私人绩效信用指数

私人性能信用指数 INTRODUCTION HoulihanLokey的投资组合估值和基金咨询服务实践是世界上许多最大的 资产经理，他们依靠我们在监管机构、审计师和投资者中的良好声誉；私人公司，结构化产品和衍生品估值经验；和独立的声音。作为一个独特的位置的功能 作为世界上最大的资本市场，HoulihanLokey经常在许多最不可见的资产中提供工具的估值 类，尤其是私人信贷。HoulihanLokeyPrivatePerformingCreditIndex(PPCI)是绘制的汇总视图来自我们广泛的私人信贷估值数据集。 PPCI的主要目的是为执行私人信用贷款提供一个窗口，通常是 无法访问，并作为与特定fic资产或其他指数进行比较的基础，以告知市场讨论我们和我们的客户之间的动态。下面的方法旨在减少由于 估价的商业过程，并在概念上揭示按实际贷款额加权的每个债务人平均收益率。我们数据集的这种表示是对8,003个合格季度资产估值的全部收益率的观察 自2017年9月30日。 方法 ThePPCIistheweightedaverageyieldofallqualifyingprivatecreditloansvaluedatquarter-end.Whilewebeginwithevery 在我们的自动私人信用评估工具中，我们应用排除和限制规则： 1)不包括循环贷款和延迟提取定期贷款。 2)离群值fiLters分别适用于fi第一留置权和第二留置权工具；收益率超出三个标准差被淘汰，美元价格低于80美元的贷款也被淘汰。 3）该指数按未偿本金余额总额加权，任何贷款均限于该总额的2% 金额。 RESULT Afterapplythismethodology,theindexiscomputedasaweightedaverageyield.Futurerepresentationsofthisdataset 可以可视化其他计算，如总回报或价差。 12.0 11.5 11.7311.58 11.17 11.0 10.5 10.3910.48 10.15 10.30 10.09.68 9.59.119.13 9.0 8.5 8.0 7.5 8.37 8.27 8.40 8.15 8.06 7.91 7.87 7.737.76 7.567.60 一年的季度 预期用途 HoulihanLokey是一家全球投资银行，在并购、资本市场、fi金融方面拥有专业知识重组，以及fi财务和估值咨询。HoulihanLokeyPPCI的开发是为了提供一套参考季度收益率将告知与客户和其他有兴趣了解和讨论 不太明显的私人信贷市场的动态。 Therearemanyinvestmentthesisthatdrivebothborrowersandlenderstotheprivatecreditmarkets.Twoofthepublicavailableindexareinformativeinthesediscussionsofprivatevs.publiccreditandbondsvs.loans.Thevisualizationbelow说明了这些差异。这些图表支持HoulihanLokeyPPCI在讨论和比较中的预期用途。 私人信贷与杠杆贷款的独特观点100- S&PGlobal编制和发布的最大的100笔广泛银团贷款 13.0 12.0 11.0 10.0 9.0 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 一年的季度 HoulihanLokeyPPCI 杠杆贷款100 私人信贷的独特观点与ICEBaML编制高收益债券 13.0 12.0 11.0 10.0 9.0 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 一年的季度 HoulihanLokeyPPCI 美国高产大师II 从上一季度的变化 截至2023年3月31日，PPCI下降了15个基点，从2022年12月31日的11.73%降至11.58%。这个值代表HoulihanLokey在其自动化中对贷款组合进行估值的当天的加权平均IRR 系统。在每个PPCI版本中，我们的私人信贷团队都会审查数据、市场状况和投资组合的组成，以解释与上一季度的差异。我们的分析侧重于显著的fi不能 差异驱动因素，以帮助我们的客户比较他们自己对市场内部收益率的观察；然而， compositionmayaffecttheindexinaspecificficwaythatisnotconsistentwithgeneralexperience.Additionally,thechanges 下面反映的是每个季度每个指标的绝对变化，并不意味着是累积变化将PPCIIRR值从一个季度桥接到下一个季度。 1)基准利率——内部收益率是使现金流等于贷款价格的贴现率，因此它包含 基本利率。相关平均到期日的LIBOR掉期利率在同一时期下降了约31个基点期间。虽然数据集包括几笔具有SOFR基准利率的贷款，但对 PPCI。SOFR利率及其利差调整是一个需要注意的项目，因为贷款在LIBOR之前转换2023年6月停止。 2)息票——息票代表的合同息差高于流息率贷款的适用基准利率并代表fi固定利率贷款的合同利率。加权平均息票从 2022年12月31日。 3）价格-PPCI中贷款的加权平均价格从2022年12月31日的97.42%下降至97.25% 2023年3月31日的面值。价格主要是用于贴现贷款现金的选定利差的函数 fiows。 4)Spread-Spreadisaddedtotherelevantbasicrateineachperiodofaloan’sfuturecashflowstoformthediscountrate. 随着贷款利差的增加，价格就会下降，其他一切都保持不变。 