白糖市场周度报告：内外糖共振上涨，内糖现货成交放量

内外糖共振上涨，内糖现货成交放量 白糖市场周度报告 2023年07月16日 姓名：陈乔 从业资格号：F0310227 交易咨询从业证书号：Z0015805 联系电话：0531-81678626 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：www.ztqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 期货交易咨询业务资格：证监许可[2012]112 本周总结 国际市场 国内市场 泰国预期新榨季产量锐减，因天气及替代作物影响偏多 6月全国食糖产销数据同比提高幅度大 偏多 印度出口预期下降，有延迟出口预期偏多 5月进口数据偏少，供应依旧预期紧张 偏多 印度局部地区降雨不及历史平均水平，对产糖不利偏多 国内外糖价差倒挂幅度收缩，但仍较大 偏多 基本面多空 巴西6月下半月产糖量，制糖比均同比偏高，但低于市场预估巴西出口待运船只增加偏多 本周现货成交放量 偏多 ICE原糖投机客减持原糖期货及期权头寸偏空 商务部：6月没有实际到港，7到港月预计6.4万吨。偏空预计“泰利”暴雨缓解偏空 技术面 技术指标短线日线KDJ金叉已成并发散，MACD动能柱转红，两线金叉发散，周线KDJ死叉继续，但J线拐头，价格承压于60日均线以下震荡反弹，关注60日线压力和10日均线支撑。 技术指标日线级别，KDJ金叉已成发散，MACD动能柱转红，两线低位金叉，周线KDJ死叉但J线拐头还未金叉，MACD周线绿色动能柱仍在两线死叉发散下行压力仍强。 观点 国际糖价本周大幅反弹运行为主。产业基本面利空来自于巴西生产加快，产量增加幅度大，但产量低于市场预估给市场利多提振，同时巴西出口依旧积极旺盛，印度天气影响，存产量忧虑。同时原油价格走升提振糖价。仍处于反弹态势中。 本周郑糖主力合约探底回升再度上涨，走势较国际糖市偏弱。基本面偏多因素仍在，主要是本榨季减产，当前库存偏低，进口量预计依旧处于低位，内外倒挂幅度收缩，但依旧较大。技术面郑糖震荡反弹态势中。 风险点 宏观风险，进口超预期 请务必阅读正文之后的声明部分 本周重点关注 国际： 据巴西航运机构Williams发布的数据，截至7月12日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量从此前一周的82艘上升至88艘。港口等待装运的食糖数量从此前一周的389.42万吨上升至392.43万吨。 Uncia:6月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4300.3万吨，较去年同期的4208.2万吨增加了92.1万吨，同比增幅达2.19%；甘蔗ATR为133.04kg/吨，较去年同期的137.19kg/吨下降了4.15kg/吨；制糖比为49.43%，较去年同期的45.54%增加了3.89%；产乙醇19.17亿升，较去年同期的20.31亿升下降了1.14亿升，同比降幅达5.59%；产糖量为269.5万吨，较去年同期的250.5万吨增加了19万吨，同比增幅达7.57%。 据斯里兰卡中央银行(CBSL)的数据，今年5月斯里兰卡食糖和糖果进口总额为5980万美元，同比增长367.7%。CBSL发布的对外部门绩效报告进一步表示，在1月至5月的5个月期间，用于进口糖和糖果的总额为2.205亿美元，同比123.7%。2022年斯里兰卡进口糖和糖果的总额为2.578亿美元，2021年为2.888亿美元，2020年为2.771亿美元。 据乌克兰国家财政局的数据，2023年1月至6月乌克兰食糖进口量达935吨，出口量25.11万吨。2023年6月，食糖进口量为94吨，出口 量为1.25万吨。 国内： 国家统计局7月10日公布的数据显示，6月份CPI环比略降0.2%，同比持平；PPI同比降幅继续扩大至5.4%。上半年CPI同比平均上涨 0.7%，PPI同比下降3.1%。 中国农业农村部：本月对2022/23年度及2023/24年度预测数据不做调整。本年度全国食糖生产已经全部结束，目前，国内食糖市场处于纯销糖期。截至2023年6月底，全国累计销糖688万吨，比上年同期增加86万吨；累计销糖率76.6%，比上年同期加快13.7个百分 点。 关注台风’泰利’给产区带来强暴雨影响。 新闻来源：同花顺沐甜科技中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 1.本周市场行情回顾 本周外糖反弹幅度较国内大 本周ICE原糖价格反弹运行，2023年7月14日当周，国际ICE原糖10月合约收盘报24.29美分，周涨0.78美分，涨幅3.32%，表现放量减仓运行态势，周内价格表现持续反弹态势。 ICE白糖价格反弹幅度大，2023年7月14日当周8月合约收盘报669美分，周涨33.6美元，周涨幅5.05%，缩量减仓运行， 10月合约报收653.8美元/吨，周涨23.1美元，表现近强远弱，近远月合约价差扩大。 郑糖至2023年7月14日当周再度上涨，主力合约9月收盘报收6912元/吨，周涨182元，周涨幅2.7%，整体缩量减仓运行。 周五夜盘价格冲高收于6921元/吨。 数据来源：文华财经、中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 现货成交放量价格走升，基差依旧偏强 本周现货价格表现上涨为主，成交较上周放量，截7月14日，国产糖主产区广西糖7120-7150区间运行，较上周100元/吨。云南昆明糖报价6930元/吨，周涨70元/吨。 加工糖方面，营口中粮辽宁加工糖价格报7340元/吨，较上周价格涨40元，日照报价7550元/吨，表现稳定，山东星光报 7620元/吨，涨20元/吨，整体周内价格表现偏强震荡上涨运行。 本周期现基差依旧处于偏强运行态势，7月14日基差为205元/吨，较上周跌82元/吨，基差偏强运行态势，现货涨幅较期货略小。 