面向互联世界的软件 - 2022 年 3 月

面向互联世界的软件 软件E是G电信-D其他部门的革命ONIZ APRIL2022|EXECUTIVESUMMARY FORTHEFULLREPORT,PLEASECONTACTWILLCOOPER(WCOOPER@HL.COM) SituationOverview Market 活动 ◾传统产品(语音和数据)的商品化已经侵蚀核心收入流；电信公司是在价格和连接上竞争. ◾因此，高度资本密集型网络更新周期已经开始，资本支出预计将从300亿美元翻一番，达到600亿美元在2020年至2022年之间，迫使电信公司找到一种方法让经济学真正发挥作用. ◾人才已经成为这样的问题与客户体验相关的一切必须是完美的. ◾电信公司经常在几十年前软件生态系统，包括500+孤立的应用程序。 ◾一些运营商正试图解决增长通过并购。在美国，Sprint和T-Mobile；在欧洲，运营商正在游说整合，以在大规模5G网络推出之前改善现金流。 ◾软件是电信未来的关键数千亿美元将需要进行这种过渡。 ◾软件市场很大（约1000亿美元）,成长（同比约10%），准备合并（500多个供应商），并吸引新资本。 ◾今天，许多创新来自供应商的长尾，其中许多需要资本来增长。许多玩家预计创新以进一步加速整合。最近和值得注意的事件包括: ◾$200M系列DofNova实验室，基于开源区块链的氦网络的创建者，由老虎全球（3月22日）。 ◾$60MC系列Celona，由领导的5G局域网网络自动化软件DigitalBridge（3月22日）。 ◾$46M系列DofCohere技术，一个通用的开放RAN频谱倍增器，由科赫（2月22日）。 VC◾$58M系列Dof联合无线，无线解决方案提供商，由Cerberus资本管理（2月22日）。 ◾1200万美元的增长VETRO，由领导的GIS制图和光纤管理软件解决成长伙伴（21年6月）。 ◾$12M系列B的Connectbase，一个基于软件的电信基础设施市场，由哈伯特成长伙伴（3月21日）。 ◾H.I.G.的收购Mobileum，一家电信漫游、安全和风险管理分析软件提供商(1月22日)。 ◾FranciscoPartners'5000万美元的债务投资MATRIXX软件，一家5G货币化软件提供商（10月21日）。 PE Strat ◾科赫的5亿美元少数股权投资Mavenir，端到端5G网络自动化软件提供商（4月21日）。 ◾H.I.G.的4200万美元的增长投资Sitetracker，资产和项目管理软件提供商(21年1月)。 ◾乐天交响乐团收购Robin.io，存储解决方案和网络应用提供商(2月22日)。 ◾Tucows'发射Wavelo，用于提供服务和计费/订阅工具的软件平台(1月22日)。 ◾甲骨文收购Federos，人工智能优化的网络保证、分析和自动化软件提供商(12月21日)。 ◾虚拟网络和基于云的点解决方案那个规模无限and解锁新的收入流将播放一个基本作用在5G网络的部署和启用中。 ◾全球移动数据流量正在增长年约30%使网络管理和货币化软件对电信公司越来越重要； OutlookAT&T预计在未来五年内，其网络数据将增长五倍。 ◾供应商将越来越多地寻求将这些解决方案带入相邻市场（例如，能源、IT服务、媒体、医疗保健和物联网）。 ◾HoulihanLokey所说的大多数供应商都有并购或融资计划；我们的印象是几乎没有人站着不动. 资料来源：行业研究，爱立信，易观梅森；FierceWireless和其他公开信息。2 传统电信模式面临的挑战复合近年来，电信公司正在被迫改造传统货币化机制和底层运营模式。 关键点电信公司的主要挑战软件供应商响应 ◾电信公司历来落后 关于创新。核心收入侵蚀 –例如，许多现有的软件生态系统是遗产，在-Prem基础设施。 云原生，高度可扩展点解决方案 ◾电信公司现在已经到了一个地步他们在哪里必须创新. 资本强度提高 从服务导向转换为产品导向方法 –网络更大、更昂贵，而且 比以往任何时候都更复杂和需要 被管理。增强的进入市场 熟练劳动力短缺 ◾广泛的软件解决方案作为回应出现了。 Strategies ◾数字化转型机会 我们几年前在其他部门看到的现在出现在这里。 过时的软件系统 加速资本 形成 3 软件为电信公司提供了管理客户、计费+货币化、订单供应和网络本身的关键工具。 一系列的软件业务需要... ...管理各种各样的功能... ...最终实现组织敏捷性并解锁新的 收入流 销售和市场营销 •渠道管理 •MarketingAutomation Product 管理 •数据和产品管理 •ProductCataloging 客户生命周期管理 •客户和订户管理 •ChurnIntelligence 计费和•计费、额定值和充电 货币化•客户订单和SLA管理 工作流管理 •流程/工作流管理 •Automation 项目•内部和现场服务管理 管理•映射/网络设计 合作伙伴•供应商管理 管理•运营商互连和网络接口 网络•网络规划和编排 置备•客户订单履行 服务•服务自动化和监控 管理•OrderManagement 网络•网络可观测性和自动化 管理•网络数据和分析 资源/库存 管理 移动核心 •交通控制和整形 •网络清单和映射 •性能管理和自动化 •私有5G网络 注：市场参与者的代表性说明；许多供应商提供的产品跨越整个堆栈的各个部分。有关市场上其他参与者的信息，请参阅以下子行业的深度挖掘。 现任挑战者 4 多年来赞助商驱动的交易 55 47 35 31 2018201920202021 选择最近的PE和VC投资 ◾赞助商正在该领域进行大量投资，许多人已经进行了第二次投资。 ◾传统的本地软件供应商通常会从2倍到3倍rev进行交易。由于服务组件庞大且利润率较低。 ◾基于SaaS的业务通常从5倍到10倍rev.