PPCI从2022年12月31日的714个基点增加到2023年3月31日的719个基点，增加了5个基点。 5)构成-尽管PPCI的重要fi部分由以前期间估值的贷款组成，但有些变化发生。指数成分的变化导致PPCIIRR下降13个基点。 7.507.48 7.5 7.3 7.1 7.24 7.14 7.19 7.05 6.97 7.03 6.97 7.03 6.98 6.9 6.76 6.82 6.73 6.63 6.7 6.56 6.51 6.58 6.47 6.5 6.3 6.1 6.36 6.24 6.19 6.01 5.9 PPCI的扩展部件 一年的季度 进一步的信息或分析 要获得更多信息或讨论HoulihanLokey的PPCI，请联系我们的投资组合评估团队： CindyMa博士大卫·瓦格纳克里斯·塞斯纳 董事总经理高级顾问 Director 全球投资组合评估主管和基金咨询服务 财务和估值咨询 212.497.7984 财务和估值咨询 404.495.7022 212.497.7970 CMa@HL.com DWagner@HL.comCCessna@HL.com 领先的全球独立投资银行 美洲亚特兰大 迈阿密 欧洲和中东 阿姆斯特丹 米兰 亚洲-太平洋fic北京 名古屋 巴尔的摩 明尼阿波利斯 安特卫普 慕尼黑 福冈 上海 波士顿 NewYork 迪拜 巴黎 Gurugram 新加坡 芝加哥 旧金山 法兰克福 斯德哥尔摩 香港特区悉尼 Dallas 圣保罗 伦敦 特拉维夫 孟买东京 休斯顿 Washington,D.C. 马德里 苏黎世 洛杉矶 曼彻斯特 HLI 已列明 NYSE 重要披露 TheHoulihanLokeyPerformingPrivateCreditIndex(“PPCI”)isprovidedforinformationalandeducationalpurposesanddoesnotconstituteinvestmentadviceoranoffertosellorasloitationtobuyanysecurity.Itisnotpossibleto 直接投资于PPCI。上面的一些陈述包含基于对创建PPCI的数据的某些假设的观点，这些观点和假设可能被证明是不正确的。实际结果可能会有所不同出于任何原因，从这些声明中暗示或表达的实质性内容。PPCI已根据第三方来源提供的信息创建，这些信息尚未由HoulihanLokey独立验证。 PPCI或任何相关数据，分析或研究（统称为“HL内容”）以任何方式，包括用于基准测试目的，不被HoulihanLokey认可或推荐，HoulihanLokey不负责任何使用HoulihanLokey不保证HL内容的准确性和/或完整性，HoulihanLokey对其中的任何错误或遗漏不承担任何责任。 HoulihanLokey，其affiliates，或其或其各自的代理人，雇员，公司，董事或许可人（统称为“HL方”）均不对任何人（无论是由于疏忽或其他原因）承担任何责任因HL内容而直接或间接产生或产生的任何损失、责任、损害、成本或费用，或与HL内容直接或间接相关的任何损失、责任、损害、成本或费用，包括但不限于 HL内容和任何人可以使用HL内容的任何用途。所有内容均按“原样”提供，无任何形式的担保。针对HL内容，HL各方不作任何代表并向任何第三方放弃任何形式的明示、暗示和法定保证，包括对准确性、及时性、完整性、适销性或适用性的任何保证 具体目的。在任何情况下，HL任何一方都不对与HL内容有关的任何间接、惩罚性、特殊、后果性或附带损害承担责任。胡利汉 LokeyhasnoobligationtoupdatetheHLContentfollowingpublicationinanyformorformat.HoulihanLokeyisnotactingasafiduociaryoraninvestmentadvisorandwillnotprovideanyfinancialadvicerelatingtoanyproductlinedtothe 性能PPCI。HL内容是HoulihanLokey的专有财产，HoulihanLokey保留其中的所有专有权利。 HoulihanLokey是HoulihanLokey，Inc.及其子公司和子公司的商品名，其中包括以下许可（或在新加坡的情况下，豁免）实体：在（i）美国：HoulihanLokeyCapital，Inc.，和 HoulihanLokeyAdvisors,LLC,eachanSEC-registeredbroker-dealerandmemberofFINRA(www.finra.org)andSIPC(www.sipc.org)(investmentbankingservices);(ii)Europe:HoulihanLokeyAdvisoryLimited,HoulihanLokeyEMEA, LLP、HoulihanLokey(CorporateFinance)Limited和HoulihanLokeyUKLimited，由英国金融行为监管局授权和监管；HoulihanLokey(Europe)GmbH，由德国联邦授权和监管 金融监管局（BundesanstaltfürFinanzdienstleistungsaufsicht）；（iii）阿拉伯联合酋长国，迪拜国际金融中心（迪拜）：HoulihanLokey（MEA金融咨询）有限公司，受迪拜监管金融服务管理局提供金融产品咨询，安排投资交易，安排信贷和仅向专业客户提供信贷咨询；(iv)新加坡：HoulihanLokey(新加坡)私人 LimitedandHoulihanLokeyAdvisersSingaporePrivateLimited,eachan"exposedcorporatefiNanceadvisor"abletoprovideexposedcorporatefiNanceconsultingservices