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 现货价格走势图 8000 2020/9/25 2020/11/25 2021/1/25 2021/3/25 2021/5/25 2021/7/25 2021/9/25 2021/11/25 2022/1/25 2022/3/25 2022/5/25 2022/7/25 2022/9/25 2022/11/25 2023/1/25 2023/3/25 2023/5/25 SRZL.CZC江苏大丰营口云南昆明广西（南宁） 500 广西南宁-郑盘主力合约价差走势图 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 数据来源：同花顺、沐甜科技，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 内外糖价差有所收缩，但依旧偏强 本周国际糖价反弹运行，按照7月14日的收盘价格计算，国际原糖进口加工完税成本约为8090（泰国糖）、7960元/吨 （巴西糖），较上周反弹120-150元/吨，国内郑糖探底再度走升，外倒挂在1000-1130元/吨，内外价差倒挂幅度较前期 有所收缩，但依旧巨大。 1000 活跃合约与配额外加工糖价差 500 0 -500 -1000 -1500 2021/01 2021/02 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 -2000 数据来源：同花顺、沐甜科技，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 2.市场关键数据概览 国际市场关键数据概览——巴西食糖生产及进度 uncia:6月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4300.3万吨，较去年同期的4208.2万吨增加了92.1万吨，同比增幅达2.19%；制糖比为49.43%，较去年同期的45.54%增加了3.89%；产糖量为269.5万吨，较去年同期的250.5万吨增加了19万吨，同比增幅达7.57%。 2023/24榨季截至6月下半月，巴西中南部地区累计入榨量为20978.8万吨，较去年同期的18813.9万吨增加了2164.9万吨，同比增幅达11.51%；累计制糖比为47.68%，较去年同期的42.56%增加了5.12%；累计产糖量为1222.8万吨，较去年同期的971.6万吨增加了251.2万吨，同比增幅达25.85%。 巴西中南部双周食糖产量 4000000 3000000 2000000 1000000 0 16/Apr16/May16/Jun 2023/2024 2016/2017 2020/2021 16/Jul16/Aug16/Sep16/Oct 16/Nov16/Dec16/Jan16/Feb16/Mar 2015/2016 2019/2020 2013/2014 2017/2018 2021/2022 2014/2015 2018/2019 2022/2023 巴西中南部地区双周甘蔗制糖比 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 23/24 19/20 15/16 20/21 16/17 21/22 17/18 22/23 18/19 4月上半月 4月下半月 5月上半月 5月下半月 6月上半月 6月下半月 7月上半月 7月下半月 8月上半月 8月下半月 9月上半月 9月下半月 10月上半月 10月下半月 11月上半月 11月下半月 12月上半月 12月下半月 1月上半月 1月下半月 2月上半月 2月下半月 3月上半月 3月下半月 数据来源：UNICA同花顺沐甜科技中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 国际市场关键数据概览——巴西食糖出口情况（出口旺盛） 巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至7月12日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量从此前一周的82 艘上升至88艘。港口等待装运的食糖数量从此前一周的389.42万吨上升至392.43万吨。 巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，6月，巴西食糖和糖蜜累计出口量为308.2万吨，同比去年233.8万吨增加74.4万吨，同比增长32%。日均出口量为14.676万吨。出口均价为480.90美元/吨，较去年同期增长超20%。 美元兑巴西雷亚尔 5.7000 5.5000 5.3000 5.1000 4.9000 4.7000 4.5000 美元兑巴西雷亚尔 巴西本币雷亚尔汇率本周升值，截至7月15日1美元兑雷亚尔报4.7911，雷亚尔汇率较上周升值1.67%。 巴西食糖月度出口量 4500000 4000000 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月 2017/182018/192019/202020/212021/222022/232023/24 数据来源：Secex同花顺中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 国际市场关键数据概览——泰国食糖生产情况 泰国2022/23榨季生产基本结束，累计产糖量为1102.8万吨。 Czarnikow预计，泰国2023/24榨季的甘蔗产量为6650万吨，低于之前最初预估的7400万吨和2022/23榨季的9300万吨，或可能是2008/2009年以来最低的甘蔗收成。泰国2023/24榨季将有可能出口原糖180万吨，比之前预估的减少76万吨。 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 泰国食糖年度产量及同比 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% -10.00% -20.00%