。 锰硅全国5月产量914352吨，环比4月增1.02%，增9252吨。同比2022年5月（883300）增3.5%。 2023年6月国内钢厂合金库存环比降幅持续，钢厂备货积极度降至低点。 （硅铁）库存均值：16.74天，环比增1.33%，同比减21.52%。 （硅锰）库存均值：16.81天，环比增0.48%，同比减23.59%。 请务必阅读文后免责声明数据来源：Mysteel,Wind，格林大华期货 Part3风险提示 3风险提示 粗钢平控政策执行时间和力度。 碳价及电价下行带来的成本下移。 请务必阅读文后免责声明 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号楼21层2101单元联系部门：研究与投资咨询部