(通常在10倍以上)。 DealValue DealValue ($M) 2022年3月 $60 2022年3月 $200 2022年2月 $46 2022年2月 $58 2022年1月 ~$1,000 2021年10月 $43 ($M) 2021年10月 $56 2021年10月 $50 2021年6月 $12 2021年4月 $500 2021年3月 $12 2021年1月 $42 目标投资者日期Description目标投资者日期Description 5GLAN网络 自动化。 基于CBRS的5G无线区块链上的网络。 频谱乘法器软件。 共享频谱和 CBRS技术。 电信分析软件。 智能网 自动化软件。 网络智能和优化。 5G货币化软件。光纤映射和 管理软件。 网络核心和RAN 软件。 基于软件 电信基础设施的市场。 FSM/资产管理软件。 资料来源：行业研究和估计，Pitchbook.com和其他公开信息。 5 HoulihanLokey建立了一个由软件和电信背景专家组成的覆盖团队。 GregWidroeWalidKhiariVikPandit詹姆斯·克雷文AvalondeParavicini威尔·库珀 董事总经理旧金山 董事总经理旧金山 董事总经理 NewYork 董事总经理 伦敦 高级副总裁 伦敦 副总裁洛杉矶 GWidroe@HL.comWKhiari@HL.comVPandit@HL.comJames.Craven@HL.comAvalon.deParavicini@HL.comWCooper@HL.com 莱蒂西亚·马林费尔南多·索托汤姆·格里格斯通严厉的沙阿PaulMangoniKevinMeehan Associate 旧金山 AssociateNewYork 财务分析师 波士顿 财务分析师洛杉矶 财务分析师 NewYork 财务分析师 NewYork LPlazaMarin@HL.comFernando.Soto@HL.comThomas.Grigglestone@HL.comHShah@HL.comPMangoni@HL.comKevin.Meehan@HL.com 杰森·希尔RobLouv安德鲁·莫罗肖恩·菲茨杰拉德RobWedinger 电信负责人 波士顿 Co-Head，美国技术 迈阿密 董事总经理洛杉矶 董事总经理 NewYork 高级副总裁 Dallas 宽带/无线 软件科技私募股权 私人资本市场 交易咨询 JDHill@HL.com RLouv@HL.com AMorrow@HL.com SFitzgerald@HL.com RWedinger@HL.com 6 ©2022HoulihanLokey。保留所有权利。未经 HoulihanLokey. HoulihanLokey是HoulihanLokey，Inc.及其子公司和附属公司的商品名，其中包括以下许可（或者，在新加坡的情况下， 豁免)实体：在(i)美国：HoulihanLokeyCapital,Inc.和HoulihanLokeyAdvisors,LLC，每个都是SEC注册的经纪交易商和成员 FINRA（www.finra.org）和SIPC（www.sipc.org）（投资银行服务）；（ii）欧洲：HoulihanLokeyEMEA，LLP，HoulihanLokey（公司财务）有限公司和HoulihanLokey英国有限公司，由英国金融行为监管局授权和监管；HoulihanLokey(欧洲)GmbH，授权和 受德国联邦金融监管局（BundesanstaltfürFinanzdienstleistungsaufsicht）监管；（iii）阿拉伯联合酋长国，迪拜 国际金融中心（迪拜）：HoulihanLokey（MEA财务顾问）有限公司，由迪拜金融服务管理局监管 就金融产品提供咨询，安排投资交易，安排信贷和仅向专业客户提供信贷咨询；(iv)新加坡：Houlihan Lokey（新加坡）私人有限公司和HoulihanLokeyAdvisers新加坡私人有限公司，每个都是“豁免企业财务顾问”，能够提供豁免仅向认可投资者提供企业融资咨询服务；(v)香港特区：HoulihanLokey(中国)Limited，由证券及 期货事务监察委员会只对专业投资者进行第1、4和6类受监管活动；(vi)印度：GCA印度投资顾问私人有限公司，在印度证券交易委员会注册为投资顾问（注册号INA000001217）；（vii）澳大利亚：HoulihanLokey （澳大利亚）PtyLimited（ABN74601825227），一家在澳大利亚注册成立并由澳大利亚证券和投资委员会（AFSL）许可的公司 number474953)inrespectoffinancialservicesprovidedtoweallyclients.IntheUnitedKingdom,EuropeanEconomicArea(EEA),Dubai,Singapore, 在香港，印度和澳大利亚，本通信是针对预期的收件人，包括实际或潜在的专业客户（英国，欧洲经济区和迪拜），认可投资者(新加坡)、专业投资者(香港)和批发客户(澳大利亚)。其他人士，如零售客户， 不是我们的通信或服务的预期接收者，也不应对此通信采取行动。 HoulihanLokey从其认为可靠的来源收集数据；但是，它不保证内部提供的信息的准确性或完整性 Thispresentation.Thematerialpresentedreflectsinformationknowntotheauthorsatthetimethispresentationwaswritten,andthisinformationissubjectto 更改。HoulihanLokey对该材料的准确性不作任何明示或暗示的陈述或保证。 材料准确地反映了作者对标的证券和发行人